国巨祭库藏股奇招 多空总解析
文／尚清林
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图片来源：陈俊松/摄
「传闻MLCC(积层陶瓷电容)将跌价10%」、「前妻出脱国巨1万2千张，套现120亿元」、「7月16日，国巨3笔盘后巨额交易达1460张」⋯一连番与国巨相关的利空冲击下，7月17日晚间，国巨罕见大动作宣布实施库藏股，捍卫股价的心态明显。
这两年内，国巨从减资前的50元附近，一度飙涨至1300元，市值甚至来到3500亿元，早已成为台股重点关注指标。有任何风吹草动，都足以撼动整个台股市场。
这一回，国巨宣布实施库藏股，再度成为市场关切话题。站在多方立场认为，国巨用实际行动打压空头势力；站在空方立场，则以当年的宏达电高点实施库藏股的下场示警，暗示这是大户出脱股票和变现的掩护动作。
库藏股维护股价的谬论
大庆证券投顾总经理赖建承表示，常看到报纸写道「某股票大跌，某业者祭出库藏股捍卫股价。」总让人觉得实施库藏股，就等于是自家公司在维护股价，但这完全就是错误的谬论。
所谓的库藏股，指的就是用公司的资金买回自家股票。为何要买回，根据官方最常使用的3个说法，第一是转让股票给员工；第二是维护公司的信用和股东权益，白话说法就是股价超跌，进场护盘；第三为股权转换，意指购回后，当作可转换债、认股权证公司债使用。最后，通常买回之后，就是注销，就是减资的意思；或者再度发行。
投资真正要关心的，是实施库藏股对公司的经营有所帮助吗？不应该著眼于实施库藏股可以救股价。很显然的，公司用自家的帐上现金买回自家的股票，这举动是完全无助于提升公司竞争力。
从现实面考量，假如公司股票真的值得买进，应该要等到股价真的超跌时，才真正动用库藏股。更具体的说，大股东才是公司既得利益者，若股价真的被低估，为何大股东不直接买进呢？而是用公司的资金买进呢？…(本文节自财讯560期，详全文)
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