資本實驗室·今日風險觀察

聚焦前沿科技創新與傳統產業升級

李鑫

一朝被蛇咬，十年怕井繩。

2008年金融危機已經過去十年，但金融危機對投資市場的影響依舊存在。

近日，美國在線投資公司Betterment對2000名美國人進行調研，其中，1602人在2008年時已滿18歲；47%的受訪者在當年進入投資市場。

調研數據顯示，93%的受訪者表示受到金融危機的影響，80%的人資產有所損失。儘管自2013年3月以來，標準普爾500指數已經增長了80％，但受金融危機影響的人中，65%的受訪者表示損失至今沒有恢復。

1.投資者的錢袋子捂得更緊了

雖然市場已經恢復，但其影響已經嚴重損害了美國人的退休儲蓄。

15％的受訪者表示他們的僱主停止了401（k）計劃；27％的人表示，他們要麼停止爲退休儲蓄，要麼停止增加401（k）計劃；14％的人繼續爲退休儲蓄，但變成了現金儲蓄方式，而按現在的利率計算，現金儲蓄幾乎無法追上通貨膨脹的速度。

【注】：401(k)退休福利計劃是美國在1981年創立的一種延後課稅的退休金賬戶計劃，美國政府將相關規定加入在國稅法第401(k)條中，故簡稱爲401(k)計劃。

大多數受訪者用於投資的資金要低於2008年，這可能是對投資回報表示擔心的一種表現。66%的受訪者的投資比以前下降很多，只有10%的人進行了更多投資。

2.人們仍然不明白2008年到底發生了什麼

許多美國消費者仍然不瞭解金融危機爆發的原因，也不瞭解當前市場的情況。

自2008年以來，標準普爾500指數上漲了200％。在此情況下，或許很多人認爲消費者的投資情緒更加積極，但事實上，很少有人知道經濟的復甦。

數據顯示：48％的受訪者認爲自2008年以來，市場並沒有恢復；甚至有18％的人認爲市場還在持續走衰。

由於缺乏金融知識，很少有人能夠理解當時發生的事情，即使他們經歷過一場經濟危機。

在2008年時年滿18歲的消費者中，79%的人表示並不完全瞭解金融危機期間發生的事情，近四分之一的人表示根本不瞭解金融危機。

在問及“誰需要對發生的事情負主要責任？”時，30%的受訪者認爲是大銀行和抵押貸款人，21%的人認爲是政客和政策。只有8%的人認爲是借款機構的過度擴張。

消費者的收入高低對責任的認知會產生一定的影響：年收入在10萬美元以上的受訪者中，54%的人歸咎於大銀行，15%的人認爲是政府和政客導致了危機。

而年收入在5萬美元以下的人中，42%的人指責銀行，22%的人認爲政府和政客需要負責。

有趣的是，共和黨人（38％）和民主黨人（42％）都非常同意“政府沒有采取足夠的措施來保護消費者”。

3.大多數消費者不再相信華爾街

2008年金融危機對華爾街的形象沒有多大影響，但大多數消費者仍然對華爾街持非常負面的看法。

83％的消費者“認爲當前華爾街並沒有比2008年的時候更具道德規範。”，22%的人則認爲情況更糟。

事實上，消費者最初對金融市場也沒有那麼多的信任。在已到投資年齡的受訪者中，53%的人在2008年金融危機爆發前並沒有任何投資，其中，87%的人至今沒有投資行爲。

值得注意的是，18-27歲的年輕人羣體對華爾街的態度更加積極，認爲銀行比以前更有道德。但是，這部分羣體在2008年時，因年齡偏小而無法投資。

4.見過“大風大浪”的投資者感到更加樂觀

儘管2008年金融市場崩潰時，近一半的投資者損失慘重，但那些依舊在參與市場的投資者仍然保持樂觀。這些投資者未來繼續投資的可能性比未投資者的人要高兩倍。

統計數據顯示，金融危機期間投資的人，41%的已經恢復元氣，27%的有所恢復，17%的人認爲現在的風險承受能力更強了。

2008年金融危機造成了永久性的傷害，並對華爾街造成了負面印象。這種不信任破壞了對市場的信心以及人們的投資意願，特別是當時並未投資的消費者。

不可否認的事實是，即使沒有投資股票市場，許多消費者也已經失去工作、房產或其它資產。

絕大多數（85％）的投資者和非投資者擔心未來10年會出現另一場金融危機。而對於剛進入市場的年輕人而言，他們的投資意願更高。

儘管經歷了2008年金融危機的投資人的損失已經恢復，但當時未投資的人仍然在逃避，繼續表現出對市場的不信任。