在現金流量表，顯示了公司如何花費的錢（現金流出），以及這些資金來源（現金流入）。現金流量表包括公司從其持續運營和外部投資來源獲得的所有現金流入，以及在特定季度支付商業活動和投資的所有現金流出 。在本文中，我們將解釋現金流量表以及它如何幫助你分析公司進行投資。

一、為什麼現金流量表很重要

有兩種會計形式：現金會計和權責發生制會計。權責發生制會計用於大多數上市公司，並且是將收入作為收入報告而不是在公司收到付款時作為收入報告的會計方法。即使沒有支付現金，費用也會在發生時報告。例如，如果一家公司記錄一筆銷售，收入在損益表中確認，但該公司可能會在以後的日期收到現金。從會計角度看，公司將在利潤表上賺取利潤，並對其繳納所得稅 。但是，沒有現金可以交換。此外，交易最初可能是現金流出，因為公司需要購買庫存和製造待售產品的成本。企業通常會延長30天，60天，甚至90天的條款讓客戶支付發票。出售將是一個應收帳款，直到收集後才會對現金產生影響。

現金會計是一種會計方法，在收款期間記錄付款收據，費用在實際支付期間記錄。換句話說，收入和支出分別記錄在收到和支付現金時。

公司的利潤在損益表中顯示為凈收入 。凈收入是公司的底線。但是，由於權責發生制會計，凈收入並不一定意味著所有應收賬款都是從客戶那裡收取的。從會計角度來看，公司可能有利可圖，但如果應收賬款逾期或未收回，公司可能遇到財務問題。即使是有利可圖的公司也可能無法適當地管理現金流量，這就是為什麼現金流量表是分析師和投資者的重要工具。二、現金流量表的組成現金流量表有三個截然不同的部分，每個部分都涉及公司業務活動的特定組成部分——運營，投資和融資。以下是一個典型的現金流量表格：

1、運營的現金流量

本節報告原先按權責發生制報告的損益表中的現金數額。 本節包含的一些項目是應收賬款，應付賬款和應付所得稅。如果客戶支付了應收款，則將其記錄為來自經營活動的現金。流動資產或流動負債（一年或以下到期的項目）的變化記錄為經營活動產生的現金流量。2、投資的現金流量本部分記錄銷售和購買長期投資（如包括財產，廠房和設備的固定資產）的現金流量。本節包含的物品是購買車輛，傢具，建築物或土地。

通常情況下，投資交易產生的現金流出，如資本支出用於工廠，財產和設備，企業收購和購買證券投資。流入來自資產，企業和證券的銷售。投資者通常監控用於維護和增加公司實物資產的資本支出，以支持公司的運營和競爭力。總之，投資者可以看到一家公司如何投資自己。

3、融資的現金流量本節將報告債務和股權交易。任何包括支付股息，回購或出售股票以及債券的現金流量都將被視為融資活動的現金流量。這部分將記錄從貸款中獲得的現金或用於償還長期債務的現金。對於偏好分紅公司的投資者而言，這部分內容很重要，因為它顯示 了自現金以來支付的現金股利，而不是凈收入用於向股東派發股息。

三、現金流量的分析

公司的現金流量可以定義為現金流量表中作為經營活動提供的凈現金或「凈經營現金流量」出現的數量。但是，沒有普遍接受的定義。例如，許多金融專業人士認為公司的現金流量是其凈收入和折舊（收入報表中的非現金費用）之和。雖然經常接近凈經營現金流量，但捷徑可能不準確，投資者應堅持使用凈經營現金流量數字。雖然現金流量分析可以包括多個比率，但以下指標為投資者衡量公司現金流量投資質量提供了一個起點：1、營業現金流量/凈銷售額這個比率表示為公司凈營業現金流量佔其凈銷售額或收入（來自收益表）的百分比，告訴我們每銷售一美元會產生多少美元的現金。沒有確切的百分比來查找，但百分比越高越好。還應該指出的是，行業和公司的比例差別很大。投資者應該歷史地跟蹤該指標的表現，以檢測公司平均現金流/銷售關係的顯著差異，以及公司的比率與同行之間的差異。此外，請注意隨著銷售額的增長，現金流量如何增加，因為隨著時間的推移，它們以相似的比率移動很重要。2、自由現金流自由現金流通常被定義為凈經營現金流量減去資本支出。自由現金流量是一個重要的衡量標準，因為它顯示了公司在產生現金方面的效率。投資者使用自由現金流量來衡量一家公司在資金運作和資本支出後是否有足夠的現金通過股息和股票回購向投資者支付 。為了計算FCF，從現金流量表中找出經營項目的現金流量 （也稱為「經營現金」或「經營活動的凈現金」），並從中減去當前經營所需的資本支出。通過擴大免費現金流量編號中的內容，您可以再進一步。例如，除了資本支出之外，您還可以包括從凈經營現金流量中扣除的金額的股息，以獲得更全面的自由現金流量數據。如前所述，這個數字可以與銷售量進行比較。實際上，如果公司有分紅支付的歷史，它不會輕易暫停或消除它們，而不會導致股東真正的痛苦。即使派息減少，雖然損害較小，但對許多股東來說卻是個問題。對於一些行業來說，投資者認為股息支付是類似於資本支出的必要的現金支出。監測多個時期的自由現金流並將數據與同一行業內的公司進行比較非常重要。如果自由現金流量為正數，則應表明公司能夠履行其義務，包括為其經營活動提供資金並支付股息。3、全面的自由現金流量覆蓋您可以通過將綜合自由現金流量除以經營性現金凈流量來計算綜合自由現金流量比率，以獲得百分比。同樣，百分比越高越好。四、總結自由現金流量是投資者的重要評估指標。它捕捉公司運營中內部生產現金的所有積極特質，並監控現金用於資本支出。如果公司的現金生成是正面的，那麼這是一個強有力的指標，表明該公司有能力避免過度借貸，擴大業務，分紅和麪臨困難時期。適用於擁有充足自由現金流量的公司的「搖錢樹」一詞並不是一個非常優雅的術語，但它肯定是您可以應用於具有此特徵的公司的更具吸引力的投資品質之一。
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