1. 什麼是可轉債？

可轉換債券是可轉換公司債券的簡稱，又簡稱可轉債，是一種可以在特定時間、按特定條件轉換為普通股票的特殊企業債權。可轉換債券兼具債權和期權的特徵。

簡單說就是持有這張債券就能以一定條件轉換為該公司股票。

2. 如何申購可轉債？

申購可轉債目前有兩種方式，第一種是向原A股無限售條件股東的優先認購，第二種是網上向一般社會公眾投資者發售，通常我們講到的申購都是第二種方式，網上申購。以11月2日發行可轉債的隆基股份為例我們分別來講一下這兩種申購方式。

首先在講申購方式前我們先講一下可轉債發行的整個過程，同樣以隆基股份為例。

T-2日（10月31日）

刊登募集說明書摘要

T-1日（11月1日）

股權登記日

T日（11月2日）

原股東優先配售認購及繳款

網上申購（無需繳款）

公佈中籤率

T+1日（11月3日）

公佈中籤號

T+2日（11月4日）

中籤繳款

一、原股東優先配售

首先我們需要確認哪些投資者是公司原股東，那麼這就需要統計在T-1日收盤後依然持有隆基股份的投資者。只要在T-1日收盤後依然持有該股票的投資者被確定為公司原股東。

那麼優先配售的額度是多少呢，以隆基股份為例，以T-1日收市後登記在冊的股份數量以每股配售1.402元面值可轉債，再以1000元每一手的比例轉換為一手，每一手為一個申購單位。

具體舉個例子，如果你T-1日持有一萬股隆基股份，可獲得14020元面值可轉債，可認購14手可轉債。這裡請注意，原股東優先配售環節獲得可轉債的概率是100%，也就是你在T-1日持有該股票，那怕你在T日一早賣出該股票你也可以獲得T-1日收市後持有股份換算的可轉債配售額度。因此一般在T-1日都會出現「搶權」現象，就是在二級市場買入正股以獲得優先配售權。

T日，獲得優先配售權的股東持倉內會出現「764012」隆基配債，首先保證賬戶內資金足額，然後點擊隆基配債買入對應手數完成繳款。（有些券商是點賣出）

二、網上向一般公眾社會投資者發售

網上申購，這就更簡單了，類似於打新股。亮點在於目前實行純信用申購，賬戶內可無任何資金或者股票都可申購可轉債，每個賬戶頂格申購額度一致。

以隆基股份為例，T日在規定時間內（早上9：30至11：30，13：00至15：00），通過網上交易軟體買入欄輸入「783012」隆基發債，每個賬戶申購上限為1000手（1萬張，100萬），申購時無需繳款，中籤後繳款。

這裡需要提示大家的是，1.申購可轉債時都可頂格申購，不要怕中了100萬沒錢交怎麼辦，一般來說都只能中一手，1000元。2.優先配售的股東參與完優先配售後可再參與網上申購。3.同一投資者使用同一有效身份證的多個賬戶參與申購只算一次有效申購。

三、如何計算中籤率？

以今晚公佈網上中籤率的金禾實業為例，網上中籤率為 0.0012728450%。今日每個賬戶頂格申購金禾實業的數量為1000手也就是1000個號，那麼可推算單個投資者的中籤率為1.27%，摺合每79個賬戶能中一簽。（由於金禾實業可轉債發行規模較小，因此是近三隻已發行可轉債裏中籤率較低的，比如林洋能源可轉債每7個賬戶可中一簽，東方雨虹每10個賬戶可中一簽）

四、如何繳款以及具體上市時間？

T日網上申購後，T+2日如果中籤，在持倉內就會出現隆基轉債，每一簽需繳款1000元。只需賬戶內存入足額資金，不用其他操作，券商會在收盤後統一自動扣款，扣款成功後T+3日持倉內就多一個隆基轉債等待上市了。

注意，中籤如果忘記繳款一年三次會被限制打新股，打新債的權利，當然，我相信不會有這種人，如果有，我只能說：

具體上市交易時間需關注公司相關公告，以東方雨虹為例，東方雨虹發售的雨虹轉債2017年9月27日中籤繳款，10月20日上市。因此繳款後需等待20日左右才會上市交易。

五、可轉債預期收益如何？

以已經上市的雨虹轉債為例，可轉債上市首日漲幅一般在15%-20%之間，因此預期每一簽收益在150-200元之間，上市首日即可拋售。

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