1985年的那份廣場協議
1985年9月22日，位於美國紐約第五九街的廣場飯店中，美國、日本、德國、英國、法國這五個國家的財政部長和央行行長達成了一項協議，利用政府力量幹預匯市，引導美元相對世界幾大主要貨幣（日元、馬克、英鎊、法郎）有序貶值。
廣場協議中，美國的真意
美國主導的美元貶值只是手段，真正目的是為了增加本國相對全球其他國家的貿易順差，為經濟增長注入動力。
在那個時期，眾口一詞的說法是，因為1973年10月爆發的中東戰爭導致石油危機，進而提高了全球工業化發展成本，最終導致各國為了挽救本國企業不得不尋求利潤空間上的突破。
當時，美國對外貿易就已經處於了長期赤字狀態。相對的，德國和日本藉助戰後重建的後發機會，經濟迅猛發展，憑藉出口優勢趕上了發達國家。日本在那個年代是公認的世界第二大經濟體，並且非常有機會超越美國。
在很多人看來，廣場協議是美國蓄意謀劃打壓日本的計劃。時至今日，這種觀點依然盛行。實際上，美國那邊真正的訴求是保持自己世界領先的地位，至於其他國家發展怎麼樣是其次的。
這一點可以從美國不同時間的行為中看出，在經濟發展較為平穩、順利的情況下，美國不會向其他國家施壓。2008年金融危機前甚至金融危機後的一段時間內，美國也從沒要求什麼控制匯率、貿易順差之類的訴求。只有當本國經濟發展遲緩的時候，美國才會施壓其他國家，從其他國家搜刮經濟紅利。
按照美國的戰略，從其他國家壓榨經濟效益有很多選擇，而選擇老二下手既有利於保持世界領先地位，又能在樹立較少敵人的情況下實現收益最大化。所以，廣場協議的目的並非為了搞垮老二，更多的是為了本國能夠更好的發展。
美國希望通過廣場協議增加美國本土產品的海外市場份額。當時，日本產品深受國際市場歡迎，並且，日本對美國的貿易順差也是爆髮式增長。
另一方面，美國正面臨石油危機帶來的衝擊。石油危機前，國際油價只有3美元/桶，而石油危機後，油價超過了11美元/桶。由於石油是大宗商品行業的上游原材料，油價上漲會帶動全社會通脹。而且，物價與經濟增速的背離說明企業生產積極性不高，這種不符合正常經濟規律的現象背後，原因是市場不足。
在那個年代，還沒有什麼WTO，全球貿易往來全靠雙邊談判。而日本享受著對美國不平等貿易的優惠條件，即日本向美國出口的產品關稅低於本國進口關稅，或日本向美國出口的產品根本不允許進口。
如果在經濟景氣年代，美國根本不會介意這種事，可到了經濟困難期，美國勢必要收回特權。時任美國總統的里根提出，如果對於別國的出口關閉本國市場，就不是自由貿易。里根要求「自由且公平」的貿易。為此，美國開始在貿易方面向日本施壓，謀求更多的海外市場。著名的「301條款」即美國《1974年貿易法》就是在那個時代誕生的。總結那個年代美國對日本發起的301調查，大致有這麼幾次：
1976年，鋼鐵迂迴輸出
1977年，皮革進口限制
1978年，煙草進口限制
1982年，非橡膠鞋類進口限制
1985年，半導體市場開放和香煙進口限制
1988年，柑橘類進口限制和機械、建築、建築服務市場限制
1989年，衛星和木製品限制
1994年，汽車零部件、配件市場開放
1995年，膠捲、相紙市場開放
其中，在《1988年綜合貿易與競爭法》後，301條款就變成了超級301條款，即1989年開始的301調查所啟用的標準是比之前更嚴厲的標準。
廣場協議後，美元兌日元的匯率也從1985年初的1：260變成:1987年的1：150左右的水平。日元升值帶動了增加了美國向日本的貿易輸出。同時，結合301條款的貿易打壓，降低了日本向美國出口的增速。
從美國方面角度考慮，美國真正關心的是貿易，匯率只是障眼法。美國也沒有刻意追求打壓其他國家經濟發展。在美國眼裡，只要自己的日子過好了，其他人死活與他無關。
廣場協議後，日本的誤判
事後看來，廣場協議最大的受益者是美國，而最大的受害者是日本。但實際上，日本之所以在廣場協議後隕落，最主要的原因還在於誤判本國經濟形勢，錯把泡沫當基石，身處險境而不自知，最終被迷之自信坑死。
廣場協議前，日本已經遭到美國的貿易打壓，但日本本身無力就此進行對抗，因為雙方貿易關係原本就不對等。日本對於美國市場依賴度較大，1985年，日本對美出口佔所有出口比重的37%，而日本GDP中，貿易的比重接近15%。真要與美國硬碰硬的話，日本根本不是對手。更重要的是，美日貿易關係原本就不平等，這方面日本理虧也沒什麼好主張的。
簽署廣場協議時，日本肯定也不情願，但迫於壓力及自身第二大經濟體的面子，日本也沒有其他選擇。而這其實也並不是什麼大問題，日本經濟的問題是自上而下傳遞下去的全社會問題。政府調控有偏、企業戰略有誤、學界研究不透、家庭盲目樂觀……
廣場協議後，日本政府意識到情況不對了。1985年10月，日本時任首相中曾根組建了專家團要求立即研究對策。1986年4月7日，由日本央行前總裁（央行行長）前川春雄牽頭的《前川報告》問世。
根據《前川報告》的建議，「為了實現國際經濟的相互合作，推進日本國際化，以及促進內需驅動的經濟增長方式，推動進出口產業結構的根本轉變是必要的。同時，要實現和穩定適當的匯率，進一步放開金融資本市場的國際化。此外，通過國際合作積極為世界做貢獻也很重要。在實施這些措施時，包括稅收在內的財政政策的作用也很重要，特別需要大幅度審查儲蓄稅收優惠政策。」
《前川報告》給出了5方面改革方案：擴大內需、產業轉型、加大開放、金融改革、深化合作。
《前川報告》一系列建議的核心是消費、資本。從原本的內外需並舉的驅動方式向以內需為主的結構轉型。依靠資本輸出更多的控制海外企業與資源，把單純的日美雙邊貿易順差變為多渠道對美貿易順差，繞開美國的制裁。（註：美國要控制日美貿易順差，但無法控制多國對美貿易順差，日本利用資本輸出控股其他國家企業的方式向沒出口產品，這賬就不會都記到日本頭上。並且，日本也意識到經濟發展不能再以來外部市場，需要積極發展本土市場）
《前川報告》認識到了問題的嚴重性，也看到了問題癥結。但是，給出的建議卻存在漏洞，也就是這種漏洞催生了國內資產泡沫。《前川報告》的建議中，對於放開金融、資本所帶啦的潛在風險認識不足，低估了問題傳導效應的可怕。
日本大藏省數據顯示，1980年至1985年，日本企業每年平均貸款金額為38.0兆日元，而在1986年至1989年，這一數字高達81.2兆日元。在資金運用方面，金融資產投資由1985年前的7.9兆日元增至1989年的25.9兆日元，土地投資的比率也上升了2倍以上。
受美國貿易打壓影響，許多企業無心從事原本的生意。就在這種背景下，日本政府盲目的推出寬鬆政策製造了資本財富效應，企業發現做實業不如做投資賺得錢多，不少企業開始玩起資本運作的遊戲，日本經濟也正是開始從實體經濟為主的市場向虛擬經濟轉變。
1989年，三菱財團以14億美元的價格收購了曼哈頓地標洛克菲勒中心大廈；同年9月份，索尼以60億美元收購了好萊塢哥倫比亞電影公司；1990年，松下以61億美元的價格收購了美國環球影業公司……日本企業受惠於寬鬆的金融環境進行莫名其妙的投資。
企業的瘋狂帶動了資產泡沫以及民間消費崛起，可那時還沒人意識到資產泡沫和日本人的過度消費行為。
1989年日本企業交際費用總支出超過4兆日元，近8成流入餐飲酒店行業。1986年日本出境遊遊客是552萬人,1990年激增至1099萬,消費總額12.7兆日元, 人均消費115萬日元。
1987年，日本雜誌《週刊女性》刊登的女孩子最期待男朋友聖誕禮物排行榜上,蒂凡尼的心型鑽墜、卡地亞的三連環戒指、東京赤坂王子酒店法國料理高居榜首,成為當時男性送給女友的聖誕禮物套餐。一般情況下一個平安夜的約會成本是40萬日元。日本三得利社長佐治敬三曾驚呼：「這可是女大學生身價最高的時代啊！」
這種瘋狂的環境中，如果有人給他們澆一盆冷水，說什麼「前方是懸崖請，快減速、快跳車、快換道」之類的話，會有人聽嗎？一車人都沉浸在虛假的繁榮中享受當下。上世紀80年代的日本人根本不相信自己活在泡沫中，整天做著「總有一天超越美國」的白日夢，而本應負責眺望職責的學界和輿論也忘記了本該承擔的責任。
正所謂物極必反，該來的終究會來。1990年，股市較有前瞻性的崩盤了，緊隨而來的是房地產也崩盤了。
無論股市還是樓市，之所以崩盤與廣場協議沒多大關係。在上世紀，匯率僅僅只能影響貿易，在相對封閉的金融環境中，匯率影響不了整個股市（個別板塊會有影響），更不用說根本就不屬於貿易範疇的樓市了。股市與樓市的崩盤還是因為日本國內自身問題所致。
很明顯，所有資產泡沫都是《前川報告》後發生的，因為距離廣場協議時間點較近又不如廣場協議影響力大，《前川報告》被人們忽略了。想必前川春雄領銜的智囊團也沒想到，自己所制定的計劃恰恰引發了之後的悲劇。
日本金融危機發生後，日本政府為了救市付出了極大代價。自1992年危機全面爆發開始，日本財政支出不斷增加，即便遠遠超出了收入也沒有辦法，債務體量更是出現了失控局面。如今的日本已經成為全球第一大債務國，而廣場協議時，日本還是全球第一大債權國。
最可怕的是，泡沫時代的拜金、浮躁幾乎毀了日本下一代人。經歷過泡沫經濟的那代人，相比現今巨大的生活落差，很多人變得失落。況且，還看不到改變這種環境的可能，隨之而來的便是人們心理變化產生的社會低慾望現象。其結果是，人口增長停滯、衰退，結果是整個國家面臨一個民族性興衰的大問題。
歷史不可能重演，但歷史卻會驚人的相似，希望本文會成為一面鏡子。如果只是鏡子的一小片碎片，我也滿足了。
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