簡單粗暴說觀點，沒有調研，只說直覺，不喜勿噴。

1.拼多多是一種現象了，你可能不需要它，但是四五六七線地方的人們需要，低收入群體（希望不會引起歧視感的歧義，客觀描述這類人群的收入水平），他們不是消費升級，也不是消費降級，拼多多解決的是他們的消費從無到有的問題。

2.摩根士丹利們看好的也許不是拼多多本身，是中國廣闊的市場。

3.請看圖，拼多多已經從一億人的拼多多變成三億人的拼多多了，拼多多的模式有獨特性，已經形成規模效應，用戶數量可以說明。

4.摩根士丹利的看多，其實也不算數，很多時候它是反向指標（比如2018年，他們看好A股一整年）

5.我不需要拼多多，但是我尊重並認可它的存在，存在就是合理的。

綜上，怎麼看？摩根士丹利的報告隨便看看好了，別太當真，在任何股票市場，猜股價到具體數額的，都不是研究員，不是神棍就是神仙。