大市繼續升，港股衝穿兩萬九水平，向三萬點進發。雖然中美貿易談判仍有波折，但香港及大內地股市繼續向上。有朋友手上持有鋼股鞍鋼（0347），問我點睇。

由於內地放水支撐經濟，總體來說，內地股市好過港股。另外早兩年阿爺大力壓縮產能，令到鋼鐵這些傳統行業剩下來的企業成為受惠者，鞍鋼就是這類公司。

但鞍鋼剛剛公佈去年全年業績麻麻地，全年營收1051億人民幣，按年增加14.7%；純利79.5億元，增長19.8%。

瑞信發表研究報告，指鞍鋼去年純利按年升19.8%至80億元人民幣，相當於第四季純利按年跌60%至11億元人民幣。此外，公司派息每股0.2元人民幣，相當於派息比率為20%，較2017年30%為低。另外，集團又宣佈每10股轉增3股，不過該行偏好現金股息多於派發股份。
該行將鞍鋼股份2019及2020年盈利預測下調10%及8.3%，至45億元人民幣及44億元人民幣，以反映熱軋鋼(HRC)及冷軋鋼(CRC)價格預期較低的因素，目標價由7元降至6.5元，評級由「跑贏大市」降至「中性」。

而摩根士丹利就指相信鞍鋼股價在未來的45天有七至八成機會將跑贏同業，給予鞍鋼「增持」評級，目標價8元。好明顯大摩是一個短炒取態。鞍鋼現價市盈率4.9倍，息率4.1釐，股價不貴。但怕它的生意在去年第四季開始放緩，今年得唔得要睇經濟大局。

鞍鋼一年圖。

鞍鋼全年低位5.05元，高位8.6元，現價6.13元左右，離低位仍不算太遠，看走勢圖，去年見到低位之後，在一條很靚很平緩的上升軌運行，跌到上升軌下方就反彈，但公佈業績後上衝乏力。

對業績麻麻的公司，可以保守少少，只宜短炒，可以炒嚇波幅，跌穿上升軌止蝕。有貨可持有不宜加註，觀望今年經營情況。