北京時間週六上午10點30分，一年一度的巴菲特慈善午餐拍賣在ebay揭曉，成交價達到4,567,888美元，摺合人民幣3154萬元，創出歷史新高。這是巴菲特慈善午餐競拍20年來價格首次突破400萬美元，也是摺合人民幣價格史上首次突破三千萬元。

除了午餐價格創新高之外，一個月前，全球數萬名投資者朝聖般地湧向美國的奧馬哈小鎮，以期在股東大會上聆聽“股神”的教誨。其中，大約四分之一是中國人。

甚至，不少專業的機構投資者自稱是巴菲特價值投資理念的忠實踐行者，並從他以往投資的股票中按圖索驥，去尋找巴神的選股標準，通過PE、PB、ROE等指標從幾千個A股中篩選出若幹個“價值股”，並聲稱這是用“巴神價值投資理念”選出來的價值股。

就像小學生寫作文時總喜歡自編名人名言，並強行拉一個名人來冠名一樣，很多機構投資者在選出股票之後，都喜歡說自己是按照巴菲特的方法選股的。

恩，前者是為了說服閱卷老師，後者是為了說服客戶，本質上是一樣的。

不過，如果你真的以為巴菲特是通過價值分析來選擇被低估的成長股，那就圖樣圖森破了。畢竟，PE低至個位數的銀行股，這麼多年也沒見漲，而那些百元股中，很多PE都在100倍以上，按照價值理論，早已垃圾得不能再垃圾了，可人家卻偏偏不停地漲。再說，在計算機高度發達的今天，任何能夠被量化的選股標準如果真的有用，早就被程序員做成程序化交易模型了。

事實上，巴菲特的投資邏輯，根本不是什麼價值投資。今天，老黃牛通過巴菲特的幾個經典投資案例，來為老鐵們分析下，什麼纔是真正的“巴神選股法”。

作為全球各國政要的座上賓，巴菲特的信息獲取能力以及對全球政治、政策動向的洞察能力，遠非普通投資者能比。而讓他大賺特賺的幾筆投資，無不是因為看準了政局的變化，順應了歷史的潮流，從而坐上了快速上升的電梯。

一、可口可樂

今年的股東大會同以往一樣，巴老拿着一瓶可口可樂入場。在宣揚自己愛喝可樂的背後，高調為可口可樂代言，其實是為了給他重倉持有的公司打廣告。

1987年，在一個白宮舉行的宴會上，巴菲特遇到了可口可樂公司的總裁唐納德·基奧，基奧建議巴菲特放棄百事可樂，去嘗嘗可口可樂的新品櫻桃可樂。巴菲特嘗了一下，感覺不錯，從此改喝可口可樂。

此後一年多的時間裏，巴菲特不斷通過大宗交易買入可口可樂公司的股票，並一直持有至今。而這家公司也沒讓巴老失望，一路上漲至今。

可口可樂公司股價（1987-現在）

巴老買入可口可樂公司，是因為這家公司的財報漂亮嗎？

要知道，80年代中後期，中國正處於加速對外開放的階段。當時，為吸引外資對華投資，我們把市場向外資開放，以此實現雙贏。

作為一個擁有11億人口的大國，同美國2.4億人口相比，我們的潛在市場是美國的近5倍，且比歐美人口之和還要大。在中國市場加快對外開放，且中國經濟高速增長、人民收入水平快速提升之際，可以說，可口可樂當時迎來了歷史性的利好。

因此，與其說巴菲特買可口可樂是價值投資，倒不如說是趕上了歷史的潮流。而要看準這樣的潮流，和他洞察政策動向的能力是分不開的。

二、中石油

2001年，出身於德克薩斯石油集團的小布什當選美國總統，此後巴菲特開始關注中石油。2003年3月20日，美國發動伊拉克戰爭。4月開始，巴菲特以每股約1.6港元買入中國石油H股，最終持有23.4億股的中國石油股票，成為中國石油第二大股東。

這背後，一方面股神知道美國石油財團會通過戰爭來拉昇油價，另一方面，中國能源行業負責海外擴張的中石油自然會在油價上漲週期裏在全世界進行資產收購。

因此，在油價上漲之際，槓桿化的股票資產，漲幅自然會比油價漲幅更大。

國際油價月線圖（2003-2008）

此外，為了能夠獲得礦產收購的資金實力，中石油必然需要進行再融資，比如A股上市，而在此之前，則需要在港股將其估值大幅拉昇，這樣才能在二次上市時以較高的估值融到足夠的資金。

中石油港股走勢（2003-3007）

恩，這也是為什麼中石油在A股上市之後，股價就再也沒漲過的原因。

所以，不要以為巴菲特是靠着PE、ROE這些財務指標就能選出這樣的牛股。他的選股思路，完全就是順應了政策的變化和歷史的潮流而已。

三、比亞迪

隨着以伊拉克撤軍為競選口號的奧巴馬在美國掀起了強烈反戰情緒和遏制高油價的民眾需求之後，股神迅速清倉了中石油，轉而買入了新能源車的代表比亞迪。

代表新能源財團利益的民主黨人上臺之後，全球掀起了新能源的浪潮，我國也同樣開始給新能源產業給予大量補貼。這推升了比亞迪的股價在短短一年多時間裏，從6元迅速上漲到了88元。

比亞迪港股走勢（2008.7-3009.10）

不過，隨着共和黨的特朗普在2016年上臺，美國能源政策的突變讓全世界各國的政策都產生了一定的調整，中國對新能源行業的補貼也在隨後迅速退坡。此後，比亞迪股價進入寬幅震蕩走勢。

所以，A股（或H股）的走勢，是由中國政策決定的，而中國政策制定的背後，還取決於美國這個全球霸主的貨幣動向與政策方向。擁有強大政商資源的巴菲特，站在美國的高度來對中國股票進行投資，那自然就是降維打擊般的存在。

所以，所謂的價值投資，那都是人家掛在嘴上的雞湯而已。如果你花3000萬就為了去喝了碗雞湯，那。。。這是病，得治！

當然，高價喝雞湯的人，或許也有他的算盤——通過蹭巴菲特的流量來給自己提升知名度，然後用這知名度來割韭菜，讓韭菜給他買單，也是一種套路。此前與巴老共進午餐的三位中國人，就有兩位被曝出類似的醜聞了。這是題外話。

言歸正傳，與其說巴菲特賺的是價值投資的錢，倒不如說他賺的是我們政策補貼的錢。對於那些想要模仿巴菲特在資本市場中實現財務自由的投資者來說，建議大家趕緊扔了巴菲特的毒雞湯。從上市公司財務報告和財務指標中尋找價值，還不如從這本書裏尋找機會更靠譜：

老黃牛已經讀了三遍，但距離學深悟透還差很遠。

這裡面，寫明瞭未來較長一段時間裏，我們國家的重點發展方向和戰略性行業。如果看懂了這本書，還怕賺不到大錢嗎？

最後，關於下週操作，還是老樣子，關注第一財經資訊公眾號之後，在公眾號首頁發送消息“20190602”自動獲取。

不需要神話巴菲特，他只是比我們站得更高一些而已。如果我們同樣能夠站在政策制定者的高度，用全局的視野來看待A股，沒準我們能夠對巴菲特進行降維打擊。畢竟，A股的波動率比美股大多了。

首先，趕緊把他的毒雞湯扔了。贊同的老鐵點個贊（“在看”）吧。

不要忘了粉絲專屬私享文，“20190602”。

觀點供參考，不構成投資建議投資有風險，入市需謹慎