MoneyDJ新闻 2018-04-03 12:31:19 记者 张以忠 报导

新麦(1580)去(2017)年EPS达11.01元，公司拟配发现金股利8元、股票股利0.35元；展望后市，新麦今年动能来自中国市场持续成长，包括连锁店以及单店展店需求持续，另外在海外市场方面，包括切入美国Albertson，订单将持续成长，印度市场将新增2个代理商，欧洲也将随代理商拓展至更多国家，除市场开拓外，也将开拓厨房设备市场，借由既有烘焙客户切入，整体而言，今年营运表现看持续成长。

新麦成立于1983年，为专业烘焙设备制造商，以市场营收结构来看，去年中国约占58%、美国约13%、其余为其他(台湾、马来西亚、印尼、南非、泰国、印度、欧洲等)。

以客户的业态来看，去年连锁面包店约占42%，其他包括超市卖场、单店面包店、厨具商、批发商。主要客户有大润发、家乐福、85度C等大型量贩、连锁业者。

新麦去年营收46.14亿元、成长7.37%，营业利益8.28亿元、成长6.55%，受到业外汇损干扰，税后净利5.34亿元、下滑2.32%，EPS达11.01元。公司拟配发现金股利8元、股票股利0.35元。

新麦今年前2月营收达5.61亿元、年增21.96%，法人表示，由于3月过年假期甫结束、还未完全复工，单月营收估低于去年同期，整体第1季营收估个位数年增。

展望后市，新麦今年动能来自中国市场持续成长，包括连锁店以及单店展店需求持续，另外在海外市场方面，包括切入美国Albertson，订单将持续成长，印度市场将新增2个代理商，欧洲也将随代理商拓展至更多国家，除市场开拓外，也将开拓厨房设备市场，借由既有烘焙客户切入，整体而言，今年营运表现看持续成长。

中国市场部分，过往新麦依赖中国超市扩充而有较高成长幅度，不过之后随供给过剩、消费型态转变，中国超市业者展店速度放缓，也对新麦业绩产生冲击，不过新麦即时调整客群，包括连锁面包店以及单店(个人开设面包店)皆持续成长，今年中国市场正向看待。

印度市场方面，原本只有一家代理商，但考量无法做好这么大的市场的销售与售后服务，今年除了印度中部一家代理商之外，也将新增北部以及南各一家代理商。

欧洲方面，欧洲代理商Sinmag Europe将新麦的烘焙设备销售拓展至德国、荷兰、法国、瑞典、丹麦、义大利、比利时等国家，带动去年该市场营收成长约2成，今年代理商也指导新麦开发欧洲市场所需的烘焙设备，这些设备将销售到其他国家如澳洲、纽西兰、南非，动能持续看好。

厨房设备方面，目前占新麦营收约3%，新麦在烘焙业的地位已具口碑，且累积多家客户，今年将借由既有烘焙客户切入厨房设备，预期该业务将持续成长。

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观察历年股利政策，持续稳定增加发放中

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再观察历年获利能力，股东权益报酬率(ROE)及税后净利率虽持续下降，但仍算得上是一家良好获利的公司；毛利率、营益率及税前净利率亦均稳定

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最后是观察筹码面，董监持股虽仅约16%，但外资持股从2017Q3至今买超约600张，比例高达48%，新麦一定有迷人之处？！

※对于股票，资讯的获得及解读我自认均不如一般人，以上的检讨、分析都很粗浅，仅供自己反省与精进之用，无任何推荐之意。