▲滙豐晉信基金管理公司投資總監鄭宇塵認為，美中貿易戰火再啟，但市場短期情緒調整後，下半年大陸市場將回歸基本面，企業獲利是關鍵。（圖／記者劉姵呈攝）

記者劉姵呈／綜合報導

川普再掀新貿易戰火，為全球股市投下了一顆震撼彈。滙豐中華投信今（7）日也表示，美中之間的關係不會只有貿易關稅上的對抗，尤其川普態度捉摸不定，之後可能還會有科技及軍事上的抗衡；但市場情緒經過短期調整後，國際股市今日大多反應回穩，可以了解到市場希望達成協議，而分析下半年大陸市場回歸基本面，加上有政策利多驅動後市行情。

美國總統川普揚言提高大陸商品關稅，陸股昨日腿軟，重挫逾5%，在中方昨表態仍將繼續赴美磋商後，陸股今早盤開高，止跌回穩。

滙豐中華投信投資管理部主管黃軍儒進一步分析A股，他認為目前的市場反彈在很大程度上是企圖修復去年的極度悲觀情緒，若分析政府政策走向，降低公司稅和放寬信貸政策都不是單純的刺激措施，而是將資源從高度槓桿化的國有企業和房地產業，重新分配到效率更高的私有企業的政策工具。

因此，在競爭中立原則的基礎上，大陸提高資源配置效率導向的政策將可能產生更大的增長效益，有助於朝向可持續性、生產力驅動的經濟增長之路。

▼滙豐中華投信今（7）日舉辦「2019中國投資論壇」。（圖／記者劉姵呈攝）

對於A股的後續表現，黃軍儒認為，市場情緒和估值修復或正在經歷短期調整，接下來將逐漸進入以業績修復為主的結構性行情階段。儘管A股在近期的波動率較為上升，但由於第一季的業績大概率為2019年全年低點，若接下來第二季的經濟資料繼續回暖，且上市公司的盈利走出低谷，如此在業績的推動下，市場將有望繼續穩步前行。

展望2019年下半年，滙豐晉信基金管理公司投資總監鄭宇塵表示，接下來的行情將逐漸從風險溢價驅動轉向基本面驅動，A股有大概率機會重新回到經濟基本面的主線，主要推動因素為經濟復甦的預期和企業盈利的回升。而就潛在報酬而言，A股依然具備相對吸引力，投資策略應著重在「選股不選市」。

鄭宇塵建議，下半年投資人可將重點放在基本面回溫的產業，如科創板題材的科技與創新藥、新能源、保費收入與投資收益率回升的保險業、消費升級產業龍頭等。