今天來一個答非所問。底部單周反轉，一個重要的低點己經完成。滬市2441,深市7011,見底反彈，於周五實現了底部單周反轉，這個點是關係到後市較大形態的轉折點。我們曾經歷了去年10/19滬深兩市的底部單日反轉，它的任務是止住下跌，而對周線級別不產影響。本周五依然是底部單日反轉，但是這個反轉對周線級別產生了很大影響，形成了「底部單周反轉」。因此今後滬市2449～2441,深市7064～7011形成了初步的很堅強的底部區域，很可能三年多的下跌到此為止。我這裡依然強調這裡是中期底部，其後運行有可能去挑戰趨勢反轉，長期存在成功與失敗兩種可能需要關注外部環境和內部關係的變化。我乾脆把話說完，底部單日反轉，底部單周反轉，底部雙周反轉，底部單月反轉，底部雙月反轉這個過程首先是要形成指數的反轉形態（指數結構）才可以構成趨勢反轉的。而現情況是由研究「底」轉變為研究「反轉」。小結:春節前後是構築指數中級反轉形態，由於本周只有三個交易日，因此只能根據實際數據+預估數據作出上述判斷並且我自認為是八九不離十。但是下周收盤後就能獲得實際的市場數據，可以立竿見影地定論。

感謝邀請！

這個問題問出了所有投資者的心結。對於投資，人性的弱點是什麼？貪婪、恐懼、從眾，歸根結底是想贏怕輸。

本人進入股市近三十年，很難免俗。九十年代初股市好賺錢，邏輯簡單，T+0，追漲殺跌，一天好幾單。後來進入漫長的煎熬期，牛市大賺，熊市大虧，總體長期虧損。被逼無奈，開始苦練技術，悉心看盤。多年後，才有了相對平和的心態，多數時能執行交易方案，慢慢才開始賺多賠少。教訓不可謂不深刻。

貪婪和恐懼並不完全是壞事，應該辨證地看。巴菲特有句名言：當別人恐懼時我貪婪。道出了一個真諦：從眾必輸！但錯了不認錯，想賺市場最後一塊錢，這樣貪婪必敗。患得患失，以致朝令夕改，不能堅決執行投資方案，這種恐懼也是致命的。

投資首先要練就的是心態，從容面對市場，順勢而為，錯了果斷止損，這是投資的基本法則。說來容易做起來難。在市場中磨練，走出人性的陷阱，是每位投資者必須經歷的過程。

和投資沒關係，你做不做投資人性都有陷阱，活著就是一個往上爬的過程，只不過股市更具像，更刺激，你需要用一生完成的，在股市裡一遍遍被重演，死亡再生，一個另類遊戲，消耗的雖是資金，但也是你的時間與知識儲備和生命力，無非轉換了，讓你由於利益之爭而忽略了其他，人生本來無味，股市只是增加了調味劑，正看掉入陷阱不可自拔，反看正是這款遊戲的刺激令人生多了些玩味規則的快感，當然也要有被規則戲耍的覺悟！不然沒有其它領域的優勢情況下你的人生不是太他媽平淡無奇了嘛？陰謀論不可有大可不必，不是什麼人拿起槍就是戰士，兩萬五千里長征你活下來了嗎？我們在地球看太空不也是管中窺豹井底之蛙嘛，股民是A股的一部分，A股組成中國經濟的一部分，中國是世界經濟的一部分，這裡又充滿著人性的扭曲與碰撞，能存活下來不是很刺激的嘛，何況做好了當家做主小酌一杯，做不好也沒粉身碎骨啊??陷阱也是你自認的，坑就在那裡有人逼你跳了？太把自己當回事兒了，有的玩兒就玩兒吧！就怕別人不帶你玩你硬塞進來沒玩兒好然後罵那些玩兒的人，這不叫陷阱，這屬於道德敗壞啊

謝邀。

分析市場即分析人性。主力行為分析，市場博弈研究，我是實名頭條號：張貴傑

資本逐利，這是資本的本性。資本同時有具有盲目性，在追逐利潤和回報的同時，往往會喪失理性的分析過程。

在很多分析的時候，其實都有一個大家默認的條件，而這個默認條件又往往被忽略，有效市場假設。

資本也是如此，分析資本的回報的合理性，也同樣有這樣一個隱含的條件存在。我們假設，人在投資的過程中是理性的，從而做出合理的判斷和決策。而事實上，一旦參與到投資當中，所有的參與者都會，或多或少的失去理性分析。

這裡，不妨研究一下索羅斯的「反身性理論」，當市場走勢和投資者預期，投資者預期和投資者行為之間形成正向反饋，直到正向反饋的崩潰。價格走勢是下跌的，投資者預期還會下跌，投資者做空，價格繼續下跌。投資者預期被驗證，投資者加註做空，價格再下跌。如此反覆。

如果，投資者資金無窮的情況之下，這個假設會不斷的形成趨勢的加強。然而，市場的資金尤其是某一方的資金終究是有限的。到最後，趨勢必然自我崩潰。

中間這個正向反饋的過程就是人性的陷阱。而另外，如果在正向反饋中，有一個多次反向操作的。那麼，經曆數次之後，市場訓練完成了，反過來會變本加厲的開始往相反的方向操作。

這就是人性的演化過程，要不然自我加強，要不然被市場教訓。而在這個過程當中，或者被貪慾蒙蔽，或者被恐懼嚇止。

從最早的鬱金香泡沫，到之前的比特幣狂歡，每一個階段，每一個品種，哪個離的開人性呢？千百年來，從來沒有什麼變化。

我是張貴傑，專註研究主力行為，機構博弈，散戶心理。原創文字，心血書寫，請您關注，轉發，點贊。盤中最新解讀，主力行為分析，市場機構博弈，趨勢熱點研判，盡在掌握！

這句話有一定的道理，只要是人，不是神，就無法完全克服貪婪與恐懼的本性。巴菲特的成功就是在戰勝人性的貪婪與恐懼方面，比常人做得好一點而已，他的投資生涯也有貪婪的時候，比如投資蘋果股票就是追漲大幅加倉買入的。要在投資中避免儘可能的掉入人性的陷阱，需要不斷的修鍊，需要的在以下兩方面多下功夫，努力一步一步對得與失的理解達到更高的境界。

一是戰勝貪婪與恐懼。投資中的買漲不買跌，就是貪婪與恐懼的具體表現。漲的時候怕錯過賺錢機會，趕緊跟進買入；跌的時候害怕跌了還跌，不敢買入，這種做法是投資二八現象中「八」的典型做法。投資贏家有一條制勝盈利法則，就是走群眾相反路線，與巴菲特所說的「別人貪婪我恐懼，別人恐懼我貪婪「是一個意思。

二是漠視羊群效應。羊群效應是從眾心理的具體表現，大家買你跟著買，大家不買你也不買，堅定地與二八現象的「八」站在一起。而投資尤其是股票投資是二賺八虧，所以克服不了從眾心理，永遠成不了投資盈家。

克服人性的弱點說易行難，投資的過程，就是一個不斷克服並戰勝人性弱點，最終走向成功的過程。

誰能告訴我，或定義什麼是「人性的陷阱」？對於我來說，人們的任何投資，就如人們在日常生活中從事的任何大小事（吃喝拉撒，作息，社交，，，，，，。）一樣，只不過是為了實現或滿足人們的生理和心理需求罷了！說得好聽一點，也算是一種追求和人生挑戰；說得不好聽，就是一種慾望。且不管它是屬於一種自願的，或無奈的，或被迫的選擇。

再說，投資可以是金錢的，也可以是感情的，還可以是為了滿足內心喜悅那種投入慈善的，甚至是為了「來生好過」那種宗教信仰的。難不成所有這些都是一種「人性的陷阱」？如果硬要把它描述成「陷阱」，也是一種自然的，充滿某種誘惑，甚至美好理想的「陷阱」。它們是有益無害的，讓人嚮往的！假如人生沒有了刺激，誘惑，吸引，就如一潭日復一日的死水，臭水，沒有了「激流或激情」，又有何意思呢？！不是嗎？

美國心理學家羅伯特·西奧迪尼，是全球知名的說服術研究權威。在他的暢銷書《影響力》中，總結了六大原則：

1）互惠原則。2）權威原則。3）一致性原則。4）稀缺原則。 5）喜歡原則。6）從眾原則。

這六點解釋了為什麼有些人極具說服力，而有些人總是容易上當受騙。在實際生活和人際交往中，這些原則也被無數的實踐反覆證實。

比如不管中國人還是外國人，都有以恩報恩的習慣。從小，我們就被教育要記住對自己好的人，不要做忘恩負義的白眼狼。這是互惠原則的體現。

權威原則也是古今中外屢試不爽的說服術之一。我記得十幾年前有一個高露潔的牙膏廣告，搬出了「全國牙防專家」的權威，反覆強調用他們的牙膏，能夠消滅口中99%的細菌。後來才知道只要是牙膏，都有這個功效。可見，請幾個老教授和資深專家來站台，往往能提高產品的說服力。

另外四個原則，對於提高說服力也都有很強的效果。對此感興趣的朋友，有空可以去讀一下西奧迪尼的原著。

最能影響投資的三大原則

在金融投資中，對投資者的決定行為產生很重要的影響，值得我們關注思考的是下面這三條：

1）一致性原則。2）稀缺原則。3）從眾原則。

在投資中，一致性原則體現在我們對於自己的投資觀點的堅持。舉例來說，假設你看好茅台，並且買了一些茅台的股票，那麼在接下來的時間裡，你會不自覺地去尋找各種理由來支持自己的看法。如果茅台漲了，你會慶祝自己選中了一支好股票，到處跟人炫耀自己是股神。如果茅台跌了，你會安慰自己，眾人皆醉我獨醒，茅台是支被大家忽略的潛力股，現在價格低了，更應該買入。橫看豎看，總能找到支持自己買茅台的理由，好始終保持自己投資意見的一致性和正確性。

稀缺原則，指的是我們對於「內幕消息」都非常感興趣。因為大家都接受這麼一個假定：如果是一個只有很少人知道的小道消息（稀缺信息），那麼我們很可能可以從中發一筆橫財。因此，基於小道消息的投資機會，對大多數人有非常大的吸引力。

在這裡，和大家分享兩個我親身經歷的真實案例。

第一個案例，是我的一個發小老李。老李是一家國際知名消費品集團的區域經理，每年大約有大幾十萬的收入。太太在一個事業單位上班，平時比較閑，薪水也不少，屬於典型的中產之家，生活過得比較愜意。

但老李一直不甘寂寞，認為自己該成就一番大事業。從2009年左右開始，他就花很多時間研究各種股票，成為了股市中的老司機。剛開始玩得不大，最多一百多萬那種。到了2015年，老李的一個多年好友告訴他自己認識一家上市公司的董事長，董事長叫他大膽吃進他們公司的股票。老李一開始有些半信半疑，只買了幾十萬。沒想到當年該股票連續來了十幾個漲停板。看著自己賬戶里的餘額節節攀升，老李坐不住了，於是加槓桿通過場外融資繼續加倉。算上槓桿，其賬戶中股票市值一度達到1500多萬。那一年我們一起吃飯喝酒的時候，老李說的話題只有股票。他經常說：「兄弟啊，你早一點聽我的，多買點這支股票，早就財務自由啦！」

2016年的一個晚上，老李忽然給我發微信：「兄弟，能不能借我200萬？」我嚇了一跳，以為碰上了騙子。於是我馬上打給他問：「什麼情況？」老李：「我快要爆倉了。需要200萬補倉。如果不補的話，會被強行平倉，損失慘重！」我告訴他，他的這種投資方法，不符合我的哲學觀。看在多年老友的份上，可能最多湊幾十萬，但200萬肯定沒有。我建議他回頭是岸。後來，老李為了補足保證金，賣了兩套房。事後回頭看，這兩套房也賣虧了。

第二個案例，是一家央企的中層管理人員馮哥。我跟馮哥認識時間不長。馮哥在北京的一個央企工作，每次和馮哥見面，都能聽他吹一些皇城根下的流言蜚語。比如哪個部長以前怎麼起家的，哪個領導人的家裡有什麼事。去年（2018年）有一次，我和馮哥一起吃火鍋，席間講起他的炒股經歷。馮哥嘆口氣：「今年比較背，光在一隻股票上就損了70多萬。」我問馮哥：」你平時不是消息很靈通么？怎麼這次栽這麼大？「馮哥：」別提了。就是栽在消息上。其實消息是挺準的，公司確實重組了。但是市場環境不好，都在跌。我們買的也沒能倖免。「

」消息是準的，但還是虧了「，這話聽起來就讓人啞然失笑。

這些真實的案例，都告訴我們一個重要道理：稀缺原則，對很多投資者都非常管用。大家熱衷於追求小道消息，並期望從中發橫財。也正因為如此，很多人都在」稀缺消息「上吃了大虧。

最後講講從眾原則。

很多時候，我們做出投資的原因，並不是因為自己做了多少功課和分析，而是看到身邊的朋友和親戚這麼做了，也就依葫蘆畫瓢，人云亦云。

對於很多股民來說，炒股是一種帶有社交屬性的投資行為。他們去炒股不是因為自己對股票有多少研究，或者能從股市中賺多少錢，而是因為別人也在炒。別人做，我也做，就這麼簡單。

我們不妨想像一下，單位里抬頭不見低頭見的同事，或者相識多年的同學好友，告訴你他在茅台上賺了20萬，你有什麼反應？是不是心痒痒的，也想去買一點？

在一個充滿信息不對稱的市場中，從眾是一種短平快的生存手段。大部分散戶股民，讓他去對一家上市公司做系統的盡職調查，顯然有些勉為其難。無論是專業知識，數據信息，或者專註力，散戶都很難勝任投資調查的工作。看到很多人在談論那隻股票，價格在快速上漲，那我也跟進買一點。如果大家都拋售，價格下跌，那我也趕緊出來。趕在別人買進前買，別人拋售前賣，賺的就是中間那一段。

如果一個市場中大部分人都是這樣的從眾者，那麼這個市場的動量慣性就比較強，更容易在上漲時瘋漲，爛股票賣黃金價；在下跌時猛跌，好股票都跌到白菜價。A股07年08年和15年16年的過山車行情，恰恰就體現了這樣的特點。

我再和大家分享一個最近發生的真實例子，可以更好地說明其中的道理。

幾個月前，一位好朋友打電話聯繫我，讓我給他出出主意。他是一家清潔能源公司的高管，年薪百萬以上。

事情是這樣的。他們公司的董事長，當時投了一個項目。該項目是一個高科技產業，被很多人看好。國內私募界的大佬，比如紅S資本的沈大佬，高L資本的張大佬都投了。董事長對我朋友說，你們幾個高管，如果想投的話，也可以讓你們參一腳。每個人的最低投資額為20萬美元。這個投資機會對外已經關閉了，只對內部的高管成員開放。

朋友問我：「我該不該投？」

我問他：「這個項目大概多少年上市，在哪裡上市？」

朋友：「不清楚在哪裡上市，據說5年內會上IPO。」

我：「有看過財報么？項目財務狀況如何？未來預期？」

朋友：「還沒有盈利。財務數據少的可憐，但是目前估值很高，接近50億人民幣。」

我：「那你怎麼對這個項目進行估值？」

朋友：「無法估值，主要就是大佬說了算，大佬吃肉我們喝湯。」

我：「投資條款？比如費用，鎖定期，GP/LP的權利義務？」

朋友：「費用多少不清楚，資金最少要鎖定5年。」

我：「完美條件下，從項目中可以賺到多少錢？最差情況虧多少？」

朋友：「我還真沒好好想過。好的情況下可能漲10倍，壞的情況么，血本無歸。」

我：「這種投資機會，看起來就像買彩票，你為啥還要去投？20萬美元，說多不多，說少不少。」

朋友：「這項目萬一真成了，我如果沒有投，那不是錯過了一筆橫財？而且那幾個私募界的大佬也都投了，我相信他們的判斷。」

這個案例，體現了我在上文中提到的三個原則：

1）一致性原則：董事長在好幾年前開始，就看好那個高科技行業。先是買了一些相關的股票，後來嫌不過癮，擼起袖子自己干。當然，到最後董事長的眼光是否准，這是一個未知數。但是從投資的熱情和幹勁來看，董事長對於該行業的鐘愛是無疑的。

2）稀缺原則：朋友得到的投資機會，是董事長透露的」小道消息「，僅限於高管投資，具有非常高的稀缺性。像這樣充滿神秘感的投資機會，對很多人有極大的誘惑。

3）從眾原則：董事長投了，私募基金的幾個大佬都投了，其他高管也投了，在這種氛圍下，每個人或多或少都會受到從眾壓力的影響，做出不一定理性的投資決策。

問題在於，我朋友對項目的財務數據一無所知，對那個行業也不甚熟悉，估值和風險評估自然無從談起。投資的條款和費用一問三不知，支持其投資的主要理由就是「大佬也投了」，以及「過了這個村，就沒有這個店」。因此從本質上來說，這樣的「投資」，其實就是閉著眼睛搏一把。運氣好，搏中了的話，可能20萬變200萬（要等到公司上市之後）。但是運氣不好，沒有搏中的話，可能血本無歸。

一致性原則，稀缺原則和從眾原則，對我們每個個人投資者，都有很大的影響力，值得我們好好思考這背後的心理學邏輯，並加以運用。

希望對大家有所幫助。

參考資料：

羅伯特·西奧迪尼, 《影響力》, 中國人民大學出版社, 2006

巴菲特曾經說過，當人們貪婪時你的反應要覺察到危機即恐懼，而人們都恐懼時你就要貪婪。李嘉誠也曾經說過，決不去賺取最後一個銅板(硬幣)，這些投行的大佬人精所說的話其實都是在說「人性」的貪婪。人性的貪婪永遠得不到滿足，永遠不知道該收手時不收手，急流之下就是瀑布。在此之前必須上岸，急流勇退就是大佬們所說的，恐懼、不賺最後那塊錢。如果不懂得上岸當潮水退去後你身上已經一絲不掛，輸得精光。人性的貪婪即是進取也是一條不歸路，但要懂得適而可止，該出手時當機立斷，該收手時就要即時上岸。世上多少人掉進陷阱之中不能自拔，澳門賭場的設立就是針對人性來的，不怕你贏他的錢，但你贏了又想贏更多的錢，最終輸得連裸子都沒有了，出來時一絲不掛。

投資一般被認為是理性的博弈，投資的核心是交易，這必然會涉及投資主體、投資標的、投資目標與風險管理，由於資金或者資本都是趨利避害的，這也是背後實際操盤項目的個人、機構甚至國家的意圖和行為的直接目的，投資是由投資主體來操盤的，反映的是投資主體的意志與動機，最終的抉擇主體都是個人，人作為高等生物不是機器人更非行屍走肉，我們有感情、性格、情緒，而非只有冰冷客觀的推理與演算，進而得出決策，所以投資是一門綜合的藝術，有人性的光輝，也有反人性的特點，客觀的理性與情緒化的非理性是並存的，所以人性的陷阱在投資中經常碰到，是再正常不過的，而投資的成敗也很大程度取決於我你對人性的精準判斷。

這個問題問得有一定道理。

人性本貪，所以一旦做了投資，就可能被自己的貪慾所引導著走。 比如股票，明明已經賺錢了，但是由於貪婪，還想賺更多，所以就是不賣，股票越漲，自己越貪，最最後進入大跌行情，想賣已經來不及了。這就是人性的陷阱。所以，做投資需要剋制自己的貪婪。

投資市場，有價值投資的因素，但投機的因素大。很少有人看清其中的玄機。

我們所能做的，只有克制貪慾，貪婪會導致我們不賺反賠。

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