註冊制能推動價值投資成主流嗎？

註冊制就是博概率，也就是中國現在需要好的公司，然後通過資本市場融到更多錢，發展企業。中國有這麼多公司上市，很多公司壽命都是3.-4.5年就掛了。為什麼還是有這麼多公司上市呢？博就是概率，上市公司多了，既然增加就業，雖然公司虧損，不過增加就業啊。企業融資難啊，借銀行的錢要還的，借股民的錢不用還，所以為什麼不上市融資呢？相當白拿，不拿白不拿。幾千隻股票，也許只有幾隻成為最後的價值投資者，也是成功了。其它死得死，傷的傷，這對經濟社會發展是有利的。

為什麼說股票就是拿有閑錢去投，因為自己是股東，資本市場就是拿閑錢去給需要錢的人花，相當於說，你有閑錢，這些錢不是很救命錢，可以拿給救命的人花。社會財富就可以重新分配了。其實資本流動就是這樣的，任何時間都不能讓錢閑起來，要充分利用。人類才生生不息，工廠的產品生產出來，沒有人消費怎麼辦？有P2P啊，有消費貸啊，沒有錢的借來消費呀，還不起就黑戶了，P2P跑路了，最後借的人不還了，工廠產品賣光了，又刺激工廠再擴大生產了，增加就業了，社會資本就這樣發生著魔力。

以上就是我對價值投資，對資本市場的一些看法。

我以為，註冊制和價值投資的關係不哪么密切，所以指望能過註冊制推動價值投資，不太現實。

註冊制意味著，企業上市更容易了，市場上股票數量又會以驚人的速度增長。至於上市公司質量好壞，熟悉股市的朋友都應該知道。

現在的狀況是，好公司，賺錢的公司根本沒想著去上市。比如華為、老乾媽等公司，人家不缺錢，不上市也不影響公司的發展。

哪些缺錢的公司著急上市，其中有一些公司圈到錢後，並沒有認真去發展自己的公司。不用多長時間，就露出本來面目。投資者買到這樣的股票，等著虧損就行了。

從這個邏輯看，註冊制並不會給股市帶來大量優質公司，反而會是垃圾股遍地都是，讓投資者在選股上，更加迷茫，無法識別哪些股票適合價值投資。

在談到註冊制的時候，很多人，包括一些專家會拿美國股市作對比，我非常不贊同這兩個股市作對比。因為，這裡面有很多不同：

一是美國股市又連續十年牛市了，而A股什麼樣表現，大家都看在眼裡，不用多說。

二是美國上市公司的質量比中國企業要好很多。美國把低端製造業都趕走了，剩下的都是頂端的科技企業，這樣的企業融到錢後，自然要好。而中國的很多企業，雖然這些年進步很大，但離好企業的標準還差的遠。何況，中國已經有近4000家企業在股市上了，再有好公司，就是哪些還沒有發展起來的民營企業，現在還無法看到這些民營企業的發展潛質。

三是最重要的，美國股市對上市公司要求非常嚴苛，只要有一點問題，能罰個傾家蕩產。美國的安然公司就是個例子，處罰程度之大，讓人心驚。而中國股市對企業還是比較容忍的，很多企業戴個ST帽子好多年都不退市，罰個款也是不痛不癢的。從兩個股市對比看，美國企業註冊制，配備的是嚴格的監管，留下來的都是精英。而中國股市的監管，不可能象美國哪樣。讓上市企業退市，會面臨著很多困難。因此會有很多垃圾企業留在股市上。再加上退市制度落實不徹底，註冊制後，會有更多的垃圾企業產生，對價值投資並沒有幫助。

由於兩個市場存在巨大差別，在註冊制上，用這兩個公司去對比，沒有任何實質意義。

所謂價值投資，應該是投資者買到好公司的股票，長期持有，分享企業成長帶來的利潤。因為中國投資者的局限性，沒有能力識別公司的好賴。所以推動價值投資的途徑有兩條：

第一，把垃圾公司都趕走，市場上全是好公司，投資都閉著眼都能買到好公司的股票。要做到這一點，必須讓退市制度再嚴格些。只要發現財務做假現象，或者類似餓死豬現象，立即啟動退市措施。

第二，企業分紅的幅度大些。有些企業是好企業，但成長性沒了，這樣的公司回報給投資者的一般就是分紅了。比如四大行、房地產企業、鋼鐵企業、港口、高速公路和鐵路等企業，雖然沒了成長性，分紅的幅度大，值得投資者持有。

總之說，推進價值投資的前提是，市場上全是好股票。而我們國家的情況，實行註冊制，會有更多的垃圾公司進入市場，對價值投資的幫助並不大！

以上是小不點的感悟，希望能對朋友有幫助，喜歡的請點贊支持，謝謝！

所謂的註冊制，是指證券監管部門公布股票發行的必要條件，只要達到所公布條件要求的企業即可發行股票。這樣，企業上市融資就容易多了。但是，上市容易也會帶來一些弊病，如觸發退市的上市公司可能會越來越多。這樣一來，自然會倒逼投資者認真研究上市公司的基本面，能夠在一定程度上推動價值投資。

起碼思考A股自己會對上市公司的基本面更加重視。以前，思考A股是典型的技術派，主要做趨勢，輔助族短線。基本面不是很關心，最多看看F10，以及一些消息。這種交易模式維持了二十多年了。但是近兩年這種模式效果越來越差。今年還差點踩雷幾個垃圾股。好在我及時出局。在出局次日即開啟一字跌停模式，想跑都來不及！不由得嚇出一身冷汗。

從ST板塊的走勢來看就是一個佐證。具體如下圖所示，這是ST板塊指數周線圖，可見明顯弱於滬深300指數，顯示市場資金從2017年3月份開始，也不太敢炒作垃圾股了。

當然，目前A股僅是科創板在試行註冊制，其它板還沒有實行。但是，在股市裡預期是很重要的。大多數投資者從註冊制在科創板的試行，已經在想像主板會有那麼一天的。此外，影響最大的是，由於註冊制的預期，很多垃圾股失去了殼價值，退市變得很容易了。所以，即使在沒有實行註冊制的其它板，投資個股無疑也要高度注意基本面的健康與否。否則，買了個退市股損失可能也是較大的。我們沒必要冒這個險。

總而言之，註冊制既可能增加了垃圾股的供應，又減少了殼價值，加速了垃圾股的退市。未來如果不重視基本面的研究，不注重價值投資，很可能會吃大虧。為了對自己的資金負責，為了投資的增值保值，建議投資者還是適當重視價值投資吧。