主持人沈明：近日，中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝就當前我國金融和外匯市場運行情況表態稱，完全有基礎、有信心、有能力，保持中國外匯市場穩定運行，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。專家對這一講話如何解讀？外匯局通報的最新處罰有哪些新特點？普通儲戶對匯率波動怎麼看？

本報記者 蘇詩鈺

近日，中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝就當前我國金融和外匯市場運行情況表示，完全有基礎、有信心、有能力，保持中國外匯市場穩定運行，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

5月20日，中國銀行國際金融研究所研究員王有鑫對《證券日報》記者表示，此次講話的時點選擇可以說是意味深長：一方面，隨着匯率前期貶值情緒的快速釋放，此番表態既順應了市場情緒變化和國際收支調整的需要，又給予實體經濟更多彈性空間；另一方面，此時講話釋放了穩定信號和調控意圖，表明央行有信心、有能力，保持中國外匯市場穩定運行。

央行近期發布的2019年第一季度中國貨幣政策執行報告顯示，2019年以來，人民幣匯率以市場供求為基礎，參考一籃子貨幣匯率變化，有貶有升，雙向浮動，在合理均衡水平上保持了基本穩定。

一季度，國民經濟開局平穩，積極因素逐漸增多，提振了市場信心，人民幣對美元匯率和對一籃子貨幣匯率都有所升值。3月末，CFETS人民幣匯率指數報95.04，較上年末升值 1.89%;參考SDR貨幣籃子的人民幣匯率指數報95.23，較上年末升值2.24%。根據國際清算銀行的計算，一季度，人民幣名義有效匯率升值2.26%，實際有效匯率升值2.79%。3月末，人民幣對美元匯率中間價為6.7335 元，較上年末升值1.93%。一季度，人民幣對美元匯率中間價年化波動率為3.69%，匯率繼續保持彈性，發揮了調節宏觀經濟和國際收支“自動穩定器”的作用。

潘功勝表示，近年來，我們在應對外匯市場波動方面，積累了豐富的經驗和充足的政策工具，根據形勢變化將採取必要的逆週期調節措施，加強宏觀審慎管理。打擊外匯市場的違法違規行為，維護外匯市場的良性秩序。

5月20日，東方金誠首席宏觀分析師王青在接受《證券日報》記者採訪時表示，在政策工具選擇方面，逆週期因子、離岸央票及跨境資金流動管理等措施，均可對在岸、離岸匯市順週期行為起到調節作用。這些政策工具或政策組合可視人民幣匯價波動狀況相機使用。從以往經驗來看，央行調控匯市的能力已被多次驗證。

至於下一步人民幣匯率走勢，王青表示，今年以來，月度宏觀經濟金融數據波動較大，市場對此“乍喜乍驚”並無必要，拉長週期來看，國內經濟基本面並未出現明顯弱化，伴隨減稅降費及支持實體經濟的“寬信用”政策逐步顯效，國內經濟增長韌性凸顯，基本面繼續對人民幣匯率形成有效支撐。未來匯市情緒將趨於平穩，人民幣繼續出現大幅貶值、甚至“破7”的可能性不大。經歷短期較快貶值後，在美元指數難以持續大幅上行的背景下，人民幣匯價有望重返雙向波動格局。這一方面有助於穩定國內宏觀經濟和資本市場預期，控制匯率因素對央行實施“以我為主”貨幣政策可能產生的掣肘，同時也將在客觀上為對外商貿合作創造有利環境。

王有鑫預計，鑒於目前央行已採取穩定和宏觀審慎措施，因此後續匯率走勢將改變之前的單邊走勢，呈現雙向波動態勢。一方面，美聯儲加息節奏放緩、美國經濟下行跡象逐漸顯現將為美元“蓋帽”；另一方面，中國經濟逐漸企穩和央行的穩定措施將為人民幣“託底”，二者的方向是一致的。此外，隨着跨境資本流動形勢好轉，外部輸入型風險緩解，人民幣匯率將逐漸企穩回升。即使未來出現跨境資本流動的異常波動，央行也有豐富的經驗和充足的工具應對極端情況。因此，應堅定對中國經濟長期穩定增長的信心，正確理性對待匯率波動，採取合理手段規避匯率風險。