智擎(4162)的新药也问世一阵子了，但为什么智擎的股价却频频在底部整理，原因很简单卖得不如预期。更不用提宝龄(1760)的拿百麟过去在欧美销售的数字也是乏善可陈，只能指望在中国的新契机，这就是不断强调怎么卖远比怎么研发重要。

 

相信很多人一定质疑市占率怎么估，其实大家对药品一直有个错觉，就是只要开卖就会卖，其实这是最大的错误，除非你卖的是仙丹，除非你没有竞争者，否则任何药品拚的就是谁来卖，就像台湾如果有一款饮料7-11没卖，你觉得会卖得好吗?中裕(4147)这颗新药即将贩售，谁帮他卖其实是加拿大的一家小药商，有多少销售能力，其实很需要注意，何况中裕是三线用药，目前大概市场仅有一万人，虽然有孤儿药的鼓励，但能卖多少大家还是要观察。 

 

美时戒毒药市场会大吗?其实是美国的止痛药，非常多还有鸦片的成分，虽然含量不大，但长期使用会有药物成瘾甚至鸦片成瘾的症状，目前市面上只有一款新药，每年市值约十亿美金，之前学名药大厂TEVA已经针对P4学名药提出挑战成功，双方面和解收场，因此美时这款药已经失去一百八十天的独卖期优势，但虽然目前市面上除了印度的药厂也已经发布学名药，可是由于公司策略因素并没有取得药证急著上市，因此创造出美时有利的环境因素。

以过去学名药打入市场，当然无法跟新药等价，但是如果是第一款进入市场的学名药，往往有六到八成的报价，然后再逐渐侵蚀原有的市场，以公司的保守预估，应该有机会在三年之内拿下25%的市占。当然由于药品是委托艾威群在美国制造并且由艾威群销售，所以也必须与艾威群分润，以药品的毛利率之高，即使加上营业费用，分析单一药品仍有五成左右的营益率，这样算起来如果在三年内达到目标是有机会赚一个股本。

 

美时站在巨人肩膀上，有母公司全美十大药商艾威群帮他销售，等于站在巨人的肩膀上。而且行销学名药最难的除了通路外，最重要的就是一开始的法律问题，与原厂的攻防是学名药最重要的关键，大家知道在美国打官司多贵吗?光找一个找生技相关法律的律师，打商业的诉讼，光阅卷跟纪录就超过两百万美元，都别说开始正式上法庭，所以他也说明这次美时的诉讼，由艾威群集团内的律师代表，所以并未额外支付，这正是国内学名药厂谁都没有的优势。所以这也是美时进入艾威群集团的最大利多。

 

不是请大家去追美时，虽然昨天投信还是积极买进，但涨多就是最大的利空。

 

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                                                                                               部落格版主:郭劲

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