本周除了中美贸易战持续升温冲击台湾，资本市场最大的消息是，私募基金ＫＫＲ砸四七八亿元买下李长荣化工（下称荣化），这是国内石化业历年来最大的购并案。面对这个消息，市场上产生了许多不同意见的看法，有人认为购并不断，台股恐掀下市下柜风潮，也有人认为，这次ＫＫＲ收购荣化，代表台股在万点之上，仍有物美价廉的标的。

 

我们先来看看，ＫＫＲ这次私有化，将以现金四七八亿元、溢价约十七．二八％收购荣化所有在外流通股份，预计第四季完成，届时荣化将私有化下市。

 

七月二十二日荣化发布重大讯息，二十三日股市开盘，荣化开盘直飙涨停至五十二．五元，有高达三十二万一三八六张涨停买进的筹码高挂，显示市场反应强烈。

 

荣化案成功  将吸引更多私募基金进台湾

 

这次ＫＫＲ以现金支付荣化股东每股五十六元现金，若扣掉包含的二．九元现金股息，每股收购价是五十三．一元，这是ＫＫＲ在二○一一年主导国巨私有化失利后，七年后重返台湾市场。

 

国内购并专家黄日灿律师在第一时间表示，荣化属于石化业，没有市场独占性，也不是敏感性产业，加上没有《公平交易法》的问题，会是一个好的个案。这个案子成功了，其他的案件会跟进。黄日灿也认为，台湾企业基本面良好，股价偏低，而且公司治理上轨道，财报很透明，私募基金会对台湾市场感兴趣。

 

而对荣化李谋伟家族来说，这次透过ＫＫＲ的现金收购，不但有丰厚的现金入袋，还可以透过ＫＫＲ合资结盟的海外子公司，维持荣化的永续经营，而且因为ＫＫＲ的国际财务专业操作，发挥更大综效，对荣化来说，算是一个转运的开始。