參考資料來自麥肯錫、21世紀經濟報道、騰訊財經

近日，麥肯錫發布了《中國Top 40家銀行價值創造排行榜（2018）》，40家納入分析的銀行包括6家大銀行（分別是四大國有銀行、交行和郵儲銀行）、12家全國性股份制銀行、17家規模較大的主要城商行以及5家規模最大的農商行。

麥肯錫全球資深董事合伙人曲向軍認為，未來三年或者五年，銀行業會有兩大重大趨勢：一是分化更大，好的銀行會更好，差的銀行會很差；二是，中國銀行業很可能會存在重大的併購的機會。

一、銀行利潤創造能力持續走低

自2015年至2017年，銀行業的經濟利潤持續下滑。2017至2018年, 國內銀行面臨更嚴峻的挑戰。

麥肯錫在報告中指出，國內銀行經濟利潤創造能力近年持續走低，主要源於三大挑戰：

1、銀行利差收益和中間收入持續下降，收入增長整體乏力，經濟利潤缺乏增長抓手（40家銀行的凈利潤收益率由上一年度的1.88%下降至今年的1.85%）；

2、大部分銀行依然依賴重資產模式驅動規模增長，有礙銀行創造經濟利潤（風險加權資產增速大幅超過資產增速，風險加權資產較上一年增長約8.6%，相應的總資產增速僅為5.6%）；

3、行業監管趨嚴，金融槓桿收縮，導致資本受限，多數銀行已經無法支撐高資本的成長模式。

上述挑戰增加了銀行未來的不確定性。麥肯錫去年就提出，未來3年將是中國銀行業轉型生存的關鍵時期, 銀行亟需從規模銀行轉型為價值銀行。展望未來，挑戰或將更為嚴峻。

麥肯錫進行的壓力測試顯示，在不良貸款率（以2017年1.74%為基準）繼續上升20%的情景下，銀行平均ROE將下降1.5%~2.7%；將會有28家主要銀行的經濟利潤為負，僅10家銀行經濟利潤為正。

目前頗讓銀行頭疼的還有資本補充的問題。目前有些銀行一年規模擴大10%，利潤和收入才增加不到2%，問題較為嚴峻。

麥肯錫發現，2015年，40家銀行中有4家未能創造股東價值，2016年該數字增至13家，2017年更是達到了22家。該嚴峻形勢在本年度終於有所改觀，截至2018年上半年，僅有15家銀行未給股東創造經濟利潤。

從四大類銀行來看，2017年六大行整體經濟利潤下降達16.8%；12家全國股份制銀行整體經濟利潤由正轉負；17家主要城商行整體經濟利潤同樣轉負，達-129億元人民幣；僅5家主要農商行同比提高5.3%，是四類銀行中整體經濟利潤唯一得到提升的一類。

二、對公毀滅價值，零售價值巨大

與前兩年相比，2017年銀行業的貸款規模進一步增長，但貸款相關的經濟利潤卻下降了2985億元人民幣。經濟利潤下滑主要來自凈利差的縮減，主因是利率市場化。而利率市場化對於公司銀行貸款組合影響尤為嚴重，使得對公貸款業務持續惡化，凈利差連年下跌。

報告分析了40家銀行的貸款組合，價值毀滅主要來自對公貸款，經濟利潤損失高達6,441億元人民幣，由利率市場化造成凈利差逐年下跌所導致。

在對公業務的20個主要行業投放中，11個行業並不創造價值，製造業和批發零售業損失最為嚴重，在2016年的報告中，麥肯錫發現有8個行業不創造價值，2017年為7個；而在另外9個經濟利潤為正的行業中，水利環境行業與租賃商務行業經濟利潤最高。

相比之下，零售貸款經濟價值巨大： 共有30家銀行的零售貸款經濟利潤為正，經濟利潤更是直接和銀行的零售貸款佔比成正比。

三、大量農商行和城商行將被併購

「國內銀行經濟利潤下滑是普遍現象，但相較於大行和農商行，股份行和城商行受到的衝擊最大。」曲向軍表示。

麥肯錫認為，一番馬太效應作用後，未來3年中國銀行業的一大主題是「併購」，數量巨大的城商行和農商行會是被併購一方。股份行和城商行「受災」更嚴重原因如下：

一是因為股份制銀行和城商行的市場集中在一線城市和發達城市，競爭激烈，定價市場化對其影響很大，有些股份行甚至利差低至1.6%，遠低於銀行業平均利差水平。

二是因為存款沒有四大行穩定，存款的成本在大幅上升，而在監管要求下貸款利率在下降，加劇了利差縮窄。並且因去槓桿和資管新規等監管要求，中收也在下滑。

三是沒有做到資本高效配置，這方面需要轉向打造價值銀行，精細化配置資源，盯緊創造利潤最多的行業和客戶。

四是風險偏好過高，因為長期容忍高風險，為了搶佔市場做「別人不敢做的業務」，所以城商行和股份行的不良資產積壓，逾期貸款率業內平均是5%，而這兩類銀行中很多都超過8%，不良的包袱很重。

但曲向軍也提到，股份行和城商行中也有分水嶺，個別銀行在零售方面較為突出，抗壓能力明顯提高。

同時，在併購這些銀行之前，將成為股東的銀行應當「修鍊內功」，包括抗風險能力、定價能力、科技能力、管理能力，推動董事會管理架構。

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