證券時報記者 毛軍

　　昨日是二季度交易的第一天，A股再次跳空高開高走，上證指數創本輪反彈新高，深證成指站上萬點大關，創去年6月以來新高，創業板指也逼近前期反彈高度，兩市成交量急劇放大，再次突破萬億元。盤面上，行業板塊全線上漲，國防軍工、國產軟件、燃料電池、豬肉、核電核能等板塊領漲兩市。

　　消息面上，上週末重磅利好消息不斷。3月31日，統計局公佈3月官方製造業PMI爲50.5%，前值爲49.2%，製造業PMI3個月後重回榮枯線上方。從分項數據來看，5大分項均較上月環比回升。這極大地緩解了市場對宏觀經濟下滑的擔憂，促使了市場風險偏好由謹慎防禦向積極進取轉變。

　　另外，近幾日市場流傳央行將降低存款準備金率，雖然在上週末被央行闢謠否認。可即使如此，昨日仍有不少券商發佈研報認爲4月降準概率很高。

　　中信證券研報指出，基於基本面和流動性缺口兩個角度，二季度降準概率較大，時間點可能是一季度數據公佈後(4月)，另外二季度末也是一個比較重要的窗口。天風證券認爲，理性來看，4月下旬降準可能性很高。降息空間已打開，但時點未到。A股決斷在6月，後續估值擴張動力源於兩個層面：一是6月前後科創板開板對市場的帶動效應；二是4月—5月經濟數據回落後，對信用擴張再次發力的預期。

　　雖然目前市場預期和風險偏好正逐漸好轉，但對於企業一季度盈利也有不少券商表示憂慮。中金公司認爲，A股公司一季度盈利料繼續承壓，非金融主板增速或明顯下滑。

　　Wind數據統計顯示，截至昨日收盤，滬深兩市共有644家公司發佈2019年一季度業績預告，其中預降預虧的公司有258家，佔比40%，創近年來新高。2018年共有1557家公司發佈一季報預測，其中預降預虧公司有538家，佔比爲34%。2017年共有1538家公司發佈一季報預測，預降預虧公司427家，預降預虧佔比爲27%。

　　除了預降預虧總體佔比增加外，預虧的金額也有擴大趨勢。預告期還有1個月的時間，就已經有22家公司預告一季報虧損可能超過1億元。預虧最大的雛鷹農牧，預計一季度虧損10.2億元—11.6億元；而2018年預虧金額最大的上海萊士，一季報曾預虧6.5億元—7.2億元。

　　另外，產業資本減持陰影也一直伴隨着市場。據Wind數據統計顯示，截至3月底，產業資本減持359.55億元，產業資本增持74.2億元，淨減持285.36 億元。2018年以來，除2018年2月、10月和2019年1月產業資本保持淨增持，其他月份產業資本均呈現淨減持狀態，而這3個月份都是市場階段性低點。

　　目前，市場熱點依然活躍但是力量在減弱，尤其前期強勢個股近期都有明顯回落。從個股漲幅看，各種概念都有強勢個股，不過較爲分散，未形成集羣效應，顯示市場對於漲幅過大的主題性機會開始謹慎，而具有估值優勢的行業板塊漸漸成爲資金的選擇，市場開始轉向安全的品種。

　　（毛軍）