在“灰犀牛”結隊而來之時，我鬥膽預言2020～2021年間或將啓動新一輪牛市，因爲我又看到了機會。

　　經濟學界有兩本“動物學”著作，其一是《黑天鵝》，其二是《灰犀牛》。前者比喻小概率事件，後者比喻大概率事件。此前有觀點提出防範金融風險的“灰犀牛”，未曾想到現在“灰犀牛”似乎真的來了。

　　人們談論的“灰犀牛”有3只，其一是高房價；其二是地方債；其三是中美貿易摩擦。2018年A股大跌，美國股市也從道瓊斯指數近27000點暴跌到22000點 ，股市震盪也算一隻“灰犀牛”。4只“灰犀牛”接踵而至，恐慌情緒四處瀰漫，看空2019年中國經濟和股票市場的輿論甚囂塵上。

　　每年初都會應邀講一講《經濟形勢與財富機會》。這次備課很費時間，因爲太多的人看空了，看空的理由也太多了。然而在“灰犀牛”成羣而來的時刻，我想到的卻是2009年的美國股市及其之後近10年的一路上漲。股市樓市的財富效應是中產家庭的宏觀經濟，多數人關心的宏觀經濟並不是經濟增長和物價指數等數據。

　　在我看來，許多所謂經濟學家也都是假裝研究，信口開河，極其不負責任。從財富增長和投資機會的角度看，每個人的一生都有不少於5次致富機會，一旦錯過幾次，你就只能選擇成爲財富之舟的看客了。在“灰犀牛”結隊而來之時，我鬥膽預言2020～2021年間或將啓動新一輪牛市，因爲我又看到了機會。

　　在《宏觀經濟與“救市悖論”》一文中，我預測經濟下滑的同時A股或將特立獨行的理由有三：1.股票市場存在着一個心理週期，在絕望中落地，在歡樂中升騰，在瘋狂中結束；2.股市震盪經常會成爲中國製度變革的契機，深化改革或將再次成爲牛市啓動的導火線；3.在宏觀經濟整體下行之際，央行直接入市，只需1萬億元長期投資即可令股市恢復信心，何樂而不爲？

　　從第一隻“灰犀牛”看樓市，我2016年底建議人們在3年內擇機拋售投資性房產（自住改善除外），主要依據是城市化已經基本結束，取而代之的將是新經濟的投資機會，而新經濟的基礎資源是全球化紅利。

　　從第二隻“灰犀牛”看債務危機，我推薦各位認真讀一讀國家金融與發展實驗室2018年12月26日發佈的《中國國家資產負債表2018》。數據顯示，2000年至2015年，中國非金融資產每年平均增長23萬億元，如今全社會淨資產高達437萬億元，宏觀總量的資產負債率不是很高。

　　從第三隻“灰犀牛”看中美貿易摩擦，我非常贊同陳文玲女士的研究結論：貿易摩擦使中國事實上成爲世界強國。

　　最後從第四隻“灰犀牛”看全球股市，在2018年的二季度我就預言了“滬指三千不是底”，熊市結束看美國。不出所料，美國股市終於跌了，這就是本輪全球金融危機觸底的信號之一。

　　不識廬山真面目，只緣身在此山中。近期，美國高盛公司發佈了他們的全球股市預測，預計A股在2019年或將上漲20%，MSCI中國指數構成股的平均市盈率將在9-14倍區間，預計上漲15%左右，收益遠高於風險。我基本贊成高盛公司對A股2019年的判斷，建議人們擇機入市，不要錯過財富人生的又一次機會。(文章僅代表作者個人觀點，不作爲投資建議，投資有風險，選擇需謹慎）（作者：金岩石；圖/全景網）