錨債 - 雪花台湾

講國家貨幣信用。

這個國家貨幣信用說白了就是把政府的誠信抵押給市場，然後換回錢。英美法德日他們只是向市場投放流動性，但他們是不直接進行投資的，因為你投資就會面臨一個可能嚴重虧本的情況。信用這個東西是一個虛無縹緲的東西，我們有沒有？

代入第一個邏輯，那就是你會信任一個人幾次？

中國原來物價市場的狀態就是每年都在14%~20%以上的區間增長，一直到了朱鎔基時代，中國採取了人民幣與美元1:1錨定，並大幅貶值本幣，使中國累積了空前的外匯儲備。這個策略學的是日本，日本就是壓低本國貨幣匯率，換回美元，再兌換成日元刺激本國經濟發展。在日本歷史上，日本就是出口白銀換回中國銅錢，中國缺白銀，日本用白銀換回更多的銅錢，從而刺激本國經濟繁榮。日本在環太平洋地震帶上，火山岩漿將大量的白銀帶到地面，這就導致日本富白銀，這就是地理決定論對日本歷史和經濟發展策略的影響。沒有白銀，就沒有日本這樣的經濟發展策略，就沒有中國現行的貨幣政策。

中國目前執行的貨幣政策是當年的四萬億，其實這個四萬億和當年那個錨美元本身就是衝突的。他說的是四萬億，其實印刷了二十萬億的基礎貨幣，M2甚至從40萬億激增到180萬億（增加了140萬億的廣義流通貨幣，註明的原因是後面要用140這個數據。）。周小川甚至發明瞭著名的蓄水池貨幣理論，就是用房地產盛放超發貨幣，還因為這一經濟理論而成為當年最佳的央行行長。一直到了2014年、2015年，兩個事情促成了國內貨幣政策的轉型。第一個就是頻繁爆發惡性通脹，就是村長寫的那篇大蒜飆漲。錢印出來，資本不願意進入房地產市場，因為資本認為房地產市場已經不具有投資價值了，而資本開始尋找更具有投資或者投機價值的地方，那就是食品市場。另外一個事情美國開始加息，美國加息是非常恐怖的，截至目前為止，美國股票市場市值漲了十萬億美元，那麼問題來了，這十萬億美元是從那來的？是美國加息以後從國際市場抽走的，你像中國作為最大的外匯儲備國，他的外儲也就三萬億美元，美國假如從世界抽走十萬億美元，對全球經濟會造成什麼樣的影響？

當時，中國發現印錢已經不行了，於是中國開始給房地產上槓桿。從2015年或者美國第一次加息到現在，中國房地產市場一直靠槓桿支撐這個房地產的大廈。槓桿的邏輯，村長以前講過，這些錢就是陷隊之士，或者說就是填坑的，包括槓桿的成本和利息，只要槓桿能避免印錢對實體經濟造成的衝擊，這個槓桿成本就是貨幣整體戰略願意承受的損失。

有個網友問了一下，中國可不可以抵押國債印刷貨幣？中國可以抵押國債印刷貨幣。事實上，所謂的四萬億就是中國抵押國有資產、有價證券之類的資產印刷的貨幣。但這個可操作的空間並不大，你們關注一下央行的網站，看看M0的數字每月的變化，一直在減少，一直在減少，大意就是央行人家早就先撤了，至於你們，愛怎麼玩就怎麼玩去。

假如說中國要按照美國那個玩法發行貨幣，以稅收為抵押發行國債。你第一個要解決的就是你怎麼去槓槓？槓桿這些東西你總不打算理解成貨幣信用吧？目前資本市場的魔幻就在於，以加槓桿來應對去槓桿，不讓老子加，老子馬上死給你看，你怕不怕？你不要看槓桿才那麼幾十萬億，但他製造的效果相當於180萬億，在貨幣沒有明顯增發的情況下，房地產的價格翻了一番。沒有槓桿，假如要印錢，你需要印40萬億的基礎貨幣，為市場增加180萬億的廣義貨幣，這就是村長前面畫的那個圖。你第二個要解決的問題就是四萬億的問題，你抵押的那些國有資產和有價證券都是和抵押國債相矛盾的，你要怎麼拆除這些違法建築？

路人甲他自己有20萬，找路人乙借錢，借了20萬，結果沒還，路人甲又去找路人乙借錢，這次要借40萬。你說路人乙會不會借給路人甲40萬？事實上路人乙沒有給路人甲借錢，所以路人甲借了40萬的高利貸（也就是我們說的槓桿），那他能不能還得起前面借的錢？建議你們去高鐵車站去看看。你說這個路人甲現在要打個白條向路人乙借錢，路人乙會不會給借？當然可以啊，你把前面的錢還掉，我就給你借啊。我信你個鬼，你個糟老頭子壞得很。

所有的問題又回到了出發點，那就是我們能不能還得起錢？我們假定我們要勒緊褲腰帶還錢，那要第一、第二、第三產業創造財富來還,，我們需要創造多少財富可以還清？前面的債務，是新增二十萬億的基礎貨幣，基礎貨幣新增140萬億的M2。我們的廣義貨幣180萬億，不是那一年，而是每一年，180萬億的廣義貨幣乘上年份，最後的數字是多少？還的了嗎？

說了半天，就是個邏輯學問題，一個人還清了一筆鉅款，目的就為了借20塊，這個邏輯成不成立？再說了，我憑本事的借的，為什麼要還？

20+2（140+140+140+140+140+140+140）=？