作者｜王洪臣

來源｜野馬財經

系出名門，與大白馬海康威視（002415.SZ）同爲中電海康旗下上市公司，無奈鳳凰光學（600071.SH）業績卻如天差地別。

“百億鳳凰”喊了四年，一些股民也等了四年，等來的卻是鳳凰光學2018年度預虧千萬元的事實。莫非，又是投資者聽錯了或者想多了？

近日，鳳凰光學股份有限公司（以下簡稱“鳳凰光學”，600071.SH）發佈2018年業績預虧公告，預計2018年實現歸屬於上市公司股東的淨利潤與上年同期相比將出現虧損，虧損數額在700萬元到1000萬元。

公告發布不久，鳳凰光學非公開發行股票的申請恰好也獲得審覈通過。

一邊是業績預虧，一邊是增發股票補充資金，背靠中電海康集團有限公司（以下簡稱“中電海康”）這棵大樹，鳳凰光學卻爲何落到如此境況？

天差地別“兩兄弟”

央企子公司中電海康直接或間接控股了兩家上市公司，一家正是鳳凰光學，另一家則是大名鼎鼎的海康威視（002415.SZ）。

圖片來源：中電海康官網

從這層關係來說，鳳凰光學算得上是海康威視的“親兄弟”。然而，跟“大白馬”海康威視相比，鳳凰光學則要遜色不少。截至2019年4月3日收盤，海康威視總市值高達3408億元，而鳳凰光學的總市值只有29.87億元。從市值上來看，二者差了114倍。

另據海康威視2018年度業績快報顯示，公司全年總營業收入爲498億元，歸屬上市公司股東的淨利潤爲113億元，二者較上年同期增長幅度都在20%左右。而鳳凰光學的業績預虧公告已擺在那裏，差距一目瞭然。

數據顯示，自2013年至今，鳳凰光學的業績就一直未見好轉，扣非淨利潤持續爲負。

圖片來源：東方財富

這種情況，讓持有鳳凰光學的衆多股民感到不解。野馬財經注意到，一部分股民之所以看好鳳凰光學，或許也是看好中電海康入主之後的前景。

中電海康成立於2012年，爲中國電子科技集團公司（以下簡稱“中電科”）旗下公司，是中電科安全電子產業的發展平臺，業務板塊主要包括安防監控業務、智能控制業務和智能照明業務等。2018年，中電海康實現營業收入518億元，利潤總額124億元。

2014年，在中電海康入主之前，鳳凰光學原實際控制人爲江西省國資委。按照彼時中電科的戰略規劃，鳳凰光學將變身爲“國內一流、世界領先的光學核心部件的高端供應商，並逐步形成光機電、研產銷一體的具有核心競爭力的企業集團，重樹鳳凰品牌，奠定江西成爲國家高端光機電一體化產業的戰略制高地位，並以此形成中部地區與光學有關的產業輻射中心。”

有了央企背書，鳳凰光學的前途似乎一片光明。然而，現實卻很骨感。近幾年鳳凰光學走得較爲坎坷。

屢屢定增，重組成空

據鳳凰光學公告顯示，2014年在變更實控人的同時，公司還推出了一起定增預案，即擬以6.22元/股非公開發行2638.58萬股，募集資金1.6億元用於補充流動資金，認購對象爲中電海康與中電科投資。

由於這起定增幾乎與鳳凰光學控股權變更同時進行，且增發預案是面向新的實控人旗下投資平臺，所以在隨後的證監會反饋意見通知書中，要求公司說明在控制權即將發生變更之前確定發行價格及發行對象是否遵循了公平、公正原則，是否損害上市公司中小股東利益。

2016年7月，鳳凰光學宣佈籌劃重大資產重組並停牌。7月底，定增計劃即宣佈終止。當年12月9日，鳳凰光學宣佈推出新的資本運作計劃，擬以22.15元/股發行3255萬股，作價7.21億元，購買海康科技100%股權。

在2016年12月19日召開的媒體說明會上，鳳凰光學董事長劉翔表示，“公司在調整產品結構、推動轉型升級的同時，也迫切需要注入優質資產，改善公司資產質量、提升公司盈利能力和綜合競爭力，儘快實現扭虧爲盈。”

不過，在說明會現場的投服中心人士提出疑問，“投資者對公司的重組預期較高，但是本次重組上市中，注入的標的資產盈利能力一般，營收只有5億多的規模，與投資者預期差距較大。”對此，劉翔迴應稱，“作爲企業經營者的期許和中小股東是一致的，誰不希望管理一個市值幾千億的公司？但另一方面，作爲經營更多是從局部擴張，一步步走向成功，夯實基礎纔可以迅速發力，我們希望企業是一個健康、穩健的公司，希望通過此次重組來夯實整個光電領域。”

話雖如此，鳳凰光學的這“一小步”，最終也沒有成功落地。

2017年9月1日，鳳凰光學發佈公告稱，由於海康科技主要國際化大客戶受宏觀經濟形勢影響，訂單較大幅度下降且預期短期內難以恢復，其實現承諾業績存在較大不確定性，決定終止本次發行股份購買資產事項。

圖片來源：鳳凰光學公告

此後，鳳凰光學再未推出併購重組計劃，轉向股票增發。

2019年3月12日，鳳凰光學非公開發行A股股票申請獲得審覈通過。本次增發的發行對象依舊是中電海康與中電科投資，沒有外部機構參與。

圖片來源：社交平臺

對於鳳凰光學一直以來的低迷狀態，一部分投資者依舊“癡心不改”，堅定持有。也有一部分投資者逐漸失去耐心，在一些股票社區和互動平臺上對鳳凰光學管理層及實控人中電海康頗有怨言。

“百億鳳凰”承諾疑雲

有投資者在股吧等社區向鳳凰光學發問稱，“既然（鳳凰光學）是中電科唯一光電平臺上市企業，請問主營方爲什麼四年還沒有轉型？”

圖片來源：社交平臺

更有投資者指出，中電科2014年入主鳳凰光學後，曾承諾公司是中電科唯一光電平臺，2020年將實現百億市值的目標。“但是截止目前，已經過去4年了，中電科在光電平臺的承諾上未有任何的舉措，鳳凰公司還是處於虧損的狀態。作爲相信承諾投資的小股東，我會向證券管理機構和國資管理機構反映這個情況。沒有外面的助力，靠現有的管理層和業務，鳳凰公司有發展是很難得（的）了。”

圖片來源：社交平臺

對此，鳳凰光學回複稱，“實現‘百億’產業規模，是鳳凰集團的產業規劃，並不構成各方對本公司的任何承諾。”

其實，早在2014年中電海康剛接手鳳凰光學時，關於所謂“百億鳳凰”的說法就存在異議。2014年11月，《中國經營報》曾以《中電海康畫餅百億，鳳凰光學變身存疑》爲題進行過報道，文中指出中電科集團時任副總經理胡愛民曾於當年11月22日在南昌表態：“中電海康將全力打造鳳凰光學，力爭在‘十三五’末實現百億產業的規模。”

圖片來源：鳳凰光學公告

不久後，鳳凰光學發佈公告稱：“‘鳳凰’光學產業發展規劃爲鳳凰集團的發展規劃，目前尚處於規劃階段，不構成公司的任何承諾，也不構成《重組協議》簽約各方對本公司的任何承諾，其實現和完成可能受到宏觀經濟環境和行業發展的影響，存在不確定性。”

顯然，鳳凰光學並不承認“百億鳳凰”之說是針對上市公司的“畫大餅”。只是，無論是中電海康，還是鳳凰光學，似乎對“百億鳳凰”這一口號情有獨鍾。

圖片來源：鳳凰光學官網

2019年年會上，鳳凰光學再次提到“百億鳳凰”。中電海康集團黨委副書記、總經理程瑜發表講話，稱“集團（中電海康）相信，鳳凰光學有信心、有決心實現百億目標。”

然而，現實是“百億鳳凰”的目標空喊了四年，距離卻是依舊明顯。鳳凰光學目前的市值30億元上下，也與四年前變化不大。

對此，野馬財經曾致電鳳凰光學。對方最終迴應稱，在4月20日公司正式發佈2018年年報之前，不接受相關問詢或者媒體採訪。

有投資者則對野馬財經表示，鳳凰光學的未來只能寄望於中電海康更加切實地付諸努力。只是，這樣的期望能實現嗎？對此你怎麼看，請在留言區說出你的看法吧。