之所以有這樣的成績，源於合生創展加快了改善型及剛需產品的去貨，使得合約銷售額有了顯著提升，同時在商業物業板塊，其大力推動大型購物中心的租賃發展，持續優化其他投資性物業的租戶組合，使租金收入達到理想的增長，進一步實現了多元化的戰略佈局。

與此同時，年內合生創展實現已售未結面積爲144.87萬平米，合計103.04億元，鎖定了2019年的業績，年內交付落成物業整體平均售價爲15431元/平米，同比增長30%，這反映了合生的產品能力與溢價能力。與此同時，截止期末，合生創展累計土儲面積爲2922千萬平米，爲未來兩年的開發提供了保障。

在合生創展的四大業務板塊中，物業銷售仍然爲主力，其營收爲943.3億元，佔全部營收71%，物業管理和投資物業也同樣是佔比較重分支，兩項營收合計佔比23.55%

業績增長的同時，合生創展的財務狀況繼續優化，年內短債爲134.44億元，同比減少13.55%。年內負債率爲57%，維持在絕對安全範圍之內，淨債務比率爲70%，同比下降兩個百分點。年內現金及短期銀行存款達79.4億元。

國泰君安統計數據顯示，2018年底房企負債率創歷史新高，達到120%，遠高於2014年下行期平均80% 的水平。今明兩年，地產業將迎來償債高峯期。在負債普遍高企的行業大環境之下，合生創展一直保持穩定的財務水平，短債持續減少，借貸率也始終控制在合理範圍內，負債率還出現同比下降，這對於地產企業來講是難能可貴的。

未來在償債高峯期，越來越多的企業將面臨兌付風險，而合生創展的安全優勢則在今年集中體現，對於投資者來說，這是一個優質標的。

未來，合生創展將把目光集中於京津冀、長三角、粵港澳大灣區這三大城市羣，充分發揮在這三個區域的土儲優勢，一方面繼續推動上述三個區域的產品去化，另一方面尋找人口淨流入城市，同時秉承審慎的態度拿地，規避不可預知的政策風險。同時在商業地產方面，合生創展在未來將會國內市場對高端服務需求提升的機會，持續提升旗下物業管理服務，推進集團輕重資產並行發展的戰略。

標普上調合生創展評級至B 展望穩定

15日，合生創展獲國際信用評級機構標準普爾全球評級上調其長期發行人信用評級，由B-上調至B，評級展望爲穩定。

標普表示，此次調升合生創展的評級，反映了合生創展的投資物業租金收入的大幅增長將提高公司的運營表現及現金流穩定性。同時，評級展望爲穩定，亦反映了標普對合生創展業務表現的持續改善，以及未來12至18個月槓桿比率保持穩定的預期。

標普預計，受惠於新項目推出和現有項目租戶續租帶動租金穩步增長，2019年合生創展的租金收入將上升至接近30億港元。同時，有關租金收入將覆蓋其2019年總利息支出的75%至80%，高於2018年的65%水平，令公司的償債能力得到改善。

另一方面，標普預計，合生創展有可能在2019年擴大其在房地產開發領域的合約銷售額。合生創展2018年的合約銷售額達175億港元，按年增長60%以上，主要由於公司加快了北京、上海和廣州的去化率，以及在三個市圈內的郊區和衛星城市釋放了更多的可銷售資源。

標普認爲，合生創展在2019年將其合約銷售額倍增的目標雖屬進取，但憑藉約豐富的可銷售資源，合約銷售在2019年大幅上升可期。

UP品牌升級年

近年來，合生創展基於“優質生活，完美體現”理念，於2019年進一步升級“優生活”品牌，以滿足消費者更深層次的居住需求。在構建高品質住宅的過程中，合生創展不僅認真考量人與建築的每一個細節，而且通過不斷創新賦予產品更強的生命力。

在2018年11月，合生創展攜手安縵度假酒店創始人Adrian Zecha，集結雙方在全球範圍內的資源合作，共同打造生活方式品牌—MAHÁ。此前，MAHÁ已在美國加州納帕、歐洲摩納哥等多個重要城市有落地項目。

在MAHÁ加持下，合生創展將進一步提升項目品質，改變高端人羣的居住方式和生活方式，進而打造多維可依賴的服務體系。合生創展相關負責人表示，對品質和細節精挑細選的MAHÁ與合生的理念有非常高的契合度，而MAHÁ也將爲該項目注入品牌運營方式以及核心資源，包括生活文化、空間服務以及出行解決方案。“MAHÁ對於城市價值的提升，在於其追求與社會環境、自然環境、文化環境的匹配與和諧相處，從而實現能力、經驗、綜合系統的適配。”

事實上，自成立之初，合生創展秉承“優質生活，完美體現”宗旨，將國際級居住理念引入中國，以提升中國城市人居標準爲目標，以提升城市生活方式與人居品質爲己任，通過優質的產品和配套運營、高品質的物業服務， 推進城市生活升級進化。

近年來，合生創展大力發展城市“優生活”，不斷提升品牌核心競爭力和影響力：在建築產品上，賦予產品強大的創新性和高度的舒適度，用心構築優質的產品、服務和配套運營，塑造城市標杆產品；在社區生活中，逐步打造並形成“優生活”IP，進一步實現城市生活方式與人居品質的進化升級。

2019年是合生創展定義的“UP品牌升級年”。合生創展方面表示，集團將在“完美生活 完美體現”的基礎上突出核心概念“優”，聚焦產品、配套、服務、生活方式四個維度，打造優質人居、優悅體驗、優智服務、優樂共享四大價值，從而形成全維度閉合服務鏈體系。

在產品方面，合生從對品質嚴苛追求的匠人精神角度出發，解讀優質人居概念，以地域文脈爲依託，以城市資源爲載體，不斷精研、探索、 創新，在產品運營中融入城市質感，凝聚匠人精神，構築品質人居。

在配套方面，合生強調從人的生活體驗和精神需求出發，以多元化配套服務營造多功能社區體驗空間，在滿足“喫喝玩樂”一站式基本生活需求後，提升附加多功能、多場景配套，升級業主生活體驗。

在服務方面，基於全年齡週期服務，合生踐行“全心全意，全程服務”的物業服務理念，提供完善、便捷的生活服務，最大限度提升居者的安全係數和幸福指數，全方位推進業主生活品質的全面升級。

在生活方式領域，合生從社區人文建設角度出發，詮釋友鄰互助、溫馨和諧的生活方式，在爲業主提供好房子的同時，更加關注業主的社交和情感需要，打造興趣、生活、文化、定製四大類社區，讓社區成爲容納更多生活夢想的互動體。

在優質業績和UP品牌年的加持下，借力華麗業績，合生創展將再度成爲地產行業的引領者和推動者。

(此文不代表第一財經觀點，系出於傳遞商業資訊目的刊登。)

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