美國股市近期正處於創記錄高點下方，這可能暗示自2018年夏季和秋季開始的大幅下挫已經被基本修復。

但是市場人士指出，盡管指數不斷的走高使得市場對於美國股市走強的疑慮已經大幅緩解，但是美國股市的交易量處於2019年以來的最低水平。

事實上近期市場一直在猜測美國股市的漲勢能否持續，因市場擔憂全球經濟放緩的憂慮最終會導致股市下跌。因此當前的低交易量狀態被視作是股市上漲動能不足的標志之一。

對此，State Street Global Advisors的SPDR Americas研究主管Matthew Bartolini在近期的採訪中表示，美國股市現在就像是一個搖椅一樣，我們感覺已經做了很多，但是實際上還是原地不動。

交易量創逾7個月最低水平，暗示投資者持幣觀望

事實上，根據道瓊斯的數據顯示，本週一道指的交易量創出了自2018年9月10日以來的最低交易量水平，僅達到了57億股，這一水平甚至少於2018年平安夜因縮短交易時間導致交易萎縮所創出的57.9億股的交易量。同時數據還顯示，道指4月份平均成交量為2013年4月以來的最差水平。

盡管尚不清楚這些低迷的成交量對於股市意味着什麼， 但是部分分析人士認為交易量的大幅下降實際上反映了廣大的投資者並未有效的參與到市場中來。

State Street的Bartolini認為，對於紐約證券交易所來說，有相當一部分投資者在股市的上漲前觀望態度，尤其是那些錯過了12月末反彈低點的投資者正在觀望美國財報季將會出現什麼樣的結果。

因此當前股市所呈現的低交易量的狀態無法說明當前美國股市處於何種的狀態。

但分析人士表示，一旦這波漲勢得到進一步的確認， 此前徘徊於場外的資金並可能會順勢流入股市，這可能會推動股市的進一步走高。

盈利增速放緩，需要關注貿易局勢的進一步進展

美國銀行財富管理公司特里桑·德文則認為，盡管股市在今年剩餘時間內可能會走高，但是可能漲勢受限。因為自12月份的低點以來， 股票價格穩步走高，而盈利增長放緩。這是一個長期的脫節。當盈利增長速度降低時，很難想像股票價格會有意義地走高。

但是德文指出，一些更強勁的盈利報告可能會推動美股的進一步的走高， 最有可能的是貿易問題上有進一步的突破，目前看來中美貿易正釋放着越來越積極的信號，這將進一步緩解市場的擔憂情緒並推動美股的走強。

兩個關鍵指標暗示市場情緒的有效改善，將繼續對美股構成支撐

但是業內人士強調，一個被忽視的指標——市場廣度（通過分析上漲股票數量與下跌股票數量的差額來判斷未來市場走勢）顯示，上漲股票數量大於下跌股票數量，且這一數據仍處於改善的過程中。

而追蹤股票中值趨勢的價值線幾何指數盡管較之其2018年8月29日創出歷史高點仍有7.6%的跌幅，但是該指標自2018年12月末的歷史低點已經累計上漲23%。

這意味着即使美國股市正在刷新紀錄高位，但是仍有進一步反彈的空間，因為投資者正在尋找有關股市繼續上漲的催化因素，如果美聯儲鴿派立場得到進一步確認以及國際貿易的緊張局勢能夠得到進一步的緩解，料美股仍將進一步的走高，並有可能突破歷史高位。