富瑞：維持永升生活服務（01995）“買入”評級 升目標價由至8.91港元

　　富瑞發表研究報告稱，永升生活服務（01995）昨天公佈盈喜，由於在管面積、增值服務以及青島雅園的強勁增長，公司2019年純利同比增長1倍至2億元（人民幣．下同），與該行預測的65%核心盈利增長相符。該行將目標價由7.72港元上調15.41%至8.91港元，維持“買入”評級。

　　該行稱，公司早前以總代價860萬元宣佈收購青島銀盛泰50%的股份，銀盛泰目前在山東省管理18個項目，總建築面積為320萬平方米，相當於集團當前投資組合規模的5%。

　　該行認為，新收購項目可為集團帶來潛在的利潤空間上升、龐大的增值服務擴張空間，以及銀盛泰吸引的估值。因此該行將集團2020-2021年盈利上調3%-4%。

　　中金：維持希望教育（01765）“優於大市”評級 上調目標價至2.2港元

　　中金公司發佈報告稱，希望教育（01765）收購馬來西亞私立高等教育服務提供商INTI University，這將令2021年潛在盈利能力提升。該行上調希望教育目標價29%至2.2港元，維持“優於大市”評級。

　　該行表示，INTI University的成本占收入比重較高，預計合併後將逐步下降，又指INTI University的國際學生占比為10%，遠低於馬來西亞私立學校的平均水平，未來將有很大增長空間。

　　該行稱希望教育2021年的收入預測為22.9億元人民幣，調整後淨利潤為8.44億元人民幣。

　　花旗：阿里健康（00241）最能受惠有利政策 維持“買入”評級

　　花旗發佈報告稱，中國國家醫療保障局及衛健委日前聯合發佈《關於推進新冠肺炎疫情防控期間開展互聯網+醫保服務的指導意見》，是首個出台的國家層面互聯網+醫保政策，預計在國策支持下，省級醫療機構將加強與互聯網醫療服務商合作，相信行業中阿里健康（00241）最能受惠。

　　該行表示，將阿里健康今年至2022年收入預測分別下調6%、3%及3%，預期今、明兩年將出現8700萬元人民幣（下同）及500萬元虧損，並於2022年才扭虧，也預計將出現淨利潤1.95億元。

　　然而，花旗相信阿里健康可在政策支持下與省政府迅速達成合作，加上同系的支付寶擁有為政府建立電子醫療系統的優勢，在醫保體系的電子商務化發展趨勢中可最先受惠，對該公司維持“買入”評級，並將目標價由14港元上調至20港元。

　　高盛：維持舜宇光學科技（02382）目標價150港元 予“買入”評級

　　高盛發佈報告稱，舜宇光學科技（02382）去年及今年1月有強勁的出貨量，手機鏡頭和攝像頭模塊的出貨量均勝該行預期。但供應鏈可能需要時間才能完全恢復生產，或拖累舜宇2-4月份出貨量，預計2021年鏡頭行業的競爭將更加激烈，將運營支出比例在2020年及2021年的預測各提高至占7.6%及7.3%，該行將2020及2021年純利盈利降低20%及23%，目標價維持在150港元不變，維持“買入”評級。

　　該行表示，儘管大多數公司在2月10日恢復生產，但由於交通限製及員工隔離措施等影響，行業仍需要時間才能恢復。此外小規模的零部件供應商或組裝商議價能力較低，加上要得到地方政府的批準以恢復生產，預計可能需要更長的時間才能恢復正常生產，預計供應鏈挑戰將持續到4月。

　　花旗：升粵海投資（00270）至“買入”評級 目標價16.8港元

　　花旗發佈報告稱，將粵海投資（00270）的評級由“中性”上調至“買入”，予其目標價16.8港元。

　　報告表示，公司2019年首9個月盈利的水務業務（主要是香港業務）占69%；預計2020年股息收益率為4.8%，在強勁淨現金流的支持下，加上更多的投資者對“環境、社會和企業管治”（ESG）感興趣，應有助於對粵海投資重新評估。過去四個月粵海投資的股價已下跌16%，2020年預測的市盈率為16.3倍，與香港公用事業的平均19.9倍相比下，有19%的折讓。

　　報告表示，粵海投資的收費公路按照內地政府的要求免收通行費，儘管可能是暫時的，另外在深圳和廣州的百貨商店和大型購物中心已重新開業，但人流很少，而酒店和餐館的需求卻很低。

　　高盛：維持港鐵公司（00066）目標價52港元 予“買入”評級

　　高盛發佈報告稱，沙中線最終造價及購入兩個商場餘下經濟權益對港鐵公司（00066）利好，維持目標價52港元，予“買入”評級。

　　港鐵近日公佈，沙中線最新造價估算近830億元，較原先估算上調121.72億元，同時港鐵增加了工程成本及項目管理費約為13.71億元，但政府不同意在造價中包括任何額外項目管理費，故不會預留任何金額作為港鐵的額外管理費。另外，港鐵也以30億元向新世界（00017）及周大福企業購入兩個商場餘下經濟權益。

　　總體而言，高盛認為上述情況對公司有積極增長，雖然因額外項目管理費存在不確定性，故多撥備14億元，但沙中線整體開支減少了43億元。另外，購入兩個商場餘下經濟權益，與增加經常性收入戰略一致，相信開支對盈利影響不大。

　　瑞信：上調永達汽車（03669）目標價至11港元 維持“跑贏大市”評級

　　瑞信發佈報告稱，上調永達汽車（03669）目標價一成，由10港元調高至11港元，維持“跑贏大市”評級。

　　該行估計，集團今年的盈利將同比增35%，盈利增長或會帶來重估機會。假設利潤率提高，該行上調集團2020至2021年盈利預測1.5至5.7%。

　　該行預計，即將到來的汽車刺激措施可能為行業帶來驚喜，提升銷量及利潤率，也預計政府將採取其他更有力的措施，如減稅及淘汰高汙染汽車。因此，預期乘用車需求將由今年第二季開始觸底回升，並將令汽車製造商及經銷商的利潤率回升。

　　該行認為在香港上市的汽車經銷商可受惠，尤其是永達汽車，因為永達有35%的經銷店是位於7個因應交通擠塞及空氣汙染而限製車牌數量的省市，比例較正通汽車（01728）、中升控股（00881）及和諧汽車（03836）的32%、18%及18%高。

　　高盛：上調金山軟件（03888）目標價至31港元 維持“買入”評級

　　高盛發表研究報告，上調金山軟件（03888）目標價12.3%，由27.6港元調高至31港元，維持“買入”評級。

　　高盛稱，集團2月27日披露了北京金山辦公軟件去年第四季業績摘要，其第四季收入符合該行預期，營業利潤勝於該行預期。而2月26日，集團公佈建議分拆金山雲上市，並將於3月20日在北京召開股東特別大會，該行對分拆計劃及股東大會的結果並沒有任何意見。

　　該行上調對集團2019至2021年總收入預測0%、3%及6%，主要由於短視頻使用量增長提高了雲收入預測，以及不少內地公司安排在家工作，預計北京金山辦公軟件的收入將會增加。另外，該行對2019至2021年攤薄後每股盈利預測的變化不變、減少0.02港元及不變，是因為雲服務收入增長加快，導致虧損部分被北京金山辦公軟件收入增長加快所抵消。

　　富瑞：上調中國海外發展（00688）目標價至35.8港元 予“買入”評級

　　富瑞發佈報告稱，上調中國海外發展（00688）目標價，由35.28港元升至35.8港元，予“買入”評級。

　　富瑞稱，過去數年中國海外發展表現跑輸，主要因為增長放慢以及對公司毛利率的關注，富瑞認為，現在是時候訪問公司，因為估值處底部，並已反映負面因素，但未有反映其改善中的基本因素。

　　富瑞將中國海外發展列入其首選股，同時預期其執行能力堅實有助獲市場重估，並將估值重回至7-8倍市盈率。另外，富瑞估計，下半年可能會有第二批股權公佈，這可能是公司的良好催化劑。

　　花旗：昇華晨中國（01114）目標價至11.6港元 重申“買入”評級

　　花旗發佈報告稱，將華晨中國（01114）目標價，由原來11.5港元上調至11.6港元，重申“買入”評級。

　　該行稱，寶馬近日通知經銷商，由於近期生產受阻及零件短缺，需優先照顧一至二月延遲訂單，因此將會削減一部分三月至四月的訂單，涉及1、3、5及X3系車款。該行還稱，在庫存收緊下，相信經銷商會減少折扣優惠，將令經銷商及代工生產受惠。

　　該行表示，將華晨中國2020-2021年銷量增長預測，降至2%及10.5%，但預期合資公司華晨寶馬兩年純利率將會維持9.4%。近期公司股份已超賣，該行認為公司毛利率可見度上升、庫存風險低等。