所有的股民都曾經在股市中賺到錢，賺過幾倍、十幾倍的也大有人在，但是能夠把賺到的錢留住的人寥寥無幾。我本人97年初入股市，上半年賺了7倍，下半年賠了60%，好在那時我還有基本的理智，沒有透支。那時營業部給大戶透支比例是一比二甚至一比三，一比二透支，股票下跌三分之一，就打穿了，一比三，股票下跌四分之一就打穿。很多大戶被請出大戶室，身上還揹着營業部的一大筆債。

經過開始幾年的大起大落，從03年起，我就不再追求賺快錢了，初入市時我的目標是每年賺2-3倍，至少也要每年翻番，03年起我的目標是每筆最大虧損不超過總資產的3%，在此基礎上爭取每年資產增值20%（博實按，這個目標說實話都有點過於激進，有可能是在前些年GDP增速更高的情況下設定的）。

05年底開始的大牛市，頭大半年我只做股改行情，在股票股改停牌之前買入，得到十送三的對價，股改方案通過復牌後，幾乎所有的股票都是上漲，至少和停牌前價格相當，參與一次股改，至少賺30%，記得我參與的第一次股改是法爾勝，最後一次是蘭州黃河（博實按，愛搞題材故事的公司在每一次爆炒中好像都有他們的故事，而好公司一直是好公司，），每隔一個多月買入股票然後股改停牌一個多月，復牌後馬上拋出，10個月時間參與了6次股改，最少一次賺30%，最多一次賺50%，6次股改賺了6倍。

06年底，全國老百姓開始瘋狂入市，12月7日，蘭州黃河復牌，正是這一天，嘉實策略增長基金髮行，一天之內申購資金400億，震驚股市，我知道股市最瘋狂的時刻到來了。根據以前的經驗，新股民最愛低價股，我在2.50-2.60之間全倉買入吉林化纖，一直持有到5.30之前，在11元以上拋出。07年4、5月之間，全國人民都瘋了，每週新開戶近百萬，營業部里人山人海，大街小巷談的都是股市，那首著名的《死了都不賣》就是這時傳唱起來的，股市熱得讓我受不了，所以清倉離場，躲過了5.30。

5.30之後，也沒有再回來，而是把資金轉移到了H股，買入江西銅業H股，理由也很簡單，江西銅業H股價格只有12港元，A股價格25元以上。一直持有到30港元。

不過即使我如此小心，08年還是栽到了鞍鋼股份身上，08年1月鞍鋼H股從39港元跌到了13港元，而當時A股還在20元以上，H股的價格只有10PE，我在14港元買入，最後鞍鋼H股跌到了4港元，3PE。從那以後，我再也不重倉股票了，主要資金放在貨幣基金、國債回購和A份額上。

只有兩種情況才以部分倉位買股票，一是股市出現比較確定的中期行情，二是股市暴跌，入場接帶血的籌碼，做短線。看不懂的行情不做，風險高的股票不買，做好風控，及時止損，嚴防資金回撤過大。目標是總資金每年增長20%，只靠低風險套利加階段性持股，我每年都能超額完成任務（博實按，暴跌時候低價買入價值投資也會這麼做，但是因爲價格遠低於價值，但是止損價值投資沒有這條規律）。

拉拉雜雜寫一堆，就是想給藝高人膽大的新股民提個醒。不要看不起20-30%的盈利，你能做到每年複利30%，堅持40年，你就是巴菲特。想靠在一隻股票上賭運氣，滿倉加透支，一舉脫貧致富，大多數人的結果是快速致貧。同時也給價值投資者提個醒，即使你對上市公司研究的再透徹，總有黑天鵝出現，過於執着的相信自己的研究，有可能像董寶珍一樣裸奔（博實按，現在董寶珍的基金做的很好，作者寫文章時正好是茅臺的低點）。

安貞觀點：

此朋友雖然在股市中沉浸多年，但因爲研究能力不夠強，且沒有真正對投資的方法策略堅定走上正確道路，所以在喫了較多虧以後，一方面將主要資金放在安全保本的產品上，符合絕大部分老年人炒股經驗後最終將錢買國債的。

另外一方面，選擇在暴跌的時候買入，至少做到了能少賠但是賺錢。

但問題在於，他永遠無法將大量的錢放在股市上，主要是他沒有找到系統的可以信賴的投資方法，也沒有在此路上付出太多努力。只是相對更多的沒有思考的股民，他能利用他的經驗、喫的虧和一些思考，形成了一個低倉位可以賺錢的邏輯。

希望這位朋友能股票賺錢。但估計他很難以股票賺到太多錢。

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