6月2日，馬鋼股份（600808.SH）發布公告，安徽省國資委將持有馬鋼集團51%股權無償劃轉至中國寶武。中國寶武取得馬鋼集團51.00%的股權，從而間接持有馬鋼股份45.54%的股份。

自寶鋼和武鋼2016年合併重組以來，業內就一直有着寶鋼並購馬鋼的相關傳聞，分析人士普遍從產業邏輯分析其可能性。而重組方案顯示，提升產業集中度確是此次合併的主要目的。

公告稱，本次重組一方面將帶動馬鋼實現跨越式發展，壯大安徽省國有經濟，促進鋼鐵及相關產業聚集發展；一方面將推動中國寶武成為“全球鋼鐵業的引領者”的遠大願景，進一步打造鋼鐵領域世界級的技術創新、產業投資和資本運營平臺。

受此消息影響，6月3日，馬鋼股份和寶鋼股份均有微漲，截止記者發稿，分別漲2.06%、1.27%。

近年來，中國鋼鐵企業的兼並重組一直在推進，業內人士認為，此次重組跨國資委先例，具有示範意義，後期或有更多跨國資委鋼企重組，鋼鐵業兼並重組是大勢所趨。

沖擊億噸“鋼鐵巨無霸”

受業內關注的是，此次重組完成了一次不同行政級別間的國有企業股權無償劃轉。

本次股權變更之前，馬鋼集團持有馬鋼股份45.54%股權，為公司直接控制人，安徽省國資委持有馬鋼集團100%股權，為公司實際控制人。股權變更之後，安徽省國資委持有馬鋼集團股權的比例將由100%降至49%，中國寶武將持有馬鋼集團51%股權，成為馬鋼集團的控股股東，國務院國資委成為馬鋼股份實際控制人。

由於大型鋼企分屬央企、地方國企陣營，一定程度上加大了鋼企兼並重組的難度。2016年的寶武重組中，寶鋼集團與武鋼集團為央企，實際控制人為國務院國資委，重組難度相對較小；而此次方案，則是國務院國資委控股的央企寶武集團無償接受安徽國資委劃轉的馬鋼集團股權。

平安證券認為，“這改變了近些年行業兼並重組進程中不同行政級別間的國有企業重組往往難以推進的情況，如之前鞍鋼重組本鋼、武鋼重組柳鋼等。隨着區域經濟一體化發展和國家政策大力推動兼並重組，未來行業兼並重組進程有望加速。”

而隨着之後寶武集團完成對馬鋼集團的重組，將進一步實現其規模發展的目標。

《中國寶武鋼鐵集團有限公司發展規劃(2016～2021)》明確提出，“2019-2021年，鋼鐵產能規模提升至8000萬噸至1億噸”。截至2018年，寶武集團粗鋼產量6742.94萬噸，馬鋼集團粗鋼產量1964.19萬噸 ，兼並重組之後的合計粗鋼產量將達到8707.13萬噸，佔全國比重將由7.5%提升至9.4%，離“億噸寶武” 目標更進一步。

綜合多位分析人士觀點來看，重組之後，寶鋼股份與馬鋼股份有望實現協同發展，“互補”大於“競爭”。

一方面，馬鋼的冷熱軋薄板、彩塗板、鍍鋅板等板材產品能夠與寶武集團主打的高端板材形成完善的板材產品體系，進一步提升板材產品競爭力；另一方面，馬鋼是中國高鐵車輪輪箍等高鐵產品的主要供應商，將對寶武集團產品形成補充的同時，馬鋼將受益寶武集團的技術、管理等平臺優勢提升整體運營水平，其特色品種火車輪軸鋼以及H型鋼等亦將和寶武集團形成優勢互補。

下一個是誰？

近年來，鋼鐵企業的兼並重組一直在推進。從2016年的寶武合併，到2017年重鋼重整，重組帶來的效應是明顯的。業內認為，此次寶武重組馬鋼將成為鋼鐵業重組大幕下的又一標志性事件，行業兼並重組步伐將會繼續加快。

如位於東北的鞍鋼股份（000898.SZ）重組消息頻出，此前甚至一度傳出寶武重組鞍鋼的消息。盡管該消息被雙方否認，但公司之間的互動確實愈加頻繁。

2018年11月19日，寶鋼股份原董事長戴志浩遞交了辭職報告，旋即去往鞍鋼集團，任董事、總經理、黨委副書記。另一則消息是，2018年9月13日，中國寶武、馬鋼集團投資有限公司、鞍鋼以及東方資產4家單位，共同發起成立了華寶冶金資產管理有限公司。

而就鞍鋼集團本身來說，其也在2018年完成了優質資產的注入，提升了盈利能力。

2018年9月30日鞍鋼集團完成對朝陽鋼鐵100%股權收購。從鞍鋼集團發布的第三季度報告來看，2018年1-3季度及3季度，公司歸屬於上市公司股東的凈利潤預計比上年同期大幅增加，究其原因除了鞍鋼集團自身的發展優化外，還與公司已完成對朝陽鋼鐵收購，朝陽鋼鐵利潤並入公司導致利潤同比增加有關。

盡管有上述大型鋼企重組案例，但目前來看，鋼鐵行業集中度仍偏低，工信部此前提出的目標是：到2025年，中國鋼鐵產業60%-70%的產量將集中在10家左右的大集團內，其中包括8000萬噸級的鋼鐵集團3家-4家。這也為市場帶來投資機會。