今日头条母公司位元组跳动已完成金额不低于25亿美元的Pre-IPO融资！据知情人士称，云锋基金代表阿里系参投，但具体金额不详。

「代表阿里系参投」才是重点！这是要告诉全世界今日头条重要也跪了！间接的投靠了阿里阵营。所谓的知情人士十有八九是今日头条的早期投资人，这是找到接盘侠的节奏吗？GET到重点就能感受到「看标题硬硬的，看内容软软的」的「路边社」风格了！问题来了，这估值的泡沫得有多大啊？跪了也要吹牛！

这届互联网公司的估值一个比一个魔幻，感觉就是上嘴唇一碰下嘴唇就几百亿，还得是「美元」！云山雾罩的就向外界宣布融资到了「BAT」轮，拐弯抹角的宣布被阿里「临幸」了！TMD当中，前有滴滴在BAT之间左右逢源，姿态优雅，后有「反水阿里，撩拨百度，最后被腾讯拉入伙」的新美大，走位风骚。相比之下，今日头条倒向阿里的姿势也表现太「一厢情愿」了，这是要一路跪著挪过去吗？

纵观今日头条的估值增长过程，去年估值220亿美元，今年三月份喊出了500亿美元的估值，如今估值750亿美元。早在三月份喊出估值500亿美元时就备受质疑，因为用户规模和粘性都在下降的过程中，估值在翻倍。

QuestMobile公布的数据就显示，在2016年11月到2017年3月期间，今日头条月活用户分别为1.673亿、1.690亿、1.708亿、1.720亿、1.728亿，增长分别为170万、180万、120万、80万，用户增长放缓的趋势比较明显。

• 易观千帆的数据显示，今年4月10日至4月29日，今日头条App的用户使用总时长也由2.15亿小时下滑至2.07亿小时；日均活跃用户数由1.42亿跌破1.3亿。

然后今日头条就开启了一段「自己反复作死，被按在地上摩擦摩擦再摩擦」的峥嵘岁月！

3月29日央视报道今日头条平台的虚假和违法广告现象,之后今日头条被海淀工商收缴违法所得和罚款接近百万元。

3月31日央视又报道短视频平台中存在未成年孕妇现象,广电总局对相关企业进行约谈之后,今日头条旗下的火山小视频等应用就被应用商店下架。

4月9日,今日头条客户端被从安卓应用下架,暂停下载3星期。

4月10日,广电总局责令今日头条永久关停内涵段子,并要求今日头条举一反三全面清理类似视听类节目产品。2018年6月6日下午，抖音因为投放广告中出现了侮辱先烈的内容被北京市网信办、市工商局约谈，责令网站清除相关违法违规内容并严肃整改。8月初今日头条上线了一个名为「皮皮虾」的App,该产品跟内涵段子的数据可完全同步,被网友称为「内涵段子的复活」。这种为了流量主动踩线的行为没几天就被处罚，国家广电总局对今日头条,并对头条、西瓜视频、抖音和火山小视频存在的问题作出警告和罚款的行政处罚同时,还对对「今日头条」新近上线的娱乐视频应用「皮皮虾」做出指示。

在这期间，今日头条的公关部小伙伴们还在百忙之中，抽空「被迫」发起了所谓的「头腾大战」，将企业「公关战」，将「无节操、无底线」推向了前所未有的新高度。

这都能保持估值高速增长，那就不仅仅是位元组跳动这个公司的问题了，我们的社会可能出问题了，难道真是「越堕落越有钱」？

面对来自各方的谴责，今日头条也是各种的甩锅，实在甩不出去了，一纸道歉就分清云淡了？最近发布的《改革开放40年百名杰出民营企业家名单》，北京位元组跳动科技有限公司CEO张一鸣忝列其中。仔细想来还真是有代表性，「上一秒还在跪地求饶，下一秒就站著梦想情怀星辰大海的吹牛！」

「流量为王」的故事还能讲多久？

今日头条的主营业务收入主要就是「信息流广告」。信息流广告营收神话破灭比低俗内容还让头条心碎！

今日头条的广告营收究竟是多少？北京位元组跳动科技有限公司在IPO之前完全可以自说自话，这是「商业秘密」！500亿还600亿不重要，「人有多大胆，地有多大产」在梦想情怀加持的「流量为王」商业逻辑中目前的被广泛认可的。但是今日头条的信息流广告的产品逻辑与生存发展环境远没有看起来那么美，也许就是「皇帝的新衣」！

没有信息聚合和社交网路为基础的信息流广告天生就是「空中楼阁」，这种先天不足，后天难补！

在流量变现的发展中，内容是流量的「土壤」，但是广告的「土壤」不是内容，因为广告本身就是内容。广告其实是信息聚合的一部分，或者是社交网路的DSP内容。

信息聚合才是广告投放的土壤，广告是其中的内容，广告内容与资讯内容和知识内容形成了关联才产生了用户接受的场景与认知，实现了需求匹配才有效果。信息流广告本来就是社交媒体中的广告投放形式，没有社交网路为基础，就没有了精准投放的基础，效果差就是必然。

广告是针对人群投放，还是针对人群的需求投放？

如果是前者，DSP广告早就大行其道了，还有搜索引擎什么事情吗？还有社交网路什么事情吗？而目前真正改变广告投放模式的正是搜索引擎和社交网路，DSP只能是两者的投放形式，谁是本，谁是末，要先搞清楚。因此孤立的讲信息流广告，那就是「有毛无皮」，结果就是「皮之不存毛将焉附」？

广告主面对新的广告渠道普遍会尝试一下，效果不好，就是「一轮游」。今日头条的信息流广告目前就是这么尴尬，流量是有了，转化率很低，留不住广告主。因为用户把你定位成了「有趣的内容」DSP供应商，夹带进来的广告内容用户有天然的「防线」，更何况头条目前推送的「有趣内容」低俗的特质没有明显改观，吸引的还是「价格敏感型消费群」。就是「穷人」了，粘性越高的用户越穷，天天看手机不努力工作，以后只会更穷！这就是为什么比今日头条内容更LOW的趣头条，说白了就是一个信息聚合APP，领先IPO了，当了回「妖股」，没多久就股价破发了，估计等财报公示了，股价会跌到怀疑人生，被打回原形。

今日头条应该在今年初就感受到了信息流广告营收不是神话，这条大腿不一定能长久，而且还容易「癌变」。虚假和违法广告现象的出现，「二跳」这种非常简单粗暴的方式出现，就是「互联网广告的癌变」。

癌细胞是比正常细胞更强大的细胞，在广告行业里的癌细胞就是灰色行业甚至就是不合法行业的广告主。比如假冒伪劣保健品、不合规P2P行业等。这些行业的广告主因为是非法经营，利润率高，骗子的勾当利润不高谁去当骗子呢？有10块钱的营收，投8块钱广告还能有1块钱纯利的生意，产品成本超过1块钱的商户都是业界良心，有些假保健品售价几百，实际成本真就几毛钱的都有，另外酒类也是，目前常见的信息流广告，内容一般都是「指天发誓是粮食酒」的，「网红」红酒，都很暴利。

为这个群体提供广告投放服务的机构就是所谓的「互联网黑产」，打击黑产是一场长期的斗争，头条信息流广告运营团队显然应对这些黑产的经验不足，这是非常不利的。外界都能感觉到，今日头条开始去「头条化」，对外宣传「位元组跳动」，战略重心转向抖音，已经很久没有大张旗鼓的喊信息流广告营收神话了。位元组跳动布局发展越来越偏向增强全线产品的社交属性，微头条在发力，越来越像要接微博的班，也不主动「怼百度」了，开始「撕腾讯」，推动这种变化的主要原因之一就是「流量为王」到「流量变现」的过程中出现了发展瓶颈。

通过卖广告实现流量变现这条路越来越难走，因为BAT 三家已经从「流量变现」迭代到了「数据赋能」的新时代，作为后起的「流量王者」自我完成商业生态闭环的窗口期几乎不存在了。今日头条其实在商业模式的创新能力远比打造用户体验的创新能力低下。8月，低调的推出了「穿山甲联盟」，产品逻辑在我看来落后十年都不止，就是一个最初级的「网盟」，本来自己是「流量王者」，却要干流量「集采+批发」的业务，这不是创新，这是开倒车，回头在补「信息聚合」的基础课。万里长城不是一天能建成的，BAT哪家的联盟壁垒都建到天花板了，还游离在壁垒之外的新增流量源不值钱的。所以，先天不足，后天难补！

新大腿抖音，最近推出了抖音小程序，据说的张一鸣亲自把关。小程序还是为流量变现做生态布局，这是大势所趋，也是彻底的红海。

在流量变现的江湖中，今日头条也许只能跪著赚钱！

在流量变现的难度排行中，搜索引擎的流量变现最容易，然后是电商流量，再然后是社交流量。社交流量变现最直接的就是做游戏，路径长一点就是社交电商。

BAT实际上主宰流量变现江湖，在他们各自建立的商业生态中，不仅有流量变现的「奶牛」，还有技术与大数据加持的各种吸金渠道。

在百度的商业生态中流量就广告营收，转化路径最短，躺著赚钱；在阿里的商业生态中流量就是商品，就是现金流，就是物流，躺著、跑著都赚钱；在腾讯的商业生态中，流量就是用户，成为了金融资产，谁能变现我投资给谁，坐著赚钱。今日头条的流量也是用户，但大部分的变现最难的「泛娱乐流量」。泛娱乐流量变现目前最典型的是微博，但微博是跪著赚钱，或者猥琐龌龊的赚钱，给谁跪了，怎么猥琐龌龊，大家都懂。如果今日头条想不跪著赚钱，那什么都要自己做，游戏，电商，互金等等都自己做，妥妥的挑战腾讯！

对于今日头条而言，营收的故事不好讲，创新的故事更不好讲，内容的故事讲起来都是「雷」！内容越来越低俗，被监控的风险越来越大。支撑估值的哪一条都是「利空」，怎么就支撑起估值呢？那就是跪了，抱著阿里大腿继续吹牛！真是苦了今日头条的前期投资者了！

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