身價億萬，送崽留學中國：橋水達利歐贈新書
身價億萬，送崽留學中國：橋水達利歐贈新書
來自專欄交易門
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文 | 不編輯部
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你可能沒有聽過瑞·達利歐，但你可能聽過全球最大對沖基金，管理1600億美元的橋水基金。此刻請想像一下 ，1600億美元什麼概念？想不出來？沒關係。悄悄告訴你，這大概是美國GDP的1%。有沒有不覺明厲、細思極恐？
達利歐曾經在1982年判斷宏觀經濟出錯，虧得差點破產，不得不向父親借4000美元過日子。之後他重新找到方向，創立橋水。然而達利歐在中國遠不及巴菲特有名。這跟他天性低調有關。不過，在中國股民想要集體銷戶的今年6月底，橋水毅然拿下了國內私募牌照，給大家打了一針強心劑。橋水都要來中國做生意了，春天還會遠嗎！
說起來，達利歐跟中國頗有淵源。1984年，他站在北京長安街國際大廈22層的「世界之窗」內，望著窗外一片烏溜溜的衚衕，大膽預言：將來這裡會立起高樓大廈。別說老外了，在場的中國人自己都不信。
達利歐可不是僅僅打嘴炮。1994年，非常看好中國前景的達利歐把他年僅9歲的三兒子Matt送到中國，寄放在好友家中生活，就讀中國學校。Matt成為了當時中國年齡最小的外國留學生。想像一下，現在北京上海的家長，如果看到了未來印度的崛起不可阻擋，敢把兒子送去印度某貧困家庭生活一年嗎？
是的，達利歐就有這麼看好中國。
順便說一句。達利歐送來中國的兒子Matt小哥可以說是富二代正能量的代表（小編不認識他，但從媒體報道來看是這樣）。他在中國一家孤兒院參加暑假項目，發現只需要300美元就可以給兔脣兒童做治療手術，花500美元就可給孤殘兒童安排一個寄宿家庭。
Matt哥大為觸動。假期結束回到美國之後就開始行動。他挨戶地敲鄰居的門（可以想像達利歐的鄰居都是何等有錢人，這點錢還不夠他們買個包包呢），請求他們資助。鄰居們踴躍響應。Matt哥因此還在2005年登上了美國知名的《Young Heroes》（類似於中國「三好學生」）的封面。
言歸正傳。今年以來，全球市場被巨大不確定性籠罩，A股更是跌跌不休，新聞說A股跌得總市值只剩5個「蘋果」了。在這人心惶惶的時刻，達利歐發布了一本新書《理解大型債務危機的導圖》（A Template for Understanding Big Debt Crises）。
互聯網精神十足的達利歐開放了此書的免費下載。看來大佬早不需要靠賣書掙稿費了（還在賣書掙稿費的老編熱淚縱橫ing）。在老編的叮囑下，小編已經第一時間下載PDF進行學習。400多頁，充滿數據+圖表，我準備這個週末配著鮮肉月餅好好研讀。
很多人說投資的本質是我們對世界認知的變現。達利歐則利用自己的認知來建立了一個程序化的決策系統。這個系統強大無比。在2008年金融危機發生的八年前，橋水就已經建立了一個「蕭條指針」模型，專門用來應對類似2007-2008年的情況。這讓橋水基金在金融危機中表現優良。
達利歐新書的中心思想跟下一場危機密切相關：債務危機不可避免，但我們可以採取一些措施來更好地應對。他把所有大型債務危機分為六個階段：週期早期、泡沫階段、觸頂、蕭條、去槓桿以及正常化。他試圖解釋過去金融危機的教訓，以及我們應該怎樣利用它們面對未來的危機。
在前言中，達利歐進一步解釋了自己為什麼要寫這本書。
在2008年金融危機10週年之際，我寫下這本書。作為一位很好地渡過了那場危機的投資人，我從自己的視角做一個分享。10年前，我形成了自己的一套框架，並用它來理解債務危機是怎樣運作。我現在公開分享自己的這套框架，希望以此減小未來危機的可能性，幫助大家更好地面對它們。
作為一名投資者，我的思考角度和大部分經濟學家和政策制定者不同。我通過市場對經濟中的變化下注，市場總是反映這些變化。這迫使我把注意力聚焦在驅動資本運動的相對價值（values）和流動（flows）上。他們又反過來造就了週期。在渡過這些週期的過程中，我發現自己作為一名宏觀投資者，能提供具有實際效用、教科書上學不到的關於經濟的教訓。我曾一次次被之前沒有經歷過的事件打擊。這驅動我走出我自己的個體經歷，去審視歷史上所有大的經濟和市場的震蕩。我研究歷史到了這種程度，就好像我自己親自體驗過這些事件。這樣我在下注的時候，頭腦裏清楚地知道從那個時間點到現在的所有歷史。
要達到這樣的效果，我必須仔細研究從古至今的所有歷史個案的細節，日復一日，月復一月去體會它們。我不再侷限於我的直接人生體驗，它們賦予我更廣和更深的視角。
我的好奇心驅動我搞清楚這些事件怎麼運作，這樣在將來危機再來時我才能存活。這也驅使我去尋找這些危機後面的因果關係。通過檢視每一種主要經濟現象的實例（比如商業週期、去槓桿），我可以更好地看到每一種類型的經濟現象背後的因果關係。這從而讓我可以對每一種大事件——商業週期、債務週期、通縮型去槓桿、通脹型去槓桿等建立模型。當我把這些模型拼在一起時，我就能對所有的案例有更簡潔和深入的理解。我看到的再也不是許多不同的事件在發生，而是類似的事件一次次地發生。
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趁此機會，我們還想與您分享兩條幹貨滿滿的達利歐視頻：
1、基於達利歐《原則》一書濃縮成的動畫視頻《成功的原則》。由達利歐官方團隊製作（英文版生肉），全長30分鐘，風格萌萌噠。
Principles For Success---Ray Dalio
2、由達利歐團隊製作、有助理解宏觀經濟週期運作規則的《三十分鐘理解經濟機器的運行》（中文字幕）。屬於值得一看再看的經典乾貨。
How The Economic Machine Works---Ray Dalio_
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