為什麼 Elon Musk 計劃以每股 420 美元對特斯拉私有化？結果會如何？
有操縱股價嫌疑嗎？為什麼要對特斯拉私有化？私有化會帶來哪些收益？能實現嗎？
對現在持有特斯拉股票的人來說，是利好嗎？
這到底是特斯拉百年大計，還是馬斯克要割最後一波韭菜？
Elon Musk今天在推特聲稱將以每股420美元的價格私有化特斯拉，隨後官方確認了這一消息。但還需要股東投票決定最終結果。股價天累計上漲11%，以380美元收盤。
馬斯克沒錢買股票。
他說考慮
目的是資本遊戲裡面製造預期，提升特斯拉的股價。
一分錢沒花，市值就暴漲。
馬斯克是媒體資本行業的操盤高手
只有真正有底氣有實力的企業，真正資金雄厚有遠見的老闆，纔敢這麼玩。
1、是否是割韭菜？
私有化價格420美元/股，比二級市場交易價溢價20%（特斯拉二級市場上市至今都沒達到過這個價格），中小股東肯定是有收益的，你說這是割韭菜？肯定不是。私有化其實通常都是要溢價收購中小股東股權的，2014-2015有一批私有化的中概股，都是這個玩法。
2、為什麼要私有化？
特斯拉是一家曝光度很高的有爭議的公司，新能源車市場一哥，但生產經營還不屬於特別穩定的狀態，近期更是由於model3產能問題頻頻被資本市場唱衰質疑。結合馬斯克的內部信及一般私有化的原因，屁總認為特斯拉私有化的原因是：減少特斯拉的曝光度，減少為了迎合資本市場的需要而進行的短期經營決策，能更集中於長期的戰略性決策。待特斯拉進入到更穩定成熟的時候，再回到公開資本市場。【除此之外，私有化的原因還包括認為股價低估、計劃去其他板塊上市、併購需求等】
3、私有化的代價是什麼？
首先，私有化需要大量的資金，溢價回購中小股東股權，一般操作是找投行+PE組成私有化財團提供資金，感興趣的朋友可以去查查A股分眾傳媒和360的案例，都是私有化回歸的。
其次，私有化之後將無法繼續在公開市場募資。對國內A股上市公司而言，好不容易上來了，絕逼不私有化，A股一般是嚴進寬出，大量的企業在上市之前的一剎那是表現很好的，上市再退市，想再上來那就不一定能行了。但對於特斯拉來說，即使不在公開市場融資，它這樣一家話題性的公司，想找到融資一點不難，更何況馬老闆還有雄厚的其他產業能夠提供資金支持。
綜上，馬老闆的意思就是：相信特斯拉的，跟我走，別BB，不相信的，拿錢滾蛋。先說結論：美國版賈躍廷，這垃圾電動車沒半點前途，微博拉盤，典型的嘴盤！
分分鐘腰斬！
敢於做空特斯拉的，都是真的勇士。
首先澄清一點，X教授的長期投資觀點是看空特斯拉的，因為它的技術領先優勢已經被傳統車廠漸漸趕上。但X教授並未持有任何特斯拉的空倉，因為短期而言，做空特斯拉的風險過高，分分鐘被情緒主導的市場逼空，死無葬身之地。在這件事上，凱恩斯的名言很應景，「長期來看，我們都死了」。（我知道他的原意不是這個，拜託不要在評論裏槓精）。
短期來看，做空者是不是很慘？答案是是的。8月7日，馬斯克在交易時段發出多條推特，號稱要以420元的價格私有化特斯拉。盤中緊急停牌一個半小時，最後還是以上漲40元左右的價格收盤，做空者血流成河。
市場上關於他是不是認真的討論沸沸揚揚，私有化的錢從哪兒來？是沙特的資金嗎？還是他只是說說的？但其實這個動作早有預兆，核心正是特斯拉捉襟見肘的現金流。
根據特斯拉的季報，2017年底特斯拉的現金餘額是33.67億，2018年1季度末是26.65億，2季度末是22.36億。看起來雖然燒錢速度在減慢，但是1年內到期的債務是20.20億。特斯拉在債務市場的融資窗口已經關閉，不太可能新發債券進行融資，而馬斯克又多次重申不準備通過股權市場融資。那怎麼辦呢？他盯上了將到期債務中的可轉債。
這是X教授整理的可轉債詳情。注意看2019年2月就到期的可轉債，要是還了這9.2億，說特斯拉的現金流可能斷裂都不為過，因為其實它還有大量的供應商應付帳款沒還能，一旦供應商失去信心，停止發貨，隨時造成現金枯竭。
那怎麼能不還這9.2億呢？讓可轉債持有人轉股不就行了？可問題是股價低於轉股價，沒人會轉啊。其實之前一段時間，股價是高於轉股價的，但是過去幾周由於股價的下滑，導致轉股可能性降低。也就是說，原來在馬斯克的計劃中，這9.2億會被轉股，所以沒有預算準備這9.2億的現金流出。但是股價下跌導致了轉股可能性下跌，也就讓特斯拉的現金流更不堪重負。
仔細看這條橫線（就是轉股價），可以猜測一下馬斯克的心情起伏。需要還錢，不用還錢，需要還錢，不用還錢，需要還錢。。。。。我出大招！私有化！420塊！現在還沒最後確定！但是股價給我弄上去！
（至於資金是否到位，目前能看到的馬斯克的推特，他前後發了兩條推，前一條是「資金已準備妥當 funding secured」，後一條是"投資人已確認支持 Investor support is confirmed"。而馬斯克的計劃和普通的私有化不同，股票持有人可以選擇不賣股票，仍然持有私有化後的股份。也就是說，如果股票持有人的信心足夠，其實馬斯克的私有化用不了多少錢，如果沒有信心，那就要大把資金。按照420元計算的820億估值，馬斯克佔19.78%，如果所有投資者選擇在420元（超過歷史最高價）賣出，最多需要657.8億美金，而根據彭博向各大投行的詢問，沒有一家聽說過如此巨大的融資。這時候你在回味一下前面兩條推特的區別，如果看不出區別，那我建議你也不要關注特斯拉了）。
好吧。行文至此，X教授想起了一年多寫的樂視。當時孫宏斌已經入股近半年，大家還以為樂視正在好起來。但是X教授在市場上第一個指出樂視的現金流已枯竭（不信的人可以搜索一下發文時間，孫宏斌隱瞞樂視危機達一年之久），徘徊破產邊緣。被賈躍亭抽血62億，樂視網現金枯竭生死一線 - 樂視網半年報分析之一。一年後樂視瀕臨退市，相信所有人已經看清了整個局的核心之處就是現金流。
回到特斯拉，如果你認同馬斯克的私有化就是為了推高股價，推動可轉債轉股，避免資金流出，那420元應該就是股價的頂峯了（如果你持有特斯拉股票的話）。當然，本文章不構成投資意見或建議。
還有最後一句，所有投資人的關注點都在特斯拉的產能上，也就是假設造出來的特斯拉都能被賣掉。但對於一家製造企業，難道不是產品是否受市場歡迎更重要嗎？（對，我說的就是Model 3，那個號稱3.5萬美元其實賣到了5萬多的Model 3）。
割韭菜的遊戲，拉高一波之後迅速走低，最近還否認私有化。你指望資本家嘴裡有一句真話都是不可能的。
以前我們誇賈躍亭是中國版的馬斯克，現在看馬斯克是美國版的賈躍亭。
1、對競爭信息保密
作為私有公司，特斯拉不必披露可能會讓競爭對手佔據優勢的信息。相比之下，特斯拉現在每個季度都要披露債務水平、人員調整、高管薪酬、汽車產量和交付量、公司面臨的多項訴訟、風險和競爭對手。
2、符合長期股東利益
馬斯克在聲明中暗示，私有公司所有者可以控制每一個運營決定，同時不會與股東的季度預期相衝突。他表示，上市公司身份令特斯拉承受了巨大壓力，所做的決定對於一個特定季度來說可能是正確的，但是從長期來看未必是正確的。
3、提振股價
馬斯克可能已經猜到，這一消息會大幅提振特斯拉公司股價。在馬斯克發布這一消息後，特斯拉股價在週二大漲11%。稍早之前，英國媒體報道稱，沙特主權財富基金已經收購了3%至5%的特斯拉股份，這也推動特斯拉股價小幅上漲。
那以後就不用對股東交待那麼多了，做事就可以任性了！
今天剛好寫了對這個事件寫了篇文章，來答一波。
洋子1416：如何評價馬斯克考慮將特斯拉私有化?zhuanlan.zhihu.com
8月8日，特斯拉汽車公司CEO伊隆·馬斯克（Elon Musk）發布推特稱，正在考慮將特斯拉私有化，價格為420美元/股，用於私有化的資金已經敲定。馬斯克的表態已經導致特斯拉股價飆升11%。
不同於傳統汽車廠商，特斯拉（Tesla）用IT理念來造汽車，是純電動車品牌。新能源車是當下汽車行業極熱的一個發展方向，走在前端的特斯拉一直備受業界矚目。8月8日早間，@華爾街日報中文網 @新浪科技 等媒體報道馬斯克推文內容，引起較大關注，輿情高峯出現在8:00-9:00。8日上午，「馬斯克考慮私有化」已出現在百度搜索熱點榜。
馬斯克表示，特斯拉是賣空最嚴重的上市公司之一，特斯拉股價「劇烈波動」，並受到賣空者的無情批評，這對特斯拉員工來說已經成了巨大困擾，私有化將使特斯拉不再成為公眾關注的焦點。
馬斯克的推文表明，其更願按自己的想法去運營特斯拉。如果馬斯克成功地將特斯拉私有化，這將是有史以來資金規模最大的槓桿收購。目前，美國證券交易委員會(SEC)拒絕就此事置評。
雖然SEC拒絕發表評論，但擋不住各界對馬斯克推文的猜測和解讀，比如「手機網易網」上發布的一篇文章就直接通過標題表達了自己的觀點，「710億美元！馬斯克想私有化特斯拉，不想受華爾街擺布」。
微信公眾號「券商中國」上發布的文章《特斯拉一夜之間刷屏！馬斯克提議720億美元特斯拉，股價瘋漲，為何突然私有化》對特斯拉私有化的原因做了更為細緻的分析：①對競爭信息保密，作為私有公司，特斯拉不必披露可能會讓競爭對手佔據優勢的信息；②符合長期股東利益，上市公司身份令特斯拉承受了巨大壓力，所做的決定對於一個特定季度來說可能是正確的，但是從長期來看未必是正確的。③提振股價，馬斯克可能已經猜到，這一消息會大幅提振特斯拉公司股價。
該文的觀點實際上與上文中馬斯克想擺脫華爾街控制的觀點不謀而合。何以媒體有此論調，我們還得從特斯拉上個季度的財報會議說起。
2018年五月初，馬斯克在第一季度財報會議上拒絕回答兩名分析師的問題，稱「無聊」和「愚蠢」，引發了投資者和股東的不滿，導致特斯拉股價大幅下滑，市值隨之消失20億美元。不過，在第二季度財報會議上，馬斯克針對此前對分析師的不敬評論表示了懊悔。從這兩件事上可以看出，馬斯克和「金主爸爸」們的關係並不是那麼和諧。
特斯拉私有化，馬斯克有自己的考慮，但能否落地，除了需要籌集資金，還要獲得股東們的支持票，以及私有化之後投票權的分配問題。可以說特斯拉私有化，現在還是「八字沒一撇」的事，有人批評馬斯克「任性」，有人質疑馬斯克在「割韭菜」，代表性觀點如下：
特斯拉真的會私有化嗎？
按每股420美元的私有化價格，特拉斯的市值為713億美元，馬斯克自身的凈資產也僅為220億美元（福布斯數據）。據公開財報，特斯拉目前現金儲備已下降至22億美元，凈現金流持續為負，就此看來特斯拉私有化困難重重，但不排除大財團為馬斯克提供資金支持。
特斯拉產能低有目共睹，又遭遇Model3大面積退訂，持續「燒錢」引發華爾街的「金主爸爸」們不滿。此前還有報道稱，特斯拉正處於破產邊緣、馬斯克被要求下課，所以一些人認為，特斯拉私有化是馬斯克的「氣話」。但馬斯克已經發員工信，說明私有化這事不是說著玩的。
馬斯克一句話引發軒然大波，讓股價跟著抖三抖也不是第一次了。不知這次是否有意為之，但馬斯克這個「大嘴」的名聲大約已經路人皆知了。不知道特斯拉的公關們，方不方……
已經找到私有化接盤的資金了，那麼剩下來就是召開股東大會，等批准。420是特斯拉從未達到過的歷史高點，解放所有股東，且不想賣的股東還能繼續持有，我是看不出有什麼理由反對。
推薦閱讀：
