2019年央行再次降准，餘額寶的收益率還會繼續下降嗎？

顯而易見，如果2019年央行再次降準的話，餘額寶的收益率還會繼續下降。

要捋清兩者的關係首先要了解餘額寶究竟是什麼？

餘額寶是一種貨幣基金，而貨幣基金是一種將資金投向貨幣市場上的一種低風險的基金，這種基金也是開放型基金，可以隨時購買份額以及賣出份額，具有極高的流動性，同時比銀行存款的利息還要高。貨幣基金主要投資於短期貨幣工具，如高信用的企業債券、國債、銀行存款等等。

在餘額寶資產配置中，截止2018年12月31日，債券類佔比為31.07%，銀行存款類佔比為60.99%，其他佔比為7.94%，可以看出餘額寶的主要投資集中在銀行存款和債券，特別是銀行存款所佔比例超出了基金總額的一半多。

餘額寶的收益隨著央行降准，也在緩慢下降。

央行分別在2018年的1月25日、4月25日、7月5日、10月15日四個月間四次降准，同時央行在2019年1月4日決定，將會再次下調了金融機構存款準備金率的1個百分點，近一年多來，連續下調了多次存款準備金率，推行了寬鬆的貨幣政策，使得市場上的流動性逐漸增大，導致市場的借貸利率逐漸下行，從而影響到以投資債券和銀行存款為主的餘額寶收益率，使得餘額寶收益率也持續下行。

在目前國家經濟宏觀調控的影響下，餘額寶的收益會受寬鬆型貨幣政策影響而逐漸下降，同時由於貨幣政策的時間周期較長，這種局面短時間內也是無法改變的，也就意味著餘額寶的收益率在短期內將會保持在這樣一個地位，同時如果未來央行再次降准，餘額寶的收益率還會繼續下降。

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顯而易見，不是會不會的問題，而是已經降的一塌糊塗，根據最新數據顯示，天弘餘額寶基金的七日年化收益率都已經跌破2.5%，創下餘額寶自2013年上市以來的最低。

但是，大家也許記憶猶新吧！餘額寶收益率一路下滑並非始自於2019年，早在2018年就隨著央行多次定向降准之後，跌破3.0%，尤其是在去年7月15日那次定向降准正式實施後的影響最猛。之後一直持續惡化至2018年年底，由於市場「翹尾」因素，短暫出現了回升（持續一周左右保持3.0%附近）。

然而，好景不長！央行很快就在2019年的1月15日和25日分別再次下調金融機構準備金率0.5個百分點，而且與前幾次的定向降准不同，今年一開年就實施了全面降准，對於這次央行釋放流動性的影響來看，不僅利好樓市和股市，更有利於優化金融結構，緩解銀行資金的壓力。如此一來，銀行自有資金增加後，必定要減少對同業協議存款的需求。

而餘額寶作為貨幣基金，主要投向就是國債、銀行協議存款等低風險產品，受央行釋放1.5萬億元流動性影響，市場資金面越來越寬鬆，銀行的議價能力加強，餘額寶收益率持續下降趨勢在所難免。

其實，也不僅僅是餘額寶等貨幣基金，就是包括銀行自身理財產品也同樣面臨著收益下行的較大壓力。正是在這種情況下，各大銀行紛紛將攬儲工具轉向定期存款和大額存單業務，都有明顯的利率上浮。很多銀行的三年期大額存單利率都超過4.18%以上，相當於上浮50%左右吧。更有甚者，像農商行發行的三年期大額存單利率達到了4.2625%，上浮55%。

說實話，餘額寶收益率在今年很難有所迴轉，畢竟這是市場大環境和國家貨幣政策取向的影響，而且這種政策性影響不是一時半會就結束的，會有很大的後勁且持續。另外，現在尚無法明確保證央行會不會開啟降息通道，就算是今年不降息但繼續降準是一定的。

對此，我個人建議是大家盡量選擇比餘額寶收益更高一點的理財產品避險，比如說，智能存款產品、大額存單業務等。尤其是民營銀行去年力推的智能存款較為火爆，受到了很多人的青睞，因為它支持隨存隨取且收益率普遍超出了4.0%以上。

值得一提的是，餘額寶現如今看似擁有15隻貨幣基金共同為用戶提供服務，但這其實是支付寶刻意分流的結果，同時也是為了防止流動性風險的一種措施。更是響應監管層的號召並在其指導下實施的限購，其目的就是防止單只貨幣基金規模過大、增長過快。

儘管餘額寶系總規模逼近2萬億元大關，但從去年收益率開始下降的時候，就已經有大量機構投資者選擇離開，後者也有不少個人用戶將錢從餘額寶取出來存入銀行。而我自己也是在去年年中時就買入了億聯銀行的「用億存」和振興銀行的「振興存」以及微眾銀行的智能存款+產品，現在智能存款+早已下架。需要購買此類智能存款的可以通過第三方支付的APP進行，比如說京東金融APP等。

最後提醒大家，如果你只對支付寶情有獨鍾，而不考慮其他理財產品的話。也不要一味地依靠餘額寶賺收益，支付寶旗下的定期理財產品也很不錯，年化收益率大都達到了4.0%附近甚至可以更高，是目前保值增值的更好選擇。

從當前貨幣供應情況看，餘額寶收益率上半年大概率萎靡不振。個人認為第四季度收益率可能會上翹。

餘額寶90日年化收益變化趨勢

當前餘額寶規模為1.1萬億，七日年化收益率為2.48%，非常低。同類型產品收益也在下降，不僅僅是餘額寶的問題。

收益率已低於一年期銀行定期存款。

從90日年化收益趨勢看，餘額寶從2018年收益率就開始一路走低。2019年來處於相對水平波動狀態。但較同類型產品，收益差距還是很大的，餘額寶收益已排至68名。

餘額寶收益上半年大概率萎靡不振

2018年央行分別於4月、6月、10月降准三次，今年1月又降准1個百分點，市場流動性充裕。從上述餘額寶收益歷史圖表走勢一目了然。

另一個重要因素是市場貸款利率在走低。5家大型銀行和郵儲銀行2018年四季度新發普惠性小微企業貸款平均利率5.06%，12家全國股份制銀行該項貸款平均利率6.71%，較一季度下降超過1.1個百分點。

基於市場流動性充裕及利率走低，餘額寶貨基收益上半年大概率萎靡不振。

第四季度收益率可能上翹

2019年經濟下行壓力較大，央行貨幣政策從中性轉向合理寬鬆，不搞大水漫灌。在美聯儲加息可能性偏小的情況下，我國降息和繼續降準的可能性存在，同時當下銀行信貸資金脫實向虛得到糾正，這一系例的貨幣動向，說明2019年貨幣流動性會較好，對餘額寶這類貨基產品收益都會產生不利影響。

從另一方面來說，每年的第四季度通常是銀行資金回收階段，特別是年尾時間段，市場貨幣會出現階段性的收緊。從而會引發同業拆借利率上行，餘額寶的收益才有可能上翹。

?謝謝閱讀！

自從2019年1月央行正式降准之後，進入2月份以來餘額寶的收益已經出現了非常明顯的下降，而且是持續最低。

比如下圖是餘額寶上某個貨幣基金的收益走勢圖，從1月28日開始這隻貨幣基金的七日年化收益就持續下降，進入2月份之後收益下降更明顯。

當然在央行降准大環境之下，不只是餘額寶上的貨幣基金收益持續出現下降，其他貨幣基金也出現了明顯的下降，就連一向資金比較緊張的銀行，在春節之後部分銀行的存款利率開始下調了。

至於餘額寶近段時間為什麼持續出現收益下降的趨勢，主要原因是央行降准累計向市場釋放了8000多億的流動資金，再加上年後社會對自資金的需求降低，所以目前市場的資金相對比較寬鬆，銀行對同業存款的需求大幅下降，而收益嚴重依賴的同業存款的貨幣基金就受到了很大的影響，而那些資產結構當中銀行存款比例比較小的受到影響就相對比較小一些。

雖然目前餘額寶的18隻貨幣基金總體收益都在2.5%左右，但市場上仍然有部分貨幣基金的年化收益達到3%以上。

未來餘額寶的收益會不會持續走低呢？

目前餘額寶上的貨幣基金收益已經沒有市場優勢，很多基金的七日年化收益都低於2.7%，部分基金甚至低於2.4%，而且最近一段時間還在持續下跌。

看到這，估計很多朋友都會擔心未來餘額寶的收益會不會持續走低，甚至跌破2%的七日年化收益呢？

如果按照央行的貨幣政策走勢來看，2019年貨幣基金的收益是有可能出現持續下降的可能，部分基金甚至七日年化收益跌破2%都有可能，因為目前經濟形勢並不太好，預計整個2019年國內的經濟增速會放緩，這樣市場對資金的需求量就會降低。而央行為了刺激社會投資，有可能在2019年再作出2-3次的定向降准過程，這樣市場的資金就會變得更加充裕，到時包括括銀行在內的其他金融機構對同業資金的需求就會降低，從而導致餘額寶等貨幣基金收益的降低。

當然央行降准也不一定會導致貨幣基金收益下降，這個還得看股市的表現。有句話說經濟弱則股市強，在經濟表現不理想的時候資金無處可投，就會紛紛進入股市，在大資金的推動之下，2019年A股有可能迎來一波上漲的過程，到時股市的資金需求也會增加，說不定會造成銀行存款流出，導致銀行資金再一次出現緊張的情況，到時說不定餘額寶等貨幣基金的收益又回升了！

從2018年以來，貨幣政策就趨於寬鬆，截至2019年初，央行定向降准、全面降准已經好幾輪了。降准意味著流動性會繼續寬鬆，市場利率會繼續下跌，餘額寶這類貨幣基金的收益率肯定也會繼續下降。

我們來看一下過去一年天弘餘額寶貨幣基金的收益率走勢：