於我而言，財管不是很難，因為我始終覺得財管這種科目不像會計準則可以變化，不像稅法可以變化，甚至不像戰略可以隨意變化，財管的這些理論，已經形成了很多年了，好比太陽東升西落一樣！

然而現實呢？從學的方面來說，很多人很害怕財管，因為總覺得財管需要很深厚的數學知識，總覺財管需要很聰明的人才能學會；同時從考的方面來說，因為現在是機考，很多人打各種符號很慢，然後考場上面當場崩潰掉，這也是財管讓我們恐懼的原因！

基於此，我決定整理片 一篇文章來進行財管的入門講解，後續會繼續陸續進行其他科目的講解，這也是我的一個打算吧！

一，財管應該怎麼入門

那麼，在入門前我要說說財管怎麼學，我們怎麼做的問題：

1、財管並不需要初中數學知識。其實金融業做到最後面就是做數學模型，但是就考試來說，不怎麼需要數學知識，小學數學足夠應付了，因為各種看起來很複雜的公式不會考，更不會讓你去推，所以瞭解即可

2、財管並不需要你多聰明。就考cpa來說，都是普通人做的事情，財管更是，因為前面說了，財管這麼多年並無變化，無變化的後果就是找不出什麼新的考點，考點都是重複的，那麼你們去研究一下發現，財管的歷年試卷很相似，比會計比戰略相似多了！也就是套路妥妥的！

3、財管其實就是剛接觸有點痛苦，甚至學了四五章你還摸不到頭腦，這到底在學什麼呢？不過在BT不存在這樣的事情，因為我始終在告訴你們我們在學什麼？但是即使如此，你依舊有點困惑，比如說到風險怎麼衡量？概率、方差、標準差這些東西好難啊，好摸不著頭腦啊，實際上財管只讓你知道概念而已，至於怎麼計算，那是高數要做的，對不起財管不考，但是呢，我們在初學的時候不知道啊，總是在疑惑是不是很難！但是一旦你接觸幾套真題，摸準了套路，發現財管就不難了！

具體怎麼做呢？有哪些誤區我們務必跨過去呢？

1、那些複雜的公式基本不會考，奇怪的符號基本不複雜，只是數學喜歡用這些奇怪的符號而已，所以別擔心。

2、財管實際上是一個體系，是不可切割的一個整體，稍後我會詳細說明，財管整本書都是一個整體！

3、財管一定要做大了的題目麼？首先要做題目，但是我也發現有人做了大了的題目還是掛了，那就是做題目的時候總是欠缺思考，不知道很多同學從什麼時候養成了惡習，就是總喜歡刷題目，但是總不去思考和總結，這可是學習CPA的大忌。CPA是什麼考試？絕對不是你刷刷題目就過了，是真的要具備思考能力。但是又為啥有人輕鬆過了？這種人確實有啊，因為他們本來平時的時候都是善於思考的，所以學習起來自然簡單了！這個要養成！

4、所以財管的改錯本要建立好，要去總結反思為什麼錯誤，有什麼經驗！財管沒那麼難！

二，說財管

會計是幹嘛的？會計是記賬的，就是記錄企業的經濟活動的，用貨幣來表示的！

審計是幹嘛的？因為會計做的是是內部人做的事情，股東很顯然怕被騙，所以找個中立第三方幫他查看一下到底真不真實，有人問為啥不自己查看，很簡單，企業大了，你股東自己哪有這個能力去查！

財管是幹嘛的？你拿給投資者一堆數據可以，但是這對數據如何？對我有什麼意義，那就是財管要做的事情，財管就是「總結過去、展望未來」的對企業的財務進行管理，以幫助股東賺錢！這就是財管！

三，總結過去

為什麼要總結過去？因為拿到一堆會計報表，投資人要知道這堆會計報表對我有什麼作用，對吧！比如從流動資產和負債我要去分析短期的償債能力如何，怎麼分析，方法千百萬種，你覺得合適即可，當然我們有幾種方法獲得了全世界的認可；那你從企業的總資產和總負債看看企業的長期償債能力又如何？又拿到企業的收入和資產，可以去分析一下企業的營運能力如何，這東西很重要啊，新東方用了這麼多教室這麼多老師賺了幾個億，但是有一家培訓公司用幾張桌子賺了幾個億，這個賺錢能力可以同日而語？你又拿到了企業的凈利潤，你可以看一下企業的利潤率高麼？股東的投入和利潤相比合適麼？比如股東拿了100億才賺2個億，另外一個公司的股東拿了1個億就賺了5000萬，那很顯然利潤率不一樣嘛！

這就是總結過去啊，這就是財務管理要乾的最基本的事情啊，投資人拿到企業的報表都要這樣去分析一下，看看「敢不敢投」「值不值得投」!

四，展望未來

總結了過去，那麼就要展望未來，過去的代表了以前的能力，但是能夠表示未來麼？未來還可以更好麼？於是就要展望未來！

所謂財管嘛，就是「找錢和用錢」的過程，也就是主要是針對未來的錢從哪裡來，錢該怎麼用的一個謀劃過程。錢的來源無非兩個渠道，要麼短期渠道，比如短期借款，要麼長期渠道，比如發行股票和債券，債券這東西你們接觸不多，實際上就是借錢，但是是向大家來借錢，期限比較長，一般都是好幾年；錢怎麼用也無非兩個渠道，要麼用於短期經營，比如買存貨等，要麼用於長期投資，比如買人家的企業、開發新項目、投資股票債券等。所以針對未來，主要就是「為未來找錢」和「為未來投資」！

短期來看，一個正常的企業都是為了經營，所以我們可以把短期籌資和短期投資統稱為營運資本，然後就是長期投資和長期籌資，也就是這三塊內容！

什麼是未來？

未來就是Future，現在就是Present，談到未來，我們就不得不說幾個基本的概念，比如貨幣的時間價值、資本成本、現值、現金流量等！

1、貨幣時間價值

曾經我有一個夢想，要是全中國人每人給我一元錢，那我就是12個億，然後這筆錢存在銀行，就是利息也足夠我隨便揮霍了！嗯，這個大概就是貨幣時間價值吧，因為10年前的100元上面有4個人頭，可以足夠4個人喫飯，現在的100元上面只有1個人頭了，說明只夠1個人喫飯了，這就是貨幣時間價值吧！

2、資本成本

天下沒有免費的午餐，任何東西都是有成本的！資本也是逐利的，一筆錢為什麼投這個項目，不投那個項目，肯定是要綜合考了風險和收益的，這個也是資金的成本！

股東為什麼投資給你？不投資給人家，肯定股東的資金需要有一個資本成本！注意，這個資本成本是指一個率，比如股東要求的回報率是12%，這就是股票的資本成本！

債權人為什麼要借錢給你？因為你給的利息符合他的預期，這也是債權人要求的資本成本！

每年的利潤為什麼留下不分配，可能不分配去投資新項目比借錢去投資新項目獲得的回報更高？說明利用留存收益也是有成本的！

這就是資本成本，從上面的表述中我們可以看出不同的資金所要求的資本成本不一樣，同時資本成本可以看成一種機會成本，那就是放棄其他項目的機會成本！

3、現值

展望未來，我怎麼知道賺錢還是不賺錢，現在投資了1個億，10年之後收到1.5個億？真的賺錢的了？可能投資其他項目早就賺了3個億了？因為要考慮資本成本啊！這樣算來，豈不是還虧了1.5個億？

所以展望未來，我們不得不考慮貨幣的時間價值，不得不考慮資本成本，也就是折現問題！這個在我們小學已經學習過了！比如現在存了100塊錢在銀行，利率是10%，請問一年後是多少？按照複利計算，2年後呢？這都是小學知識！

那麼，我想2年後銀行有120塊錢，現在應該存入多少錢，這就是現值！就是根據利率折現到現在的價值！

因此，展望未來，最重要的就是求現值！10年後收到1.5個億都沒用，因為折現到現在可能是很不划算的，因為滿足不了投資者的最低收益率要求，也即資本成本的要求！

其實現值是財務管理特別核心的概念，後面在所有地方都會使用，那麼說到現值我們暫時說一下什麼是現金流！

4、現金流量

現金流是企業的生命！這一句話不假！比如某腦白金牛人，幾十年前要在珠海蓋一棟高樓，後面由於遇到了金融危機倒閉了，是他沒有資產麼？不是的，他的資產不是還有「在建工程」麼？但是由於資金鏈斷裂了，所以倒閉了！

這就是現金流的重要性！企業的現金流分為幾種，比如經營活動產生的，投資活動產生的，籌資活動產生的！但是對於我們的財管來說，這裡就特別簡單，我們只會考察經營活動產生的現金流量，而且你們可能會覺得企業的經驗是持續的，每年都是均勻產生的，但是實際上財管都會有一些理想的假設，比如假設這個現金流都是年末那一天產生的，這樣就好計算了！

比如每年12月31日收入現金200萬元，支出現金50萬元，那麼現金流就是150萬元，就這麼簡單！財管就是有這麼多的理想假設！

五，財管的核心思想是什麼？

財管的核心思想就是折現，就是把未來的現金流用資本成本折現！

1、股票的價值

理想化的未來的現金流（假設穩定增長），給定股東的資本成本，然後折現！這就求出了股票的當前價值！只有折現的價值纔是真實的價值啊，充分考慮了股東的資本成本！

2、債券的價值

未來幾年的利息收入以及本金收入（容易求出），給定債權人要求的資本成本，然後折現！這就求出了債券的當前價值！

3、企業的價值

給定理想化的未來的現金流（假設穩定增長或者不增長），求出整個公司要求的回報率（資本成本），然後折現，這就是企業的價值！

4、項目的價值

給定理想化的項目現金流量（每年有收入有支出），找到這個項目獨特的資本成本，然後折現，這就是項目的價值！

5、期權的價值

期權可能行權可能不行權，行權就有現金流入，然後將現金流入折現到現在，減去期權費，這就是期權的價值！

你們看，整個財管都是濃縮在這麼一個小的框架裡面，因為我們只需要找到現金流（一般都是理想化的），求出資本成本（套公式），於是就求出了各種真實的價值！其實金融業也是以這個作為核心思想的！

最近，我打算陸續整理一些文章，大概講解一下各科目的入門。為了大家不錯過公開課的消息，我建了一個CPA備考交流羣，到時候會在羣裏通知大家！

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