文/楊國英
我失誤了！
上週五A股用一記無釐頭的暴漲，將靜等回調的我，深深地調戲了一把，今天更是用延續的大漲，更一步加劇了我的無能爲力。
今天，A股持續瘋狂，上證指數漲2.5% ，深成指數漲3.64% ，創業板指數更是大漲3.98% 。
我是偏保守型的，熊市我大體能跑贏90%的投資者，但是，一到牛市，我就不行了，往往還跑不過指數。
牛市的起始階段，靠什麼？
宏觀面研究？基本面研究？技術面研究？扯蛋！牛市的起始階段，靠的只有一個，就是膽量！
對於這一輪牛市，我宏觀面的研究，絕對是準確的，從去年下半年開始，我就一直呼籲大家A股建倉，並在春節前，明確“應該持股過年”。
我是建倉了，我也持股過年了，但是，爲了避免風險的發生，我只建了30%的倉位，沒有All in，面對急速的大漲，我一直用進二退一的思維進行“高賣低吸”，結果有些好股“進二”後拋了，卻沒能再等“退一”的時候（截止目前），在大盤持續大漲之後，也因過於強調價值投資，我買入的藍籌好股，其漲幅大體還比不上大盤。
上述我的投資實踐，到底好不好？
既好也不好，過度強調風險，這對於大資金的配置，比如險資、公募等等，這當然是好的，風險防範是首位，寧可錯過、也不做錯嘛。但是，對於個人投資而言，從結果導向的角度看，確實浪費了機會，而且是先機（提前預測到這一輪牛市）畢竟個人投資收益，沒能跑贏大盤嘛。
反思一下，金融市場的波動，確實牽涉N個變量，而相對於宏觀面、基本面和技術面，對市場情緒的研究（也可以理解成博弈面），可能是更爲重要的——這涉及到行爲金融學的領域，這也是無法用量化模型進行模擬的領域。
不多扯了，在連續2個交易日的大漲之後，在大盤短期已經站穩3000點上方、觸及3200點之際，下一步我們究竟應該怎麼辦？
趕緊追嗎？還是乾脆佛系下去？
回答這個問題，涉及到對這一輪牛市的判斷，這一輪牛市，到底是水牛、瘋牛，還是別的什麼“牛”？
我堅持我去年底的判斷，這是一輪結構性的牛市，在經歷過2014和2015年上半年的“水牛”、“瘋牛”之後，政策層決對不會允許再來一輪“水牛”、“瘋牛”，政策層的明確意圖，肯定是“實在牛”和“慢牛”。
當然，市場情緒永遠是不可控的，永遠是會偏離政策意圖和市場終極價值的——但是，即便再大的偏離，最終也還是要回歸到政策意圖和終極價值的均衡線的，對於當下的政策控制力而言，這一輪牛市行情，應該很難失控的，應該不會再次輪爲“水牛”和“瘋牛”。
在宏觀經濟面率先轉好、A股上市公司業績整體可預期小幅好轉之下，我個人認爲，只要A股不突破4000點，都不能稱之爲“水牛”和“瘋牛”——當然，4000點這一臨界點，是有時間變化的——比如，在一年內突破4000點，那麼，我們可以明確爲“水牛”和“瘋牛”，因爲，即便宏觀面和基本面再轉好，在一年時間內，也不可能轉好得太離譜，而如果用3年時間看，那麼如果宏觀面和基本面持續轉好，這時A股再突破4000點，我們則不能稱之爲“水牛”或“瘋牛”。
A股短期站穩3000點，尤其是春節後極短時間的連續大漲，本質上是A股價值的必要回歸，只不過，這一回歸過於急速了而已。
而在A股已臨近3200點之當下，當然，應該追的還是得追，但是，這時過於拼膽量，已經不合時宜，這時除了拼膽量，更是拼專業的選股能力。
未來3個月，請樂觀中保持謹慎！
