▲汇丰晋信基金管理公司投资总监郑宇尘认为，美中贸易战火再启，但市场短期情绪调整后，下半年大陆市场将回归基本面，企业获利是关键。（图／记者刘姵呈摄）

记者刘姵呈／综合报导

川普再掀新贸易战火，为全球股市投下了一颗震撼弹。汇丰中华投信今（7）日也表示，美中之间的关系不会只有贸易关税上的对抗，尤其川普态度捉摸不定，之后可能还会有科技及军事上的抗衡；但市场情绪经过短期调整后，国际股市今日大多反应回稳，可以了解到市场希望达成协议，而分析下半年大陆市场回归基本面，加上有政策利多驱动后市行情。

美国总统川普扬言提高大陆商品关税，陆股昨日腿软，重挫逾5%，在中方昨表态仍将继续赴美磋商后，陆股今早盘开高，止跌回稳。

汇丰中华投信投资管理部主管黄军儒进一步分析A股，他认为目前的市场反弹在很大程度上是企图修复去年的极度悲观情绪，若分析政府政策走向，降低公司税和放宽信贷政策都不是单纯的刺激措施，而是将资源从高度杠杆化的国有企业和房地产业，重新分配到效率更高的私有企业的政策工具。

因此，在竞争中立原则的基础上，大陆提高资源配置效率导向的政策将可能产生更大的增长效益，有助于朝向可持续性、生产力驱动的经济增长之路。

▼汇丰中华投信今（7）日举办「2019中国投资论坛」。（图／记者刘姵呈摄）

对于A股的后续表现，黄军儒认为，市场情绪和估值修复或正在经历短期调整，接下来将逐渐进入以业绩修复为主的结构性行情阶段。尽管A股在近期的波动率较为上升，但由于第一季的业绩大概率为2019年全年低点，若接下来第二季的经济资料继续回暖，且上市公司的盈利走出低谷，如此在业绩的推动下，市场将有望继续稳步前行。

展望2019年下半年，汇丰晋信基金管理公司投资总监郑宇尘表示，接下来的行情将逐渐从风险溢价驱动转向基本面驱动，A股有大概率机会重新回到经济基本面的主线，主要推动因素为经济复苏的预期和企业盈利的回升。而就潜在报酬而言，A股依然具备相对吸引力，投资策略应著重在「选股不选市」。

郑宇尘建议，下半年投资人可将重点放在基本面回温的产业，如科创板题材的科技与创新药、新能源、保费收入与投资收益率回升的保险业、消费升级产业龙头等。