文/劉一鳴

螞蟻金服如何看待戰略投資？

在技術與資本推動的商業浪潮下，“風口”接踵而來，熱點高速迭代，機遇與挑戰並存，在風口興衰瞬變的時代，我們需要冷靜思考"大風起於何處，下一刻又將刮向何方？"36氪關注着每一次新風口的興起與沉寂。以“風口更迭，探索永恆”為主題的2018新風口峯會與你攜手探索商業進化之道。

寬泛的業務邊界、被新公司顛覆的恐懼、越來越難預測的市場風向，和巨量的資本積累，這些因素聚集在一起，共同使戰略投資成為中國互聯網公司的標配。

作為TMT領域估值最高的未上市公司，螞蟻金服在2017年完成了超過200億人民幣規模的戰略投資，累計投資項目已經超過100個，資金來源於利潤和融資。螞蟻金服正成為一級市場越來越不可忽視的力量。

螞蟻金服副總裁紀綱出席了36氪主辦的新風向大會，他在主題演講中闡釋，螞蟻金服戰投的核心價值觀是“賦能、助力、連接”。

以下為紀綱演講全文：

談三大核心價值

我昨天晚上剛剛從杭州趕到北京，覺得天氣開始變涼了，如今不僅是天氣到了秋天，資本市場也感到有一點點變冷，但我們在資本市場上還算是子彈充足，今天給大家分享一下我們怎麼看這個市場，我們關注的是哪些領域。

我今天講的主題首先是賦能，大家可能對阿里系、對螞蟻金服有一些自己不同的認識，螞蟻金服其實從支付寶開始，就有一個賦能的基因在裡面，因為那時候支付寶是作為淘寶的一個功能來服務淘寶的，從誕生的第一天開始我們就把賦能變成了自己的一個基因。

另外一點是助力，大家可能看到我們投資的一些企業，比如市場上比較火的大搜車，我們給他們提供了很多我們戰略投資角度上能提供的價值，我們投資的時候這個公司可能估值才兩億美金，今天已經超過二十五億美金，發展非常快。它發展快的核心是什麼？實際上是我們把比較強的金融能力賦能給了這個公司，幫它把線上和線下的服務打通了，所以讓它得到了快速的發展。

另外有些我們投資的企業，我們帶它們到海外出海，我們在海外（特別是東南亞地區）已經有九個本地錢包，這些錢包今天都面臨著支付寶五六年前快速發展前夜的情況，我們今天把我們在中國積累的技術和運營的經驗待到海外國家去，我們在海外積極推廣掃碼支付這種方式，這些公司可以從第一天起就跨越在中國經歷的非常痛苦的過程，直接和海外的這些錢包、這些商家、這些企業做對接，所以獲得了快速的發展。這些都是原來的企業從來沒有想到過的，接觸到的機會。

最後一點是連接，今天大家可能覺得支付寶是一個支付工具，但實際上我們也是一個超過5.5億用戶的開放平臺，在很多領域，具體例子在租房、在醫療方面，很多用戶已經習慣了從支付寶的入口進去尋找這個服務，為什麼呢？因為支付寶是一個實名的信用體系，這個體系提供了可信的服務，和其他市場上流量大的產品比起來，我們提供一個基於真實身份的服務，在這個領域我們連接了這個服務通過這些方式的連接也幫助很多企業獲得了快速的發展。

談戰略投資與財務投資的區別

從戰略投資的角度，我們跟其他公司最大的區別，是我們的投資是完全服務於使命和價值觀的，我們的投資完全是圍繞着業務展開的，但是因為今天我們的業務範圍很大，所以投資範圍相對廣些，但實際上還是圍繞着我們自己最核心的業務展開的。

我們的投資主要有四個方向，第一個是金融本身，這個金融支付寶是螞蟻金服起家最核心的能力，在這個領域我們主要是在增強自己的能力。

第二個生活消費場景是一個非常大的主題，在整個我們投資裡面佔比超過70%，我們把大量的投資放在了場景上面。兩年前我們投資了大搜車，它剛開始是做二手車的，我們並不關注這個企業從事的交易本身，而關注的是它有着非常好的金融消費的場景。我們還投了做B2B旅遊的服務企業八爪魚，我們投了為機構提供SaaS服務的維金，我們的理論依據很簡單，我們就看相關的大領域是什麼。從老百姓的角度肯定是住房、醫療、汽車、教育、旅遊，我們就找到這些領域的賦能者。

大搜車主要是為二手車商提供SaaS軟件的，八爪魚是為整個旅遊行業提供在線同業分銷平臺和服務的，包括蘑菇租房，我們找到這些行業的賦能者然後通過它來連接消費者，曾鳴教授幫我們總結，這個模式叫SB2C，我們一直想把金融科技能力通過行業的賦能者最終傳遞給消費者，這是我們一個大的主題，大的思路。在場景方面投了非常多的企業，大家關注到了包括出行領域，包括單車我們也投了很多不同的企業。

還有在技術方面的公司，螞蟻金服的技術把它總結成叫BASIC，這個是整個螞蟻金服五個大的基本方向，我們在這五大方向上也做了一系列的投資，包括在國內外。

最後一個主題是全球化，螞蟻金服是國內互聯網企業中，全球化步伐比較快的公司，我們現在已經在全球投了九個本地錢包，像印度的Paytm，他們現在的用戶超過了三億，已經成為了全球第二大錢包。我們在這些地區通過合作的方式，我們找當地比較強的公司，不管是技術、運營、場景，我們把在中國積累下來的技術和運營經驗賦能給他們，使他們賦能本地的用戶。

全球化我們還進一步的往前走，我們的同事飛的越來越遠，他們去到南非洲、非洲、中東，大家陸陸續續看到我們在全球會落地生根更多的錢包合作夥伴。另一方面我們也開始關注當地的生態發展，比如說我們在印度投了Zomato，他們是印度的大眾點評+餓了麼，我們在香港投了OpenRice，我們也希望這些場景的投資一方面幫助本地的錢包業務的成長，同時我們也可以助力於新經濟的發展。

這個是大致投了一些領域，包括出行、本地生活，包括和金融相關的，特別值得一提的是生物識別領域我們特別關注，我們一直把它當做核心技術投入。我們最近在國內投資了一家叫企業奧比中光，它是做3D攝像頭硬件的，我們跟它一起合作主要是解決掃臉支付這個方案在國內的落地，大家陸陸續續也會看到一些新的產品出來。

最後花一點時間給大家講一下我們對於戰略投資，對於創業者，對於同行，因為我覺得在這兒，因為一直沒有特別多的機會來解釋戰略投資人的地位，大家一說戰略投資人感覺上好像跟財務是一樣的，但是我們自己特別是這些年的體會，我自己體會，其實戰略投資人和財務的投資人還是有質的區別的。

我們大家都是在投資的領域，但是財務投資人追求的是更好的項目和更好的回報，戰略投資人我們實際上是把投資變成實現戰略目標的手段之一，因為在一個公司裡面其實實現戰略手段有很多方法，可以自己開新的業務線，可以找團隊專注做一塊業務，但是投資可能是一個比較容易知行合一的一個方式，我們擁有很多資源，通過這種投資或者並購的方式來實現自己的戰略目標，看起來我們用的工具是一樣的，但實際上想達到的目的完全不一樣。

談戰略投資者可以提供的特別價值

所以很多時候大家關注戰略投資人和財務投資人，完全把它類比也不會特別科學，戰略投資人在國內是一個很小的羣體，我也想替我們這些戰略投資人說一句，大家都覺得戰略投資人好像有一些特別要求，在一些條款上有特別的想法，但是大家沒有看到的是我們提供給創業者很不同的思考方式，比如說我們會提供很多戰略資源，這些戰略資源往往是財務投資人沒辦法提供的，可能財務投資人最多是在企業家困難的時候跟他喝個酒，在下一輪融資的時候舉個手錶示支持，但是我們的確會把很多業務資源給創業者對接。

前面也舉了例子，包括帶一些企業出海，像螞蟻提供了很多金融的產品，其實對這些企業的發展都是助力非常大的。所以我覺得用同一種方式來思考投資人，我也希望大家能理解戰略投資人在市場上的價值，這幾年特別是最近十年以來，我覺得戰略投資人在中國整個互聯網發展中扮演非常重要的角色，我們弄出了很多新的賽道，我也替很多戰略投資人正名。

另一方面我想講一下我們跟創業者之間的關系，我們在杭州，在創業者身上花的時間不如財務投資人多，但是我們在很多方面還是提供了很多不同的價值，包括我們把我們在阿里系，在螞蟻內部生成的很多能力，包括HR方面的能力，包括企業管理方面的能力，這些對創業者都很有價值，因為我們本身也是企業的一部分，我們對企業經營可能更敏感一些，我們跟創業者講的更多是怎麼幫他管理好企業，我們提供的價值是在這方面。

坦白說我們第一很少投特別早期的項目，我們不會像做天使人或者A輪的投資人那麼大量的看項目，去接觸創業者，投資早期項目要花大量的時間。第二我覺得我們要剋制自己，不要覺得早期的好項目進去能賺錢就把資金放進去，我們更願意把機會留給早期的投資人，市場上這麼多優秀的投資人讓他們去投，這樣讓整個生態更順暢一點。

一個創業者如何選擇投資人，看哪一個投資人能給你提供價值，如果你需要的是系統的能力，那螞蟻就是你最好的夥伴。這是我最後想講的對創業者的一些建議。