內容來源： A股透視鏡

　　安記的前世今生

　　有這麼一家上市公司，25億的市值，有息負債幾乎爲0，業績長期低迷不振卻也不虧損。聽到這裏，您可能會覺得我說的是一個不錯的殼資源，但其實我們今天要說的公司是一家著名老字號調味品公司，安記食品（603696）。

　　1901年，林氏先祖抵達越南，創辦了“ANKEE”商鋪，這便是安記食品（603696）的前身。1995年，林肖芳先生創辦了安記食品（603696）有限公司。2015年12月，安記食品（603696）登錄A股市場。

　　（資料來源：同花順）股票上市後，公司的業績並沒有擺脫低迷，甚至出現了進一步的下滑。（資料來源：東方財富）2018年10月，安記食品（603696）股價跌破發行價。今年4月，安記食品（603696）發佈了18年年報，引來了頗多爭議。

　　首先，備受市場關注的是林肖芳董事長的薪酬。（資料來源：安記食品公告）年報顯示，林肖芳2018年並沒有漲工資，薪酬仍爲59.2萬元，這個薪酬在上市公司董事長中屬於偏低的水平。有人說呢，董事長拿這麼低的年薪，屬於良心老闆，是真的在爲股民做事。但也有不同的觀點認爲，薪酬只是一個表面數字，林老闆真正的收入來自於公司的分紅。

　　大筆分紅回饋股東

　　（資料來源：安記食品公告）年報顯示，公司推出了10轉4派5.85元的高分紅預案，共計派現9828萬元，這個數字大約相當於公司18年淨利潤的2.5倍。分配之後，公司還剩下大約6455.7萬元的未分配利潤。

　　（資料來源：安記食品公告）而林肖芳先生的持股比例高達54%，也就是說雖然林老闆只拿了59.2萬的年薪，但是他拿到的分紅卻高達5300萬元，相當於一次拿了90年的工資。

　　（資料來源：安記食品公告）值得一提的是，18年3季度公司纔剛剛實施過一次10派6元的高分紅，共計派現1億零80萬元，在這次分紅中，林老闆拿到了5443萬元現金。

　　分紅背後的影響

　　其實上市公司高分紅本是好事，但如果上市以來分紅的錢比賺的錢還多，就很造成公司嚴重失血，對以後的經營發展產生一定的不利影響，這樣子的分紅，反而起不到給股東帶來回報的作用了。

　　（資料來源：東方財富）可以看到15年公司上市以後的未分配利潤大約有2個億，這次分紅以後只剩下了6455萬，也就是說上市以來公司賺的錢減去分出去的錢，反而虧了1.4億。這樣的分紅就難免給人一種殺雞取卵的感覺。

　　（資料來源：東方財富）再看公司15年上市以後淨資產爲6.98億，（資料來源：東方財富）18年年報裏只剩下6.47億，這次分紅以後又要減少9000多萬。也就是說股東不僅承擔了股價破發帶來的損失，還承擔着手中股權價值的減值。公司的這種割肉式分紅，就難免讓投資者產生一種擔憂，公司會不會已經不再考慮長期的經營發展了。

　　此外呢，我們可以看到公司的股東數量產生了一些異常變化。（資料來源：東方財富）15年底，公司的股東人數約爲2.7萬戶，人均持股金額爲6.16萬元。

　　（資料來源：東方財富）而今年3月底，公司的股東人數僅爲8900戶，人均持股金額高達28.3萬。籌碼集中度出現這麼大變化的原因我們無從得知，但可以肯定的是，安記食品（603696）高分紅惠及的中小投資者人數是越來越少。

　　（資料來源：東方財富）在這次年報的分紅方案實施之前，安記食品（603696）的分紅率爲3.94%，股息支付率爲255.3%，在同行上市公司的都排在第一名，這次分紅之後，第一的寶座更是坐穩了。

　　而投資者更希望的恐怕是安記食品（603696）能夠儘快擺脫低迷，把業績也做到第一。不然的話按照目前公司的業績和未分配利潤的結餘，這麼闊綽的分紅恐怕是最後一次了。好了，本期的A股透視鏡就到這裏了，感謝您的收看，我們下期節目再見。