資本實驗室·今日投資關注

聚焦前沿科技創新與傳統產業升級

作者：張珂

自2016年10月宣佈組建計劃以來，軟銀願景基金一直佔據着各新聞媒體的頭條。關注的焦點主要是由於其規模龐大：2017年5月，該基金首輪募集資金達到930億美元，而該基金的目標是募集到1000億美元，預計將在6個月內關閉。

願景基金宣佈關閉首輪主要募資（來源：softbank-ia.com）

毫無疑問，願景基金已經成爲歷史上規模最大的風險投資或私募股權投資公司，甚至是最大的併購基金，其雄心勃勃的投資行動將值得長期關注。

我們也可以預見，未來幾年，軟銀對“下一代信息革命”的初心將推動其成爲全球最活躍的科技投資者之一。同時，該基金對於軟銀這家電信巨頭抓住先機，獲取全球科技創新的制高點將產生非常重要的推動作用。

一、基本信息

基金啓動：2016年10月，軟銀集團宣佈將組建願景基金，並開啓大規模投資計劃。

首次募集：2017年5月，軟銀集團宣佈，願景基金首輪募資超過930億美元，此次募資預計將於2017年底之前結束，總目標爲1000億美元。

基金全稱：SoftBank Vision Fund L.P.

投資期限：自募資結束後算起，基金的投資期限爲5年。

投資額度：對於符合目標的項目，基金將給予至少1億美元的投資。

基金存續期：自募資結束後算起，基金存續期最低期限爲12年。

一般合夥人：軟銀集團設立於海外的全資子公司

有限合夥人：SBG, PIF, Mubadala, Apple, Foxconn, Qualcomm, Sharp（當前）

財務處理：基於會計目的，願景基金將合併到軟銀集團財務報表覈算

管理收益：願景基金建立了一個傳統的私募基金結構，基金管理者將通過管理費和附帶權益實現收益。

二、基金投資方

願景基金的投資方（一般合夥人）是一個非常豪華的團體，其中包括：

軟銀集團：280億美元

沙特阿拉伯主權財富基金：約450億美元

阿聯酋Mubadala投資基金：約150億美元

蘋果公司：10億美元

高通公司

富士康科技

夏普（富士康所有）

拉里·埃裏森的家族辦公室（family office）

三、領導層

孫正義：軟銀創始人、董事長兼CEO

Rajeev Misra：願景基金負責人

Michael Ronen：聯合創始人

Colin Fan：總經理

Jeffrey Housenbold：資深投資顧問

Shu Nyatta：軟銀投資顧問（SoftBank Investment Advisers）的投資人

四、投資戰略

在2017年7月的軟銀年度大會上，孫正義介紹了該基金的投資戰略。據彭博社記者Pavel Alpeyev報道：“在兩個半小時的時間裏，孫正義描述了一幅未來衛星網絡覆蓋地球每一寸的照片，通過連接到互聯網的萬億設備將數據傳輸到雲端，並通過人工智能進行分析。”

軟銀表示，願景基金的創立是由於軟銀堅信，下一代信息革命正在來臨，而要建立起實現這一目標的業務，需要前所未有的長期投資。此外，軟銀集團的全球化、規模化運營經驗，及其已有的業務組合將幫助被投資公司加快發展速度。

基金致力於尋求下一個創新時代的公司和基礎平臺業務，並對其進行長期投資。從新興技術企業，到需要鉅額增長資金的價值數十億美元的公司，該基金將投資於各類私營公司和上市公司。

孫正義表示：“技術有潛力解決當今人類面臨的最大挑戰和風險。爲解決這些問題而努力的企業將需要有長期資本和有遠見的戰略投資夥伴資源來幫助他們成功。軟銀集團長期以來一直在轉型技術方面進行大膽投資，並支持破壞性創新的企業家。軟銀願景基金與這一戰略保持一致，將有助於建立和發展創造信息革命下一階段基礎平臺的企業。”

在投資方向上，軟銀預計將投資於更廣泛的科技行業：物聯網、人工智能、機器人、移動計算、通訊基礎設施和電信、計算生物學，以及由數據驅動的商業模式、雲計算、消費互聯網和金融科技等。

在目標投資地域方面，2016年12月份，在與美國總統唐納德·特朗普的會談中，軟銀CEO孫正義表示，將把基金的一半（約500億美元）投資到美國公司，併爲美國創造5萬個就業崗位。

同時，該基金將於軟銀集團的總體戰略相匹配，旨在成爲技術進步的催化劑，並提升軟銀的競爭力，加快推進軟銀2.0發展戰略。

五、當前投資活動

無論是新近組建的願景基金，還是軟銀集團自身，縱觀其對外投資，都可以發現其投資方向與集團總體戰略的高度一致。

一方面，對機器人、無人駕駛、虛擬現實、人工智能、衛星通訊、生物技術等前沿技術領域保持了較大的投資力度；另一方面，對互聯網金融、共享出行等依託大數據的消費領域也保持了持續的投資。此外，軟銀對芯片巨頭ARM、NVIDIA的收購則體現了它在基礎技術與硬件領域的大膽佈局。

1.願景基金

2017年截至目前，願景基金已進行以下投資：

七月

Plenty：爲美國室內農業初創企業Plenty提供2億美元資金。

Brain Corp：爲美國人工智能機器人初創公司Brain Corp提供1.14億美元C輪融資。

三月

ARM：2016年7月，軟銀集團以320億美元收購英國半導體芯片公司ARM的所有股份。2017年3月，軟銀集團將持有的ARM 24.99％股權以82億美元的價格出售給願景基金。

2.軟銀集團

以下是今年年初以來，軟銀集團進行的部分投資，預計其中部分項目將轉讓給願景基金。

八月

Kabbage：爲面向美國中小企業的在線貸款平臺Kabbage投資2.5億美元。

七月

Grab：領投東南亞共享出行平臺最新25億美元融資。

Nauto：聯合通用、寶馬等公司完成美國無人駕駛汽車公司Nauto的1.59億美元B輪融資。

六月

Cybereason：向美國網絡安全公司Cybereason投資1億美元。

波士頓動力：收購谷歌母公司Alpahbet旗下的兩家機器人公司波士頓動力(Boston Dynamics)和Schaft。

五月

NVIDIA：收購美國圖形芯片製造商NVIDIA40億美元的股份。

Paytm：向印度數字支付提供商Paytm投資14億美元。

Improbable：領投英國虛擬現實初創企業Improbable5.02億美元的B輪融資。

Guardant Health：向美國生物技術公司Guardant Health 投資3.6億美元，用於血液測試檢測早期癌症。

四月

滴滴出行：軟銀集團公司的海外子公司參與滴滴出行的55億美元F輪融資。

三月

WeWork：向美國共享辦公空間提供商WeWork投資3億美元。最初資金來自軟銀集團，本輪交易總額達30億美元，其餘的資金來自願景基金。

oneweb：計劃向美國衛星通信公司OneWeb和衛星運營商Intelsat投資17億美元，並用於兩者合併（報告顯示，最終併購失敗）。

二月

SoFi：參與美國在線融資平臺SoFi的5億美元融資。

Ola：參與印度共享出行公司Ola的3.3億美元融資。

（參考信息來源：軟銀願景基金，pitchbook）