2019年資本市場開局動蕩，各國經濟增長勢頭放緩，去年年底中國人民銀行行長易剛發表演講稱，當前中國經濟處於下行週期，需要一個相對寬鬆的貨幣條件；美聯儲在今年第一次議息會議上刪除了政策聲明中「進一步漸進式加息」的措辭，釋放出暫停加息的信號；歐洲央行雖然剛剛推出量化寬鬆政策，但經濟壓力下很有可能改變利率指引；英國、日本、澳大利亞政策都偏向「鴿」派，印度和埃及更是意外降息，這意味著2019年全球將處於一個貨幣寬鬆的環境中。（下圖為economics發布的美聯儲加息、利率不變和降息的市場預測。）

而在一個量化寬鬆的市場環境中的資產配置可以考慮：

1、如果預期後市無風險收益率會持續下行，穩健性投資者可以考慮提前買入債券，利率下降會導致債券價格上升，之後提前賣掉，不必持有到期，或者直接買債券型基金。

2、黃金，下圖可以看出黃金和10年期美債的收益對比，大部分時候是呈反向變動，尤其是利率變化較大時，所以量化寬鬆環境中黃金是個不錯的保值品種。

3、權益類資產，去年A股漲幅全球墊底，現在的估值和大盤點位都不高，再加上國際資本的加速流入，貿易戰事件開始向好發展等，A股後邊的表現還是可以期待的，因此風險偏好較高的投資者可以考慮投資股市，當然沒做過股票不建議直接買股票，可以分批買點基金或者做個基金定投，長期投資是個不錯的選擇。

如果全球央行開始紛紛採用貨幣寬鬆政策，那麼有可能會刺激通脹走高，但首先要分析寬鬆的力度有多大，如果力度合理，那麼對通脹的影響有限，這種情況下採取保值措施多不理想。

如果寬鬆力度大，對未來確實構成通脹威脅，那麼就要尋求保值與對沖通脹的途徑。

就國內目前而言，能夠較好處理通脹問題的途徑主要有房地產、資源礦產、貴金屬、股市、期市、收藏品等。其中相對靈活，便於流動並能及時轉換套現的為：貴金屬、股市、期市等。

對於土地、礦產資源、古董藝術收藏品、酒類等更適用於高收入階層，而中低收入階層偏於貴金屬、股市、期貨等方面的投資來應對通脹。

就股市而言主要投資資源類、貴金屬類、行業龍頭、與大宗商品緊密相關等類的股票。而就期貨市場而言，則更利於對沖通脹。如果持倉嚴謹，在通貨膨脹週期內，期貨市場中的各類大宗商品品種更有利於投資者的靈活選擇。而股市與期貨市場也更利於普通投資者及時套現，以避免通脹週期之後帶來的難以套現的損失。

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