近日美國聯儲局主席鮑威爾發話，暗示美國經濟轉弱，聯儲局可以減息。現時市場預計聯儲局今年會減息兩次，甚至有人估計會減息三次。過去，減息是好消息，因為美國是全球資金供應之源，美國減息不但會刺激美國股市，對港股也會有利。但是，今時不同往日，美國減息並不是好消息。

有朋友聽到美國會減息，問我應否買地產股，因為減息對地產公司有利。我覺得減息只會對以食息為主的房託股和公用股有利，因為這些股份有避險性質。再加上市場利息下滑，大基金會把更多資金轉移到收息股上，收息股會比較硬淨。地產股對經濟和大市比較敏感。香港過去累計只加了0.125釐息，港元又弱，美國就算減息，香港也沒有減息的空間。

尤有甚者，美國減息令到美股上升，變相增加了特朗普與中國議價的彈藥，雙方更不會較快達成貿易協議。所以，美國減息是港股的毒藥。你見到在鮑威爾講話之後，港股這兩日的升幅都得小，就知道市場對這消息的反應。

杜指過去一星期升幅遠大於港股。

過去一星期港股反彈乏力。

由於預計中美貿易談判可能會拖得更久，就算見到一些股份已跌到全年低位，要買入也不宜太急，買人了第一注，也不用急著買第二和第三注，因為股市可能有排至會見到底。大市在近27000點水平，應該還未跌夠。在中短期仍會下跌的市況，最佳策略是逢反彈沽貨，減持手上的股份，等到跌得再低一些時才買回，或者買入FI南方恆指（7300）這些與恆指逆向相關的ETF。在這種市道，買股賺錢並不容易，即使中國發5G牌照，力推5G建設，香港的相關股份在好消息週四真正面世紛紛回吐。由此可見，這個時候是買跌容易買升難。