里拉兌美元隔夜互換利率飆升1200%、股市暴跌7%……當地時間3月31日的地方選舉前，土耳其金融市場波動劇烈。

當天，5700萬註冊選民投票選舉出土耳其境內81個城市以及省區的“一把手”。截至第一財經記者發稿，土耳其阿納多盧通訊社（Anadolu Agency）綜合目前出口民調顯示，在已統計的99%的選票中，總統埃爾多安所在的執政黨正義與發展黨（AKP，下稱“正發黨”）在土耳其全國範圍內獲得了44%的選票，而其第一大對手共和人民黨（CHP）拿下了33%的選票。具體結果顯示，共和人民黨已在首都安卡拉和第三大城市伊茲密爾穩操勝券，這是正發黨25年來第一次失守安卡拉。而在第一大城市伊斯坦布爾，正發黨與共和人民黨選情膠着。儘管如此，埃爾多安已宣佈正發黨在地方選舉中獲勝。

隨着土耳其地方選舉的選情逐漸明朗，土耳其金融市場能否迴歸穩定，各方仍在觀望。出口民調出爐後，里拉對美元匯率爲5.61，3月31日收盤時爲5.65。

上海大學土耳其研究中心執行主任楊晨在接受第一財經記者採訪時表示：“此次里拉危機看似經濟問題，實則是政治問題。”在他看來，這次選舉是土耳其政體改變爲總統制之後的第一次選舉，也被埃爾多安視爲事關土耳其“生死存亡”的一次選舉，但結果卻給埃爾多安敲響了警鐘，反對黨聯盟不再像以往那樣孱弱，這意味着未來土耳其的政治競爭會變得愈發激烈。

執政黨折戟大城市

對於很多國家和地區而言，地方選舉的重要性遠不及總統選舉。但在土耳其，情況卻恰恰相反。每五年，土耳其會舉行一次地方選舉，日期也較爲固定，一般爲當年3月的最後一個星期日。

此次地方選舉是繼2018年6月24日舉行的總統大選與議會選舉後，在2023年6月23日，也就是土耳其共和國建國100週年前的唯一一次重要選舉。去年6月的選舉中，埃爾多安以52.5%的優勢連任。儘管他所在的執政黨正發黨失去了國民議會的多數席位，依舊與民族行動黨（MHP）以聯合執政的形式佔據多數。

出口民調顯示，正發黨目前已丟掉了首都安卡拉和第三大城市伊茲密爾。“正發黨丟掉伊茲密爾是情理之中的事情，因爲伊茲密爾一直是世俗主義的大本營。”楊晨對第一財經記者表示，“但在安卡拉，正發黨慘敗，共和人民黨時隔25年之後終於將安卡拉再次握入手中，可謂打了一個翻身仗。”

楊晨認爲此次地方選舉的重要性不容忽視。他告訴第一財經記者，首先，這是2018年土耳其從議會制變爲總統制後的第一次選舉，一定程度上可以反映出民衆對總統制實施半年來的態度；其次，這次選舉也是2023年之前的最後一次選舉，如果正發黨再次獲勝，意味着埃爾多安政府可以在接下來的四年時間內按照自己的意願塑造土耳其；第三，土耳其政壇上有這麼一個說法，得地方選舉者一般會取得下次大選的成功，因此對於正發黨來說這次機會不容有失。

經濟決定選舉結果

在埃爾多安此次“期中考”前夕，土耳其遭遇股債匯“三殺”。土耳其金融市場的不穩，隨之傳導到其他新興經濟體，新興經濟體再度拉響貨幣危機警報。這一切似乎又重新喚起各方對去年血洗新興市場的那場貨幣危機的記憶——當時，在美元走強的背景下，國際“熱錢”迴流美國，阿根廷、土耳其和巴西等新興市場國家的貨幣迅速貶值，使這些國家的央行被迫大幅加息維穩匯率。

對於此次土耳其金融市場的動盪，埃爾多安如去年一樣，發表了“西方陰謀論”。選舉前，他在安卡拉的集會上表示，土耳其貨幣里拉近日在匯率上的大幅度波動，體現了一些西方國家，特別是美國，利用土耳其地方選舉的時段向土施壓的企圖。他指出，土耳其將整頓和打擊金融市場上的投機行爲，任何企圖操控土耳其貨幣的國際資本都不會得逞。

而被點名的西方國家和金融機構顯然不肯“背鍋”。摩根大通在針對客戶的金融市場報告中稱，鑑於里拉貶值風險較高，從長期而言，建議客戶做多美元，報告還以土耳其最近淨外匯儲備下降爲理由，建議出售里拉。德國商業銀行也在3月底的一份報告中旗幟鮮明地“嫌棄”土耳其里拉，直言“誰會想去投資一個估值完全建立在恐懼之上的貨幣”？

對此，楊晨認爲，土耳其金融市場的突然波動與這次地方選舉有着密切的關係。“里拉危機的表象是個經濟問題，但實質上是個政治問題。因爲土耳其過去十幾年的高速發展主要是投資拉動，但從2016年未遂政變以來，土耳其政治體制由議會制變爲總統制，社會分裂不斷加劇，民粹主義凸顯，加上與美國、歐盟、以色列等經濟體關係出現惡化，投資環境也進一步惡化。隨着國際資本不斷流出，土耳其經濟結構的弊病也暴露出來，形成了一種惡性循環。”楊晨表示。

對於土耳其經濟的後續走勢，楊晨告訴第一財經記者，隨着正發黨微弱取勝，土耳其政黨或者政黨聯盟間的鬥爭短期內將會有所減弱，土耳其的政治形勢隨着選舉的結束也有望走向穩定，但正發黨的當務之急是致力於發展經濟，改善投資環境，如此纔可保持土耳其金融市場的穩定。

今年1月，市場調查機構益普索集團的調查顯示，經濟狀況惡化已經成爲土耳其民衆的最大擔憂。37%的受訪者表示，約44%的支出用於食品和飲料等生活必需品；33%的受訪者表示，購買力明顯下降。“土耳其國民對本國貨幣失去信心最令人擔憂。”道明證券（TD Securities）新興市場研究主管阿什（Timothy Ash）表示，對通脹前景擔憂重重、質疑政府控制價格等，是散戶持續買入美元的動因。

目前，土耳其官方發佈的數據顯示，2月該國失業率達13%，逼近十年來的高點；當月的通脹達19.7%，這是自去年8月來，該數據首次跌破20%。土耳其統計局此前發佈的數據顯示，2018年第四季度，土耳其國內生產總值（GDP）同比下滑2.4%，創下2009年來的最差表現。鑑於去年第三季度土耳其GDP增幅萎縮1.6%，因此，連續二個季度經濟增速出現下滑，土耳其已步入技術性衰退。