週四公佈的調查顯示，對於日本央行將進一步寬鬆政策的預期已經大幅上升，因本月底美國聯邦儲備委員會（FED/美聯儲）料迎來逾10年來的首次降息。

　　四分之三的受訪分析師認為，日本央行的下一步行動將是擴大刺激政策，上月和兩個月前持此看法者的比例分別為約50%和38%。預測將寬鬆政策的分析師當中，近三分之二預測將在今年內行動，一些分析師預測最早本月就採取行動。

　　由於全球需求疲軟威脅到日本依賴出口的經濟，對於央行將寬鬆政策的揣測已然升溫。

　　美聯儲若降息可能推高日圓兌美元，導致日本出口競爭力降低，並侵蝕彙回國內的獲利，進而給日本經濟帶來進一步的打擊。

　　“當美聯儲開始降息時，日圓兌美元的升值速度無疑將幫助日本央行決定是否需要採取更多寬鬆舉措，”瑞穗證券首席經濟分析師上野泰也說。

　　“如果日本和美國的利差收窄，與此同時美國股市下跌，那麼日圓兌美元可能會上探100日圓。屆時日本央行知道可能會有副作用，因此將不得不進一步放鬆政策。”

　　日圓兌美元上次升破100日圓是在2016年8月，週四在107.90日圓附近交投。

　　在即將於本月稍晚實施10年來的首次降息之際，美聯儲決策者週二就應當降息25個還是50個基點擺出了各自的論據。

　　7月3-16日進行的調查顯示，受訪40位分析師中，有30位稱日本央行下一次政策行動將是進一步放鬆政策，10位認為將收緊政策。

　　預測進一步放鬆政策的分析師中，有七位表示央行本月將放鬆政策，六位預期在9月，五位預測10月，兩位說是12月。

　　有可能採取的行動方面，25位分析師預期日本央行將微調前瞻指引。日本央行矢言“至少直到2020年春季左右”將維持利率在非常低的水準，分析師預測央行將延長這個期間。

　　八位分析師表示，日本央行將增加上市交易基金（ETF）和日本不動產投資信託（J-REIT）的購買。三位分析師預計央行只會調降負利率，兩位預期央行將調降負利率和10年期公債收益率目標。這個問題允許答案多選。

　　按照收益率曲線控製政策，日本央行引導短期利率在負0.1%，10年期公債收益率在零水準左右。

　　日本央行在上月的政策評估中維持政策穩定，但總裁黑田東彥暗示，由於全球性風險令經濟前景蒙陰，央行準備加大刺激，從而加入歐美央行暗示放寬政策的行列。

　　日韓爭端

　　日本和韓國之間的爭端不斷升級，因日本最近宣佈收緊對韓國的部分高科技材料出口限製。

　　調查顯示，在被問及日本政府的決定時，23位分析師中有15位表示，他們並不支持此舉，八位受訪者稱他們支持這樣做。

　　當被問及此舉是否會影響日本經濟時，15名分析師認為“有微小影響”，兩人稱“沒有影響”，還有12人預期有“溫和影響”。

　　“直接影響有限，”巴克萊證券日本分析師Kazuma Maeda表示。

　　“但如果出口限製措施意外影響到全球半導體行業供應鏈，我們就需要密切注意它對日本電子零部件和電子設備等產品造成的間接影響。”

　　調查顯示，預計截至2020年3月的財年日本經濟增長0.5%；不過受到10月份擬上調消費稅影響，預計第四季環比年率料為萎縮1.8%。預計下一財年日本經濟繼續增長0.5%。

　　“我們預計日本將避免陷入衰退，得益於公共投資和資本支出等國內需求強勁，”日本總研資深分析師安井洋輔稱。

　　調查顯示，預計日本包括油品但不包括生鮮食品的核心消費者物價指數（CPI）本財年上升0.7%，下一財年上升0.6%。