作者|白天 郭亦非 李超

編輯|張慶寧

7月4日上午的新城控股大廈外面,不時傳來嘰嘰喳喳的鳥叫,這家中國第八大房企的總部坐落於上海市普陀區中江路,兩棟黑色建築掩映在一片綠植中。

佩戴工卡的員工進進出出、臉色凝重,聊天的話題離不開那起醜聞。

新城控股總部

7月3日,上海警方確認,新城控股(601155.SH)原董事長王振華因涉嫌猥褻女童被刑事拘留,其子王曉松當晚10時緊急繼任公司董事長。

7月4日,新城控股開盤迎來300多萬手的賣單,需要120億元的資金才能撬開跌停板,新城旗下的港股平臺新城發展控股暴跌10.57%、新城悅服務暴跌13.11%,三家上市公司在過去兩個交易日蒸發市值293億元。

儘管新城控股距離質押平倉線尚有5個跌停,但資金鏈危機正在路上。正如《稜鏡》自新城一位高管處知悉的擔憂,「現在(公司股價)比較危險,市值不能跌太多,一旦老闆(王振華)質押的股票平倉了,銀行等金融機構也要跟著遭殃。」

新城內部人心動蕩,這位高管說,7月3日下午,王振華涉案消息傳出,就有10家公司、10個獵頭給他打電話。

而今的新城控股像一位躺在「ICU」中的病人,臨危受命的王曉松需要收拾殘局。

《稜鏡》獨家自新城內部獲悉,該公司正籌劃並執行一系列拯救動作,包括切割與王振華的關係、進行裁員優化、暫停鉅款拿地、避免股價爆倉等。

一位新城高管說,該公司正籌備召開媒體發布會,屆時「曉松總一定要演戲,不演戲不行」。

一、官網刪除王某

王曉松當選新城控股董事長之後,第一時間切割父親王振華與公司的關係。

新城控股官網上已經全部刪除有關王振華的所有新聞和圖片。《稜鏡》自新城內部獲悉,這一舉動得到王曉松支持。

官網管理層介紹一欄,尚未卸任新城控股董事的王振華不見蹤影,新任董事長王曉松取而代之,位列7位高級管理人員之首。

與此同時,母公司新城發展的官網上涉及王振華的新聞稿照片,也已經無法打開。

王曉松系王振華獨生子,1987年12月生,南京大學本科學歷。2009年8月加入江蘇新城地產股份有限公司,曾任江蘇新城常州公司工程部土建工程師、上海公司工程部助理經理、項目總經理,江蘇新城助理總裁兼市場營銷部總經理。

2016年,因個人婚姻不被王振華認可,導致父子反目,王曉松離開新城長達兩年,後來王曉松妻子生下一對雙胞胎,父子重歸於好,他接替王振華擔任公司董事兼總裁職務。

二、十個獵頭來電

新城控股正在穩定軍心。

《稜鏡》自新城控股一位高管處獲悉,7月3日下午,王振華涉案消息傳出,「就有10家公司、10個獵頭給我打電話。」

《稜鏡》還獲悉,新城內部不少業務部門在7月4日上午召開緊急會議,一方面是強調涉嫌猥褻女童系原董事長王振華的個人行為,與公司經營無關,另外也想要安撫員工的情緒,強調公司所有員工和已經收到入職offer的員工都要正常工作。

「如果親戚、朋友、家人問起這個事情,如實回答,不要添油加醋,不要想像發揮。」一位新城控股高管如是告誡下屬,「我們現在都是打工的,要喫飯的,但要想喫飯就得(給公司)幹活」。

三、裁員正在路上

《稜鏡》自新城控股內部獲悉,該公司正考慮調整區域架構,並進行一系列裁員動作。

「精簡人員是必然的,裁員的對象包括剛剛入職的新員工,以及入職不到兩年的員工,另外還可以通過合併人事、行政等後臺部門提高人員的效率。「《稜鏡》自新城控股一位高管處獲悉,該公司目前亟需節約開支,「以後不必要的差旅需要停掉。」

這位高管表示,按照新城過去兩年擴張的速度,其實把入職兩年以內的員工篩選一遍,基本上可以完成裁員目標,「但這不意味著所有工作兩年以內的人都被裁掉,一部分骨幹會被保留,動作不會特別大,不需要上市公司對外披露。」

《稜鏡》查閱公開資料獲悉,該公司員工數量,從2016年的1萬多人,快速增長至如今的3.8萬人。

新城控股目前還考慮將同一個區域的子公司進行合併,比如浙江的杭州、寧波和溫州,西南地區的貴陽和昆明,還有江蘇地區的徐州和南京。

四、不再鉅款拿地

《稜鏡》自新城控股內部獲悉,該公司已經決定暫停大手筆拿地。

《稜鏡》自新城控股一位高管處獲悉,「公司資金鏈比較緊張,管總(新城控股財務負責人管有冬)親自跟所有的分管副總裁說,投資金額巨大的項目暫時不考慮了,最好土地款不要超過10億元,如果超過(10億元)的話,一定要把資金方、合作方找好。」

2019年5月,因部分房企拿地激進,監管層將收緊部分房企公開市場融資,包括債券及ABS產品。受限房企名單多達20家,新城控股位居其中。

克而瑞研究院統計,2019年前6個月,新城控股公開市場拿地金額高達503億元。

五、大連項目懸了

《稜鏡》自新城內部獲悉,該公司投資額巨大的項目遇阻,例如擬投資30多億元的大連項目。

大連招商網2019年1月份的信息顯示,「新城控股集團擬來大連投資發展,該集團擬在大連投資建設吾悅廣場和「悅」系列五星級酒店等項目,打造新的城市地標」。

7月4日上午,大連市自然資源局通告顯示,「我局於2019年6月7日在《大連日報》等媒介發布的《大連市國有建設用地使用權掛牌出讓公告》(2019年第37號)中涉及的大城(2019)-10號宗地因故終止交易」。

上述土地掛牌信息顯示,該地塊位於甘井子區,用地面積9.67萬平方米,土地用途為住宅、商服用地,其中包括商業酒店,計劃於7月8日競拍。

7月4日,新城控股區域拓展負責人對《稜鏡》表示,新城確實打算競拍該地塊,自己並不清楚這宗地終止交易的原因,「目前新城這個風口浪尖上,不好說什麼。」他強調,終止土拍是政府行為,具體原因建議問政府。

目前,尚無信息顯示,該地塊終止交易與王振華涉案之間的相關性。

六、北京項目承壓

《稜鏡》自新城控股一位高管處獲悉,該公司位於北京的項目同樣承受資金壓力。

新城控股大本營多在長三角,2019年開始在京津冀佈局,2006年就成立了北京分公司,直到2018年12月,新城控股才第一次獨立拿下北京地塊,以23.3億元拿下順義一幅限競房地塊,溢價22.63%。對於拿到100%權益的順義地塊,新城控股計劃投資33.87億元。

隨後,在2019年1月底,新城控股與首創聯合體,以49.53億元的底價拿下石景山地塊。

此前,在2018年4月,新城控股還與遠洋合作,接手綠城的石景山五里坨項目的49.5%權益,該地塊曾以86億元的高價成為2017年北京總價最高地塊。新城2019年一季度經營簡報顯示,項目計劃總投資122.24億元,新城佔到21%權益,

「北京項目投資金額巨大,即便三四家分攤的話,我們也要出十五個億左右。」一位新城控股高管說。

七、高管擔心爆倉

《稜鏡》自新城控股內部獲悉,該公司高管最擔心的是股票質押爆倉。

新城控股一位高管表示,「公司目前處境比較危險,如果股價下跌太多,老闆(王振華)質押的股份可能會面臨爆倉的危險,銀行和其他金融機構當然不希望我們公司爆倉,也不希望外界輿論導致投資者信心下跌,如果股價下跌至20元、甚至10元以下,對他們來說也是損失慘重。」

7月4日,新城控股一字跌停開盤,股價最終停留在38.42元/股。

根據wind系統股權質押數據,王振華家族目前未解押的新城控股股票數量分別為7.06億股和6520萬股,質押率分別為51.25%和47.31%。

根據公告質押日的參考股價計算,王振華家族旗下兩家控股公司總共質押市值超過160億元,其中一家質押均價在20元/股左右,而另一家質押均價在25元/股左右。

按照質押均價和收盤價估算,如果新城控股未來繼續接連5個跌停,其股價將會進入20-25元/股的質押均價區,可能面臨爆倉風險。

值得注意的是,王振華家族質押率在50%左右,仍有補充質押空間,但通過《稜鏡》毛估,如果在進入平倉線後繼續補充質押,並且新城控股股價繼續再來7-8個跌停,股價跌破10元/股,大股東質押率將接近滿倉。

「受傷」的不止王振華家族,根據新城控股一季報,目前其主要機構投資者167家(合併同機構後56家),其中基金持股比例3.81%,券商持股比例1.49%。

八、信貸決定生死

債券方面,根據wind系統數據,新城控股未到期債券總共29筆,包括一般公司債、一般中期票據、私募債、超短期融資債券等,總金額達到309.88億元。

2019年10月,新城控股有一筆6億元的「19新城控股SCP001」債券到期,而在2020年底,則由兩筆總共18億元的債券到期,償債壓力不大。

新城發展控股2018年財報顯示,其非即期有抵押借款總計485億元,其中銀行貸款和非銀行金融機構借款304億元,信託融資安排36億元;而非即期無抵押借款總共222億元,其中企業債券120億元。

實際上,新城控股表外負債規模更加龐大。

《稜鏡》根據2018年財報發現,截至當年年末,新城控股為接近70家合營或聯營的項目公司提供了融資擔保,期末餘額高達252億元,而公司及其子公司對子公司的擔保餘額則高達346億元,僅擔保這一項表外或有負債就高達598億元,佔期末凈資產比例117.35%。

一位熟悉新城的行業分析師對《稜鏡》表示,新城控股近年來擴張快,表外負債不少,如果因為王振華出事導致斷貸,對公司影響會很大,所以後續走向的核心問題是信貸,看銀行及金融機構的後續態度,這個會考驗公司融資供應鏈管理能力。

位於上海市青浦區的吾悅廣場,3樓有不少兒童遊樂場所。


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