基金投資趨勢/全球收益資產 可重押55%
施羅德投信指出,本波以美國為首的經濟復甦,有機會挑戰最長景氣擴張紀錄,但政經意外加劇全球股、債、匯市波動。
第3季投資重點是對抗UV(不確定與波動),投資組合最好都以股債多元收益型基金為主,其中55%是全球收益資產,45%為新興市場收益資產。
施羅德投信建議,就全球收益資產方面,可考慮三成配置在施羅德環球收息債券基金,二成五在施羅德環球股息基金,以收益型產品介入,在市場紛擾下也能掌握較明確的收息。
施羅德環球收息債券基金是今年剛核備的基金,從英文名稱來看是以信用債券為主,佈局多元,投資超過50個市場,除了投資級債、高收益債、州╱市政府債、資產抵押證券、不動產貸款抵押證券、新興市場債以外,還可投資可轉換公司債、共同基金、貨幣市場工具等。目前基金絕大多數配置在投資等級債,如果選美元月配息級別,年化配息率達4.5%。
施羅德環球收息債券基金產品經理林良軍認為,過去債券投資仰賴單一明星債種,但單一債券對市場事件免疫力低,在2008年金融海嘯期間,美國與歐洲高收益債的跌幅超過三成,多元債跌幅僅一半。理柏統計,至今年5月底,施羅德環球收息債券基金的三個月及六個月的波動度都不到2%,低於同類平均的約3.5%。
在環球股票方面,施羅德環球股息基金主要持有全球大型產業龍頭,英國佔近四成,美股佔兩成,掌握高股息、具競爭力的優質價值股,並透過股票選擇權操作,將股價波動化為權利金收入,結合股息形成獲利雙引擎,避開利率環境的幹擾。如果選擇美元月配息級別,年化配息率達7%。
林良軍指出,就算計入貿易戰升溫對經濟將造成的衝擊,今年全球經濟成長率仍有3.4%,美國成長率預期可達2.9%。參考歷史經驗,在美國升息的環境下,價值股的上漲動能通常會優於成長股。
至於新興市場部位,施羅德投信建議,三成可配置於施羅德新興市場股債收息基金,一成五在施羅德新興市場收息債券基金。林良軍指出,今年新興市場成長率上看5.1%,企業獲利也可望有兩位數成長。
施羅德投信認為,貿易摩擦對於新興市場的影響並不如想像中嚴重。在貿易戰疑慮及強勢美元的狀況下,短期新興市場仍會面臨資金壓力,但市場下跌已使股債市極具投資吸引力。
新興市場股債收息基金是國內少見的新興市場股債混合基金,目前股票部位約六成。如果選擇美元月配息級別,年化配息率為6.5%。
基金產品經理蔡宛庭表示,因應時局已調降股票部位,但看好新興市場具中長線基本面和價值面利基,維持股多於債的配置。
施羅德新興市場收息債券基金產品經理王翰瑩指出,新興市場債難免受到近期恐慌賣壓所波及。
新興市場美元主權債與美國高收益債的利差水準,在6月底已升至2006年以來新高,有超跌之嫌。但新興市場債整體提供較佳收益率,最能因應美國升息環境。
施羅德新興市場收息債券基金以新興市場美元主權債、新興市場當地貨幣債、新興市場公司債三大標的為持債重點,目前主權債佔45%。
如果選擇美元月配息級別,年化配息率7.25%。
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