在完成數字貨幣交易所BITOCEAN 67.2%股權收購後僅兩個月時間，麥迪森控股（8057.HK，以下稱“麥迪森”或“集團”）再度出手，而這次瞄準的是菲律賓市場。3月11日，麥迪森公佈，與菲律賓一家吉普尼生產商及一間吉普尼運營公司訂立不具法律約束力諒解備忘錄，擬向菲律賓的吉普尼運營公司獨家供應電動吉普尼及提供金融及區塊鏈相關服務。這波操作意圖何在？於集團而言又有何意義？

在此先不得不先說下吉普尼是何物？（如下圖）據瞭解，吉普尼自20世紀50年代以來普遍出現在菲律賓街道，是當地民衆出行必不可少的交通工具，有“馬路之王”之稱。它的雛形是二戰結束後美軍留下的吉普車，當地生意人買下這些吉普車後加以改造，把車斗加長的同時打開車斗後部作爲乘客上車的入口，然後開到街上載客。

作爲菲律賓的標誌性象徵，是當地國家最受歡迎的公共交通工具，在2017年爲馬尼拉大都會貢獻約4900萬次出行。可見吉普尼背後承載的是巨大的剛性需求，顯然沒有比這更好的理由來解釋這一吸引麥迪森目光的重要前提。

歷經半個多世紀的吉普尼越來越絢麗奪目，也是菲律賓流行文化標誌之一，但車上老舊的柴油發動機不但噪音驚人，排放的尾氣更加重環境污染，已引起當局重視。據悉，根據菲律賓交通部的資料，交通是菲律賓大氣污染及能源相關溫室氣體排放的最大來源，佔菲律賓總排放量約34%，而馬尼拉大都會是全球污染最嚴重的城市之一，馬尼拉大都會大氣污染中17%乃由吉普尼造成。與此同時，國際油價上漲，進一步促使菲律賓政府決定逐步淘汰傳統吉普尼、改造成吉普尼電動車。也就是說菲律賓當前處在一個汽車電動化的過渡階段，而這又爲麥迪森提供了一個絕佳的入場時機或者說理由。

另外，據瞭解，由於日本的牌照競爭過於激烈，白俄羅斯尚缺乏落地氛圍，東南亞以其寬鬆的政策、牌照藍海優勢和對數字貨幣極強的剛需，東南亞被證明是區塊鏈發展的最佳地點。

而菲律賓作爲世界上第一批實施加密貨幣交易正式準則的國家之一，以十分寬鬆的區塊鏈政策支持及友好的市場環境成爲區塊鏈出海投資的首選之地。

基於以上種種事實來看，麥迪森也在公告中給出了未來盈利的方向，主要基於以下兩個板塊：

1) 傳統業務收入：主要包括來自電動車銷售及車載廣告的收入。據公司初步估計，將獨家

分銷約5萬輛電動吉普尼，每日載客量爲1000萬至1500萬人次。據悉，根據菲律賓交通部2017年推出的公交車現代化計劃，使用至少15年的公交吉普尼須由新一代環保型吉普尼取代，其中大部分新吉普尼預計將爲電動車。按菲律賓交通部統計在冊的2017年吉普尼18萬輛，其中90%使用15年以上。這也就意味着至少有16.2萬輛須要改造或更換成電動吉普尼，若麥迪森能參與，也可從賣車中分一杯羹，更重要的是，有望和近期將要收購的融資顧問公司Hackett Enterprises Limited產生協同，帶動融資租賃業務的增長。另外，作爲當地的基礎交通工具，擁有國民級的用戶入口優勢，車載廣告業務必然也是運營商倚重的一個板塊。

2) 新興業務：主要是指基於區塊鏈技術的應用落地，比如公告所提出的，基於出行場景，

向吉普尼公交車乘客提供加密貨幣車費繳付系統及其他消費者服務。前面提到菲律賓政府對區塊鏈的開放支持的態度，爲區塊鏈技術的應用落地提供了政策土壤，這顯然與麥迪森重點佈局的方向是匹配的，尤其是近期剛收入囊中的數字貨幣交易所BITOCEAN，給予了這塊業務的巨大想象空間。

結語

此次，麥迪森之所以瞄準菲律賓公共出行市場，顯然是看在背後巨大的剛性高頻市場需求，並且在目前菲律賓公交電動化的過渡階段、以及區塊鏈產業的相對寬鬆及友好的政策環境，同時基於麥迪森近幾年在區塊鏈方面的頻繁動作及佈局，商業化預期有所升溫，尤其是在去年年底比特幣達到3300美元高點崩盤，以及區塊鏈技術由於目前沒有普遍實質性的應用場景而備受質疑的氛圍中，尤爲突出。