乳製品與咱們老百姓的日常生活息息相關，幾乎家家戶戶都會時常消費。在A股上市的乳企中，市值排名前三的是伊利股份、光明乳業和三元股份。其中，伊利股份億1900多億的市值傲視羣雄，光明乳業市值100多億，三元股份近00億，後兩者在規模上與龍頭老大伊利股份完全不是一個量級。但我們還是可以通過優臺財務走勢工具，來從一些維度對三家企業進行分析。

NO1.凈利率比較

（近10年伊利股份、光明乳業、三元股份的凈利率走勢曲線比較）

上圖中，近10年三家企業的凈利率走勢曲線層次比較分明，2011年起伊利股份一路領先，光明乳業走勢平穩居中，而三元股份則起伏最大，以微利墊底。

NO.2凈資產收益率比較

（近10年伊利股份、光明乳業、三元股份的ROE走勢曲線比較）

與凈利率走勢高度相似，10年來，伊利股份的ROE平均在20%以上，績優質好，光明乳業和三元股份只能望其項背。近2年，光明乳業ROE走勢向好，而三元股份則相當差，盈利能力弱，經營效能較低，目前市盈率遠高於伊利股份和光明乳業，差之遠矣。

以上的比較，也充分證明「強者恆強」的道理。近年來，隨著國家對乳製品加工業市場准入的嚴格限制以及對現有乳製品加工企業的整頓，我國乳品行業的市場集中度有所提高，市場份額開始轉向品牌知名度高、實力強、規模效益顯著的大企業。特別是一些大型乳品企業通過資產重組、兼併收購等方式，擴大了規模，加強了對奶源以及銷售渠道的控制。未來這種趨勢將更加明顯：全國市場份額高度集中於全國一線品牌，區域市場份額高度集中於區域強勢品牌。除此之外，在產品和渠道層面均無競爭優勢的中小企業面臨被淘汰的命運。

所謂選股選龍頭，伊利股份的渠道和品牌優勢突出，產品市佔率持續提升，長期有望像達能通過外延併購成為健康食品大平臺，且非基本面風險逐漸降低，公司已步入合理價值區間，市盈率偏低，凸顯大龍頭的優質性和投資價值。

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