人民銀行貨幣政策委員會委員馬駿於《中國金融》雜誌撰文指出，民企借不到錢並非貨幣政策傳導受阻所致。

人民銀行貨幣政策委員會委員馬駿。(資料圖片)

文章表示，去年9月前後，許多評級為AA級的民企發債成本按年升約300個基點，亦有些民營企業從銀行根本借不到錢，這種情況也被普遍認為是貨幣政策傳導受阻。

他又指，從理論上講，最近出現的這些問題，與貨幣政策框架和政策利率設計沒有太大關係。在目前的宏觀形勢和體制下，無論是採用數量型還是價格型貨幣政策框架、是用哪個短期利率作為政策利率、銀行用哪個利率作為定價基準，都會出現民營企業融資難度加大的問題。

馬駿認為，這是中國面臨經濟週期下行、去槓桿措施的溢出效應，及國有企業與民營企業非中性競爭體制三個問題疊加所導致的後果。