新京報訊（記者王全浩）5月28日，平淡的A股市場出現意外。全天A股三大指數高開低走，午後逐步翻綠，盤面上熱點輪動較快，持續性不足，臨近收盤，三大指數集體翻綠。但令市場意外的一幕出現了，在集合競價的3分鐘內，北上資金尾盤大量買入，推動上證50、滬深300指標股快速拉昇，創業板的權重股也收穫大量買盤。截至收盤，A股三大股指全部翻紅。其中，上證綜指漲0.61%，報收2909點；深證成指漲0.62%，報收9035點；創業板指漲0.89%，報收1505點。

在連續一週凈流出後，北上資金在尾盤大規模搶籌，一度凈流入超110億元。截至收盤，北上資金凈流入A股近75億元。具體來看，滬股通凈流入59.32億元，港股通（滬）凈流入暫為20.29億元；深港通資金流向方面，深股通凈流入15.59億元，港股通（深）凈流入暫為7.13億元。最終，北向資金合計凈流入74.91億元。

熱點個股方面，上汽集團、寶鋼股份、中國中車、中國聯通、中國平安、貴州茅臺等股票紛紛上漲。此次新納入MSCI的創業板股票也在尾盤快速上漲，包括溫氏股份、愛爾眼科、寧德時代、邁瑞醫療、東方財富等。

北上資金為何在尾盤大幅買進？

5月28日收盤後，MSCI第一階段擴大納入A股的決定將正式生效，中國大盤A股納入因子將從5%增至10%。MSCI擴容A股權重，一批跟蹤MSCI指數的被動型基金將會增加對A股的配置。

在追蹤MSCI指數的基金中有部分被動型指數基金，對於MSCI被動型基金或ETF而言，為了避免出現追蹤誤差而影響表現，它們的組成必須跟蹤MSCI指數的組成，由此，在5月28日A股收盤前，追蹤MSCI的被動型基金需要完成建倉。

在建倉時間的把握上，由於MSCI基金均以收盤價為基準，所以被動指數型基金在臨近尾盤進行配置，可以避免價格出現較大偏離。這往往使得被納入MSCI指數的股票尾盤成交量放大。

中信建投證券研究發現，按照當前方案，MSCI本次擴大納入將帶來增量資金172.7億美元，約合人民幣1156億元；8月會有同量的增量資金流入；11月將帶來增量資金308.8億美元，約合人民幣2067億元。由此將合計為A股帶來增量資金654.2億美元，約合人民幣4379.3億元。

南方基金錶示，從流入資金角度考慮，根據MSCI預測，每一次以2.5%的因子納入，將為A股帶來約110億美元的增量資金。據此計算，納入因子由目前的5%擴大到20%，預計將為A股帶來約660億美元的增量資金，約合人民幣4429億元。截至2018年底，外資持股佔A股自由流通市值比例大約為7%。

績優股、創業板優質個股受益

東興證券認為，根據 MSCI 擴容權重和結構的變化，投資分為兩條主線：一是納入因子從5%逐級上調至 20%，權重基數大的板塊在總增量方面受益明顯。預計銀行，非銀，食品飲料中的優質資產將持續獲得穩健的外資流入；二是股票池的結構性擴容：新增的創業板，中盤股使得新股票池市值分佈邊際上向中小盤傾斜。另外無論是從市值還是股票個數指標來看，行業結構也出現明顯變化，重點推薦生物醫葯，電子，通信，國防軍工，有色金屬。

國信證券研報認為，與國內機構相比，外資持股的偏好極其固定，籌碼的分佈也十分集中，而且隨着時間的推移，其“抱團”的現象愈加明顯。這些特點可以從幾個方面來佐證，一是外資持股的前六大行業佔其投資市值的比重超過七成，而國內機構則在五成左右；二是外資重倉行業的分佈較為穩定，對於消費、金融、醫葯有明顯偏好；三是外資主要佈局的是其重倉行業的龍頭公司，而且隨着時間推移，外資的成交佔比在不斷上升，這也意味着外資對於其重倉股票的定價權越來越強勢。

新京報記者 王全浩 編輯 汪世軍 校對 柳寶慶