3月29日，惠程科技（002168.sz）發佈了2019年一季度業績預告，業績2019年一季度實現淨利潤1800萬元-4500萬元，主營業務的盈利趨勢穩定。

根據公告內容，本次惠程科技業績同比下降的主要原因在於，2018年一季度確認了1.2億元的投資收益，導致去年同期業績大幅上升至1.56億元，造成本年度同比數據下降。從實際的主營業務利潤來看，2018年一季度扣除1.2億元的投資收益，主營業務收益大約爲3600萬元，2019年一季度淨利潤區間波動處於合理範圍。且相比於2016年、2017年一季度虧損的情況，盈利趨勢較歷史年度屬於相對穩定向好發展。

從資產質量來看，得益於惠程科技的成功轉型升級，高端智能製造和互聯網綜合服務雙輪業績驅動格局的效果正在逐步顯現，預計2019年將進入業績快速增長階段。

電氣業務中標廣東電網

智能製造作爲公司的傳統主業，一直爲公司業績增長做出穩定而持久的貢獻。公司依靠新型高分子電氣絕緣材料技術爲特色核心優勢，致力於提供專業配網裝備及綜合解決方案，專業從事高可靠、全密閉、全絕緣、小型化新一代電氣裝備的研發、生產、銷售、安裝及配網綜合解決方案。

3月28日，中國南方電網公佈了廣東電網有限責任公司2019年10kV配變、箱變、開關櫃、配網線纜、塔材、監測裝置等設備材料框架招標中標候選人公示信息，惠程科技取得了10kVSF6全絕緣環網櫃和10kV戶外開關箱的中標項目。

據業內人士介紹，一般來說，中標國家項目體現出國家對民營企業科技實力和產品的認可，如果公司基本面良好，中標項目又有政策支撐，長期而言公司後市業績可期。

惠程科技電氣業務的創新實力受到了社會各級的認可，擁有國網、南網等長期的優質大客戶。根據官網介紹，2001年惠程科技被深圳市科學技術局認定爲“深圳市高新技術企業”；自2008 年至今一直被認定爲“國家級高新技術企業”，並且與衆多國內科研院所、國際知名企業保持着長期的技術交流與合作，在絕緣材料技術方面始終保持着業內領先地位。

國聯安基金提到，目前中國智能製造產業尚處於初級發展期，大部分企業處於研發階段，僅16％的企業進入智能製造應用階段。從國際角度來看，中國目前的生產率水平相當於歐美日70年代末的水平，有巨大的提升空間。智能製造行業作爲中國製造業的主要驅動力之一，在國家政策推動、技術轉型升級等背景下，行業將持續穩定增長，相關公司發展前景廣闊。

2018年政府工作報告提出要加快製造強國建設。想要更好地發展實體經濟，必須更加重視製造業，賦能實體經濟也已經成爲當前新一代人工智能發展的新使命。爲了順應時代發展大潮，惠程科技也在積極進行產品的智能化轉型，產品線涉及智能機器人等方面，一系列佈局有效地實現了外延式發展的戰略，爲2019年業務發展打下了良好基礎。

哆可夢超額完成業績承諾

成都哆可夢網絡科技有限公司（以下簡稱“哆可夢”）作爲惠程科技互聯網綜合服務業務的主體公司，隨着互聯網遊戲行業版號審批的重啓，發展前景被業內人士看好。

業內人士分析認爲，版號審批重啓意味着對互聯網遊戲質量升級要求的完成，利好有較高內容製作能力的遊戲公司。

哆可夢在行業中擅長於精品遊戲的製作和運營，處於競爭優勢地位。根據哆可夢披露出的業績承諾，2017年、2018年、2019年每年實現淨利潤不低於1.45億、1.88億、2.45億。在A股市場中，每年無法完成業績承諾的公司很多，相比之下，哆可夢卻能超額完成業績承諾，2017年淨利潤爲1.49億，較業績承諾多出400萬元；2018年前三季度淨利潤爲2.76億，已較業績承諾多出8800萬元，並且超過了2019年的業績承諾。

2018年遊戲行業的環境發生了較大變化，而哆可夢業績依然超額完成了上市公司業績承諾，體現出較強的產品競爭力和經營能力。在2019年更爲寬鬆有利的市場環境下，其業績表現預計再上臺階。

據統計，自2018年12月遊戲版號審覈重啓以來，哆可夢共獲得十多個遊戲版號，這個成績在上市公司中名列前茅。財富證券在研報中提到，對於遊戲公司而言，遊戲版號放開後重磅新品上線有望帶來業績催化，從中長期的角度來看，有利於提高公司的核心競爭力。而對於版號紅利將在何時釋放，興業證券給出了答案：隨着後續新產品推廣上線，業績彈性有望在二季度凸顯。

根據中國互聯網絡信息中心發佈的數據顯示，國內遊戲產業生態進一步擴大，發展前景廣闊：2018年我國網絡遊戲用戶規模達4.84億，佔整體網民的58.4%，較2017年底增長4224萬。手機網絡遊戲用戶規模達4.59億，較2017年底增長5169萬，佔手機網民的56.2%。從業務收入的角度來看，原創網絡遊戲業務收入達1948億元人民幣，同比增長17.8%，預計2019年中國網絡遊戲市場規模將超2600億元，達到了2624億元左右。

基於遊戲行業廣闊的發展前景、哆可夢充足的發展潛力，並在2018年每個季度業績快速提升和2018年前三季度淨利潤已超過2019年業績承諾的事實，業內人士認爲，哆可夢目前已駛入業績增長的快車道並將保持快速發展。

綜合兩大主營業務來看，惠程科技業績穩步增長，並且擁有穩定的盈利能力，與歷史年度的財務狀況相比，資產質量有了很大改善，在近期A股拋出超過870份的減持計劃之際，惠程科技大股東不斷履行增持承諾，在2018年5月30日至2019年3月6日期間，控股股東及其一致行動人增持13.87%股份，累計增持金額超過12億元。

以惠程科技電氣業務中標廣東電網，哆可夢遊戲版號獲批位居上市公司前列等業務發展有利態勢來看，以及大股東以實際行動表達對公司發展前景的信心等方面綜合來看，2018年是公司轉型的第一步，2019年將駛入公司轉型後的快速發展階段。