來源：每日經濟新聞（nbdnews）

美國禁運、罰款，2018年這場大劫，讓中興通訊連續8個跌停，股價也從最初的30元一度探低至11.85元。

隨着5G的推進，各路資金力捧讓中興通訊的股價又回到了事件發生前的位置，僅今年以來的漲幅就將近50%！

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3月27日週三晚間，中興通訊發佈的2018年報顯示，鉅虧70億元，但公司還表示，今年一季度預計盈利8億～12億元！

給力的業績預期，讓中興通訊股價在28日漲停，成交額高達73.4億元，盤後的龍虎榜數據中顯示，中投寧波江東北路、中信杭州四季路、光大寧波解放南路等遊資出現在買入前五席位，分別耗資3.16億、2.96億和2.35億元。

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可就在28日晚間，中興通訊的公告就給他們潑了一盆冷水，公告稱，控股股東中興新通訊有限公司（下稱中興新）以大宗交易的方式套現約19億元，減持均價爲24.08元/股，較當日收盤價低了17.9%。

手裏的股票，別人將近8折就買到，有人難免鬱悶。在股吧中，點贊最高的一條網友留言就是，“大宗交易不應該低於市場價10%，否則市場不公平。”

而另一方面，近日發佈的多篇機構研報，均表達了對中興通訊5G業務的強烈看好。

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大股東8.2折套現19億元

中興通訊3月28日晚間發佈公告稱，控股股東中興新通訊有限公司於3月28日通過深圳證券交易所交易系統，以大宗交易方式，合計減持本公司8053.83萬股A股股票，約佔公司總股本的1.92%。本次減持後，中興新持股比例降至28.40%。

根據公告，中興新當天的減持均價爲24.0869元/股。照此計算，這次減持，中興新套現金額爲19.399億元。中興新的減持價格較中興通訊3月28日的收盤價低了17.9%，較中興通訊當天的開盤價低了14.95%。

中興通訊公告

從此次交易的接盤方來看，基本都是機構。

早在3月12日，控股股東中興新曾公告：擬以不超過1%股份參與工銀瑞信滬深300ETF基金份額認購，同時通過大宗交易方式減持股份的總數不超過本公司股份總數的2%。中興新當時稱，源於“經營所需，並擬優化資產配置”的需要。

這也意味着，除了此次大宗交易減持，中興新未來還將進行股票換購。

股票換購，是指在ETF發行階段，投資者通過指定券商，以持有的ETF的成分股直接認購ETF份額的一種投資方式。

據每日經濟新聞此前報道，一位券商人士表示，如果能夠順利募集，ETF將成爲中興通訊股東。等ETF完成掛牌上市，屆時中興新可作爲持有人按規定進行買賣、申購和贖回。

去年鉅虧70億元

3月27日週三晚間，中興通訊披露的2018年報顯示，去年實現營業收入855.1億元人民幣，同比減少21.41%；歸屬於上市公司普通股股東的淨利潤爲-69.8億元，同比減少252.88%（上年同期盈利45.68億元）；基本每股收益爲-1.67元。

中興通訊的年報顯示，2018年全年，分業務板塊來看，運營商板塊營收570億元，較上年同期下滑了10.51%；政企業務營收92億元，較上年同期下滑了6.13%；消費者業務192億元，下滑了45.43%。三大板塊毛利率基本與上年同期持平。

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對於虧損的原因，中興通訊解釋稱：

一是向美國支付的10億美元罰款；

二是美國商務部禁令導致公司一段時間內主要經營活動無法進行，由此帶來的經營損失、預提損失。

年報同時公告了報告期內高管的薪酬領取情況，與2017年度高管薪酬相比，中興通訊新一屆高管的薪酬大幅下降。

年報顯示，從2018年6月30日開始，在公司擔任董事長的李自學在報告期內共領取報酬53.7萬元，同期開始擔任總裁的徐子陽報告期內薪酬爲195.7萬元，這與上一任高管的薪酬相比大幅縮水。

中興通訊2018年高管薪酬（圖片來源：Wind）

與去年業績相比，中興通訊給出了較好的業績預期，公司稱2019年一季度預計將扭虧爲盈，盈利達到8億-12億元，同比增長114.49%-122.19%。

機構看好其5G業務

中興通訊高層自18年6月遭受美國重創之後，曾經發出過一封內部信要求痛定思痛，一旦拒絕令解除將快速恢復正常經營。

上述內部信稱，希望中興通訊的員工堅守崗位，不受傳言影響，並痛定思痛，堅守合規底線不動搖。信中表示，此次拒絕令的激活給公司造成了巨大損失，公司爲此付出了慘痛的代價。本次事件的發生，從目前內外部調查的結論來看，直接原因是少數幾名幹部和員工的工作過失所引發，但其實質反映了公司在合規文化和管理上存在問題。該內部信指出，要吸取教訓，並切實問責，防止今後再有類似情況發生。同時要強化合規文化，進一步加強內控建設，完善公司合規體系，始終把合規作爲企業發展的戰略基石。而一旦拒絕令解除，中興通訊將快速恢復正常經營。

由於禁令及罰款事項的影響巨大，中興通訊轉型迫在眉睫。很快，5G等技術被認爲是中興通訊接下來業務復興的重要基礎。

從中興通訊公佈的2018年大事記來看，公司多個重大進展都與5G相關。

圖片來源：中興通訊2018年報

隨着5G的加速推進，年報顯示出中興通訊的業務有明顯復甦景象，2018年第四季度，公司實現經營活動產生的現金流量淨額10.1億元人民幣，

近日多家機構也表達了對中興通訊5G業務的看好。

申萬宏源指出，隨着5G建設如預期推進，中興通訊依舊是最核心的受益標的。5G應用上，傳統廠商與通信廠商跨界合作，推進工業互聯網、車聯網等5G應用實例。全球5G商推進最快的韓國運營商LGUplus已經部署超1萬個5G基站。產業鏈各環節均向前不斷推進，中興作爲整個產業鏈最核心標的之一，有望持續受益。

天風證券指出，中興通訊作爲電信設備商龍頭，持續引領全球5G發展，發佈邊緣計算服務器也是5G佈局的又一重磅突破。同時公司現階段BIS事件影響基本消除，經營全面恢復，未來合規性風險較低，基本解除包袱重新出發。堅定看好2020年5G大規模商用後公司長期成長前景。

（本文僅供參考，不夠成投資建議，據此操作風險自擔）

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