曾經卷入虐童事件後的紅黃藍，如今正在以另一種方式“自食其果”。

　　3月21日，紅黃藍教育(RYB)發佈了截至2018年12月31日的第四季度及2018年全年業績報告。財報顯示，相比2017年的1.408億美元，其2018全年淨營收有所增加，爲1.57億美元。但全年淨利潤比上年下滑54.1%，歸母淨虧損180萬美元，經調整後歸母淨利潤僅爲510萬美元。

　　此財報一出，紅黃藍股價昨日收跌2.94%報7.92美元，截止今日發稿，其股價微漲0.25%，暫報7.94美元，最新市值爲2.276億美元。

　　淨利降五成，業績大顯“頹勢”

　　根據財報顯示，紅黃藍第四季度淨收入增長15.2%至4500萬美元，毛利潤從上年同期的750萬美元增至790萬美元；第四季度歸屬於股東的淨利潤同比增長200%至60萬美元，調整後歸屬於股東淨利潤爲110萬美元，較2017年第四季度的190萬美元有所減少。

　　不過，值得注意的是，雖然紅黃藍在第四季度業績轉好，但實際上其2018年全年淨利潤水平卻是大幅下滑的。

　　具體而言，2018年紅黃藍淨收入達1.565億美元，上年同期爲1.408億美元；毛利潤由2017年的2950萬美元降至2560萬美元；歸屬於股東的淨損失爲180萬美元，上年同期歸屬於股東淨利潤爲710萬美元。經調整後的淨利潤爲510萬美元，較2017全年調整後淨利潤1110萬美元下滑約54%；毛利率爲16.4%，較2017年全年的21.0%略有下降。

　　此外，透過這份財報可以發現，過去的四個季度裏，紅黃藍直營幼兒園在讀學員人數的增長速度是呈不斷放緩的狀態。

　　據紅黃藍財報數據顯示，2018年四季度中，紅黃藍直營園入園人數分別爲22087人、23526人、23010人、23627人，相較去年同期分別增長11%、14%、7%、8%。2018全年，紅黃藍直營園學員累計92250人，累計淨收入1.565億美元。

　　事實上，不管是利潤大幅下滑，還是在讀人數增速的放緩，我們都可以從中預見“虐童事件”後，紅黃藍正在爲此承受“相應”的代價。

　　就拿紅黃藍關閉加盟業務這一舉措來說，據相關資料顯示，紅黃藍去年全年淨收入爲1.57億美元，而其加盟業務就貢獻了紅黃藍總收入的1/3。但在2018年1月，紅黃藍因“虐童事件”暫停了加盟業務，加上加盟商的一次性減收費用抵消了加盟收入增長。此後，紅黃藍營收下滑嚴重，2018年上半年淨收入同比下滑62.3%，於是其不得不在2018年下半年重啓了加盟業務。

　　然而，從目前的財報數據來看，重啓加盟業務顯然對它沒有什麼效果，2018年全年跌勢已是既定的事實。

　　值得一提的是，紅黃藍對自己如今的狀態似乎也有點心知肚明，其紅黃藍創始人史燕在財報出來後，表示：

　　“從很多方面來看，2018年是充滿挑戰的一年。國家出臺了一系列與幼兒園和民辦教育行業相關的政策，我們支持政策並積極採取措施主動根據政策變化調整幼兒園運營。”

　　“天災”加“人禍”，股價頻遭重擊

　　據公開資料顯示，紅黃藍於2017年9月27日在美國掛牌上市，是中國第一家獨立上市的學前教育企業。需要注意的是，紅黃藍上市首日股價曾暴漲40%，頗受資本的青睞。之後股價又一路上漲至33美元，市值爲7.66億美元。而截至發稿，其股價僅爲7.94美元/股。

　　事實上，紅黃藍股價從最高處33美元/股墜落到如今的地步，有很大一部分是“咎由自取”。

　　2017年11月22日開始，有家長反映朝陽區管莊紅黃藍幼兒園有幼兒遭遇老師扎針、喂不明白色藥片，此後警方就此事進行通報，涉嫌虐童的幼兒園教師亦被刑拘，紅黃藍教育機構針對此事發佈道歉信。

　　隨後，11月24日紅黃藍股價開盤跳水，從26.71美元暴跌逾40%，報15.6美元，跌破發行價18.5美元，此後跌幅更是一度擴大至逾50%，紅黃藍市值蒸發過半。而截至2018年12月底案件宣判，紅黃藍股價始終在發行價左右徘徊。

　　值得一提的是，“虐童事件”過去半年後，紅黃藍股價本來有所回升。然而，2018年底出臺的新規又給了它一拳重擊。

　　據公開資料顯示，2018年11月，國務院出臺了《中共中央國務院關於學前教育深化改革規範發展的若干意見》，提出民辦幼兒園一律不準單獨或作爲部分資產打包上市，上市公司不得通過股票市場融資投資盈利性幼兒園，不得通過發行股份或支付現金等方式，購買盈利性幼兒園資產。此《意見》一出，紅黃藍股價當天暴跌超50%，期間兩度熔斷。

　　但這還沒有完結，2019年1月，國務院辦公廳於印發了《關於開展城鎮小區配套幼兒園治理工作的通知》，再度讓紅黃藍前景蒙上陰影。此後其股價一直窄幅震盪，昨日收跌2.94%，報7.92美元。

　　換個“馬甲”來轉型

　　2019年春節假期的最後一天，紅黃藍更名的消息一度衝上了微博熱搜榜。據紅黃藍公告顯示，其宣佈計劃將公司名稱從“RYBEducation”更改爲“GEHEducation”。對於改名的原因，紅黃藍對外解釋稱，“公司品牌、業務擴張的需要”。

　　值得一提的是，紅黃藍改名的舉措並沒有得到吃瓜羣衆的認可，他們紛紛表示“換個馬甲依然認識它”。而這意味着，無論紅黃藍的名字如何變化，其留給公衆心中不好印象始終是難以磨滅的。

　　不過，實際上紅黃藍改名的背後，是其針對0-6歲兒童教育服務領域的多元業務戰略和平臺化轉型。與此同時，在國際業務拓展上，其宣佈以約人民幣1.25億元收購新加坡一民營兒童教育集團約70%的股權。

　　如此一來，從紅黃藍改名和收購動作都能看出其想要轉型的決心。

　　而對於紅黃藍的改名和收購，紅黃藍公司聯合創始人史燕來也表示：

　　“我們很高興能將這一兒童教育資產組合添加到我們的平臺中。未來，此次收購會將我們的品牌和服務範圍，擴展到更廣泛的受衆。此外，國際英語和雙語課程，以及我們正在收購的高素質教育管理團隊，將與我們在中國的業務產生協同作用，並增強我們在中國核心幼兒教育市場的競爭優勢”。

　　事實上，此前在2018年，紅黃藍已經開啓了收購擴張之路。2018年6月，紅黃藍教育收購上海早期兒童教育服務供應商的80%股權；2018年第二季度末，紅黃藍教育與北京一家教育服務集團簽訂了90%的股權收購協議，獲得包括國際幼兒園在內的教育資產組合，這兩次收購達2300萬美元。

　　但需要注意的是，在紅黃藍改名收購謀求轉型的背後，都沒有意識到真正問題所在——所有說辭皆是商業運營用語，絲毫不見其對幼教管理漏洞上的反思和覺悟。

　　由此一來，雖然紅黃藍對更名的解釋是將其歸因於公司品牌的需求，是爲了更好地體現公司在多個市場和地區的多品牌、多產品、多服務的平臺地位。但這很難不讓人聯想到紅黃藍是不是想借此靠改名來“洗白”，畢竟在虐童事件中，“紅黃藍”三字的品牌價值已經一落千丈。

　　不過，比起改名，紅黃藍當前的經營狀況和未來發展才是更需要其關注的。

（文章來源：格隆匯）

(責任編輯：DF386)