恆安國際(1044)今天創一年低，一度跌1.56%至60.1元，收報60.5元，跌0.9%或0.55元，成交額2.43億元。有大行指，隨著市場整體消費意欲疲弱，預期恆安下半年度三大業務增長率放緩，並下調該集團的投資評級及目標價。

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瑞信發報告預期，恆安下半財年三大業務增長率放緩，尤其看到第三季出現較大跌幅，但因11月推出了新產品，業務稍為回升。該行估計，下半財年紙巾業務收入將維持高單位數增長，主要受惠電子商務發展迅速及產品組合改善；但預期衛生巾業務增長持平或呈低單位數增長；紙尿褲業務則因傳統分銷渠道弱而繼續下跌。

該行指，由於原材料價格上升，紙巾業務面臨利潤大幅受壓情況，基於下半年人民幣貶值，預期逐集團因此錄得小額對沖虧損。

該行下調集團2018/19年每股盈測6.7%及9.9%，考慮到原材料價格上升，及第三季消費意欲較預期弱，目標價由63元下調至62元，相當於2019年預測市盈率18倍，與行業平均水平一致，維持「中性」評級。

此外，瑞銀亦發報告下調恆安國際(1044)目標價，由原來60.69元降至55.18元，相當於預測2020財年企業價值對EBITDA的10倍，維持予其「沽售」評級，該行認為產品定價及組合上的疲弱趨勢將持續令恆安旗下衛生巾業務的收入及邊際利潤受壓。

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