日本帝國憲法規定：「大日本帝國由萬世一系的天皇統治」，「天皇神聖不可侵犯」，「天皇為國家元首，總攬統治權」。據此，天皇在國家之上，皇室財政也在政府之上。帝國憲法和皇室典範規定了皇室世襲財產和由國庫支付皇室經費，這是皇室財產的最大特權。

世襲皇室財產就是隨著皇位永世傳繼的財產。世襲財產不能分散、轉讓，也不能處理他用。天皇可任意把國有財產或民間財產「編為」皇室世襲財產。天皇看中的財產，只要向樞密顧問垂詢後，就可用敕書形式，由宮內大臣公佈實施。明治23年(1890年)大量編入的世襲皇室財產就是這樣搞的：在實施明治憲法的前一天——11月2日，以緊急敕書的形式發佈告示，概括地確定了除宮城外的28處世襲皇室用地。告示中只提到郡市名稱，既沒有町村名稱等詳細範圍，也沒有將面積數額和起止界限，據皇室總賬記載，當時編入皇室地的總面積為360萬町步，其中世襲皇室地就有101萬町步。

皇室財產的另一特點是不受國會和國家法律的制約。法律規定，皇室的經常費用，按規定的數額由國庫支付，除需要增加者外，不需經國會批准。對皇室經費的預決算，政府和國會都不能幹預，預決算由天皇向皇室經濟會議諮詢後自己決定，會計檢查院也不能檢查。因為皇室的會計以獨特的皇室經濟法為準則，不執行國家的會計支付，這是戰前皇室經濟一大突出的特點。

在戰前，天皇既然凌駕在國家之上、法律之上，天皇就只有取得和使用財產的權利，沒有納稅的義務。國家的財產稅法，對天皇是不適用的。

正因為天皇和皇室享有各種特權，皇室財產就能迅速地建立並不斷膨脹起來。

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